La croissance de l'emploi aux États-Unis ralentit, le rapport d'octobre manquant — ce que les investisseurs doivent savoir avant la fin de l'année.

Le marché du travail américain, longtemps un moteur clé de la stabilité économique, fait face à une période d'incertitude inhabituelle à la fin de 2025. Des rapports retardés, des révisions significatives et une modération de la croissance de l'emploi ont créé de l'incertitude pour les investisseurs, les décideurs politiques et les Américains de tous les jours. Voici les dernières données, prévisions et ce que cela signifie pour l'économie.

Rapport d'octobre manquant :

Dans un mouvement sans précédent, le Bureau des statistiques du travail (BLS) a annoncé que le rapport sur l'emploi d'octobre 2025 ne sera pas publié en raison de la fermeture fédérale du gouvernement de 43 jours. (Politico) Cette perturbation a empêché le BLS de collecter des données essentielles sur les ménages nécessaires pour calculer le chômage. Bien que les données de paie des employeurs pour octobre seront intégrées dans le rapport de novembre, les économistes se retrouvent sans un aperçu clair de la santé du marché du travail pour le mois.

Points forts de septembre 2025 :

Malgré le chaos, le rapport sur l'emploi de septembre 2025 a montré des signes encourageants : 119000 emplois non agricoles ont été ajoutés, dépassant les attentes d'environ 50000. (Trading Economics)

Le taux de chômage a légèrement augmenté à 4,4 %, suggérant que les gains d'emplois n'ont pas immédiatement réduit le chômage.

Les gains horaires moyens ont augmenté de 3,8 % d'une année sur l'autre, reflétant une pression salariale persistante.

Le taux de participation à la force de travail a légèrement augmenté à 62,4 %, signalant une main-d'œuvre modérément plus engagée. (Business Insider)

Révisions historiques :

Ajoutant de la complexité, le BLS a révisé les données sur l'emploi précédentes à la baisse, révélant 911000 emplois en moins jusqu'en mars 2025 par rapport à ce qui avait été initialement rapporté. (The Guardian) Les principaux secteurs touchés incluent :

Loisirs et Hôtellerie : –176000 emplois

Services professionnels et commerciaux : –158000 emplois

Commerce de détail : –126200 emplois

Ces révisions suggèrent que le marché du travail était moins robuste que précédemment supposé, incitant à la prudence parmi les économistes et les investisseurs.

Prévisions de fin 2025 :

Les modèles économiques et les prévisions indiquent une croissance modérée pour le reste de 2025 :

Les gains d'emplois devraient continuer, mais à un rythme plus lent (~95000 emplois par mois). (Crypto.com Analytics)

Le chômage pourrait légèrement augmenter à 4,5–4,6 % d'ici la fin de l'année, reflétant un léger refroidissement du marché du travail. (OCDE)

La croissance des salaires reste un facteur critique. Si les gains horaires continuent d'augmenter, les pressions inflationnistes pourraient persister, influençant les décisions de politique de la Réserve fédérale.

Implications pour les politiques et les marchés :

Les données manquantes d'octobre et les révisions à la baisse compliquent l'élaboration des politiques :

La Réserve fédérale fait face à un environnement plus incertain pour les décisions sur les taux d'intérêt.

Les entreprises doivent naviguer dans un ralentissement des recrutements tout en gérant la croissance des salaires.

Les investisseurs surveillent de près les rapports à venir pour des signaux sur la résilience du marché du travail et l'élan économique.

Conclusion :

Le paysage de l'emploi aux États-Unis à la fin de 2025 est un tableau mixte : des gains d'emplois solides en septembre, mais des données manquantes et des révisions à la baisse introduisent de l'incertitude. Bien que le marché ne soit pas en crise, la croissance se modère et les pressions salariales restent une préoccupation. Pour les décideurs, les entreprises et les investisseurs, le principal enseignement est d'agir avec prudence, en surveillant de près le rapport de novembre, qui fournira une image plus complète de la santé du marché du travail.

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