Préface : En tant que praticien qui ne croit qu'en la logique du trading, je ne regarde pas la foi, mais les jetons. Je suis une petite logique. L'ORDI actuel traverse l'effondrement logique le plus sévère depuis sa naissance. Lorsque l'engouement pour la mise en jeu de février s'est estompé, ce qui reste n'est pas le consensus, mais un mois de baisse continue et une vague de ventes après le déverrouillage.
1. Liquidation des données : de 'la création de dieux par le verrouillage' à 'la vente à découvert en quittant le marché'
Nous devons garder un œil sur le total d'ORDI : 21 millions d'unités, en circulation totale. La capitalisation boursière actuelle est d'environ 48 millions de dollars, tombée hors de la vue dominante.#ORDI
Pic de mise en jeu de février : début 2026, propulsé par de fortes incitations BTC L2, le taux de mise en jeu d'ORDI a franchi 26 % à mi-février, verrouillant environ 5 460 000 unités.
Retour sur le prix : en février, le prix de la monnaie était stable entre 3,1 $ et 3,5 $. Le marché avait espéré qu'il pourrait revenir à son sommet.
État au 9 mars (aujourd'hui) : le taux de mise en jeu sur l'ensemble du réseau est tombé en dessous de 18 %. Cela signifie que près de 1,7 million de jetons (valant environ 4 millions de dollars) ont été déliés et directement jetés sur le marché secondaire en trois semaines en raison de la « fin de l'arbitrage ».
Effondrement des prix : correspondamment, le prix de la monnaie est tombé de 3,5 $ en février à 2,31 $ actuellement. Ce n'est pas une liquidation, c'est
1000SATS0.00001215-4.33%une « vague de désinvestissement »**.
Deux, perspective des échanges : l'« îlot de liquidité » pris pour cible.
La position d'ORDI sur les principales bourses est extrêmement gênante, ce qui signifie que dans des situations extrêmes, il ne s'agit pas seulement d'une baisse, mais d'une potentielle « disparition ». #ORDIUSDT
Mur de conformité : à ce jour, Coinbase n'a toujours pas listé ORDI en spot. Manquant de soutien financier conforme aux États-Unis, sa survie est entièrement entre les mains de quelques géants asiatiques, laissant le pouvoir de tarification hautement fermé.
Castration de la liquidité : en janvier 2026, Binance a supprimé la paire de trading ORDI/BTC. Cette action a considérablement affaibli la profondeur d'ORDI.
Pression à la baisse sur le spot : actuellement, le volume de positions (OI) sur les plateformes de trading est anormalement élevé, et les gros investisseurs protègent leur spot par le biais de **« couvertures à la baisse »**. Lorsque la liquidité s'épuise, cela peut facilement provoquer une « liquidation en chaîne », récoltant avec précision sur le marché des futures.
Trois, « condamnation à mort » au niveau du code : le coup de pression de v28.0.
Le véritable adversaire d'ORDI n'est pas d'autres jetons, mais les développeurs de Bitcoin Core.
Point de conflit : mise en œuvre officielle de la mise à jour du nœud v28.0. Cette version vise à limiter la charge de données, qualifiant les runes d'« attaques de poussière ».
Proportion de soutien : dans la communauté des développeurs, la proportion de soutien pour « nettoyer les runes » est stable autour de 65 %.
Point de bataille : à l'approche de la conférence de discussion des protocoles de mai 2026, si le taux de mise à niveau des nœuds atteint le seuil, ORDI pourrait faire face à une « mort » fonctionnelle.
Quatre, psychologie des market makers : le dernier repas et l'incertitude.
En tant qu'observateur pratique, nous devons nous prémunir contre la logique de **« récolte des incitations »** des market makers :
Manipulation des prix : les market makers lanceront très probablement une violente incitation à la fin avril, poussant le prix de la monnaie au-dessus de 3,0 $, incitant les petites mains à payer pour leurs « jetons déliés ».
Risque de suspension : la plus grande surprise n'est pas de tomber en dessous de 2,0 $, mais que les bourses ferment directement les dépôts et retraits pour éviter les conflits sur les protocoles sous-jacents.
Cinq, jugement rationnel : comment devrions-nous maintenir notre position actuellement ?
Basé sur mon **« évaluation d'actifs de petite logique »**, ma position sur ORDI est : « période de retrait où l'élan s'est épuisé ».
Interdiction de surenchérir : surveillez ce seuil historique de 2,172 $. Si le volume quotidien tombe en dessous, cela signifie que la dernière « foi en la mise » s'est complètement effondrée.
Logique de changement : le trading n'est pas un acte de colère. Lorsque les régulateurs cherchent à vous exclure, je préfère déplacer des fonds vers des actifs avec un modèle déflationniste clair et sans risque de conformité.
Conclusion : chaque monnaie a son cycle, la folie d'ORDI est désormais un souvenir ancien. Dans ce marché, vivre longtemps est toujours plus important que de gagner vite.