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Marché global
Source des données : TradingView
Comme souligné dans notre rapport précédent, le Bitcoin forme actuellement un modèle de drapeau haussier, avec la ligne de tendance supérieure servant de niveau de résistance clé. BTC n'a pas réussi à dépasser le seuil de 117 000 $ et a ensuite été rejeté, se négociant désormais en dessous du support critique de 113 000 $. Après avoir testé à nouveau cette ligne de tendance de résistance, qui est en place depuis décembre 2024, notre bureau anticipe un mouvement correctif vers le niveau de support de 108 000 $, comme l'indique la ligne bleue sur le graphique.
Après la réduction de 25 points de base de la Réserve fédérale mercredi dernier, l'élan à la hausse du marché s'est largement dissipé. La réduction des taux était largement anticipée et pleinement intégrée avant la réunion du FOMC, incitant notre bureau à mettre en garde contre un potentiel changement de dynamique du marché après l'annonce. Alors que le marché de la crypto a connu un retracement, les actions américaines ont augmenté, reflétant un rotation de capital des actifs crypto vers les marchés financiers traditionnels. Ce comportement suggère un optimisme limité du marché pour un assouplissement rapide de la liquidité au-delà de septembre. De plus, la décision de la Banque du Japon de maintenir son taux d'intérêt, couplée à une posture agressive sur de futures hausses et un plan graduel pour décharger des ETFs, envoie un message clair : la BoJ n'injectera pas agressivement de liquidités sur les marchés mondiaux.
Le mardi, le président de la Fed, Powell, a souligné que les évaluations des actions américaines restent élevées, soulevant des inquiétudes que la Fed puisse maintenir une politique monétaire restrictive pendant une période prolongée pour prévenir la surchauffe et la stagflation. Ses remarques soulignent que les prochaines réductions de taux sont probablement davantage motivées par la faiblesse du marché du travail que par la confiance dans le contrôle de l'inflation. Si le marché du travail démontre une résilience dans un environnement moins restrictif, il est prévu que la Fed suspendra d'autres réductions et se recentrera sur la maîtrise de l'inflation.
Notre bureau a également observé une forte hausse des prix de l'or parallèlement à une forte augmentation du rendement des bons du Trésor américain à 30 ans la semaine dernière, indiquant que les marchés de capitaux recherchent des classes d'actifs alternatives. Étant donné la sensibilité de la crypto aux conditions de liquidité, elle reste vulnérable aux développements macroéconomiques mondiaux et aux politiques des banques centrales. Si les banques centrales ralentissent le rythme des réductions de taux, nous anticipons que l'élan à la hausse actuel des actifs crypto diminuera rapidement.
Historiquement, octobre a été un mois fort pour le Bitcoin, et nous nous attendons à ce que le BTC sorte du modèle de drapeau haussier actuel et initie la prochaine jambe à la hausse, soutenue par la réduction de taux anticipée lors de la réunion du FOMC d'octobre. Cependant, nous prévoyons également une volatilité élevée pendant cette période. Nous recommandons aux traders de gérer leurs positions prudemment et de tirer parti de nos services OTC et d'exécution pour minimiser l'exposition au risque et protéger les bénéfices.
Suivi des ETF Bitcoin
Le tableau ci-dessus montre les données d'influx net quotidien des ETF BTC au comptant pour les cinq dernières sessions de trading.
Comme illustré dans le tableau, les ETF BTC au comptant ont connu un influx net de capital de 159,87 millions de dollars au cours des cinq derniers jours de trading, malgré des sorties nettes négatives lundi et mardi. Notre bureau a observé un certain rotation de capital des investissements en crypto vers le marché boursier américain, en particulier dans le secteur des semi-conducteurs. La réduction des taux de la Réserve fédérale la semaine dernière était pleinement anticipée et intégrée avant l'annonce, ce qui explique en grande partie le retracement du marché observé après mercredi. Nous considérons ce recul comme temporaire, le marché mondial étant prêt à bénéficier d'un environnement de liquidité moins restrictif.
Notre analyse de saisonnalité soutient également une perspective positive pour le BTC en octobre, notamment lors d'un cycle de réduction des taux de la Fed. Les fortes entrées observées mercredi indiquent que les investisseurs institutionnels restent confiants dans les perspectives à long terme du BTC.
Macro en un coup d'œil
Le jeudi 18 septembre
L'Australie a surpris les marchés avec une baisse inattendue de 5,4k de l'emploi pour août, contrastant fortement avec l'augmentation prévue de 21,2k. Malgré cela, le taux de chômage est resté stable à 4,2 %, signalant une résilience sous-jacente du marché du travail.
La Banque d'Angleterre a maintenu son taux d'intérêt à 4,00 %, conformément aux attentes du marché après sa réduction de 25 points de base en août. La BoE reste vigilante face aux pressions inflationnistes, visant résolument un taux d'inflation durable de 2 %.
Le vendredi 19 septembre
L'IPC national de base du Japon a diminué de 3,1 % en juillet à 2,7 % en août, reflétant des tendances inflationnistes modérées. La Banque du Japon a maintenu son taux d'intérêt à 0,50 % mais a adopté une posture agressive en initiant des ventes d'ETFs et de REITs, déclenchant un rallye du yen et un recul du marché boursier.
Le mardi 23 septembre
Le président de la Fed, Powell, a souligné que les prix des actifs restent élevés, provoquant une correction du marché qui a vu les actions baisser et le Bitcoin descendre en dessous de 112 000 $.
Le mercredi 24 septembre
Les ventes de nouvelles maisons aux États-Unis ont grimpé à 800 000 unités en août, dépassant la prévision de 650 000 et reflétant une résilience économique continue. Ces solides données sur le logement ont été soutenues par la récente réduction de 25 points de base de la Réserve fédérale, qui a manifestement renforcé la confiance des acheteurs.
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