De nombreux investisseurs supposent que les ETF Bitcoin fonctionnent exactement comme détenir du Bitcoin directement — mais ce n'est pas tout à fait vrai.
Le BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) a une structure où seuls les participants autorisés (grandes institutions financières) peuvent créer ou racheter des actions d'ETF directement avec le fonds.
Cela signifie que les investisseurs de détail ne peuvent pas retirer de Bitcoin de l'ETF. Au lieu de cela, ils ne peuvent acheter ou vendre des actions d'ETF sur le marché boursier, tout comme une action ordinaire.
De plus, les rachats d'ETF ne fonctionnent pas comme un retrait direct de BTC.
Dans la structure actuelle, la plupart des rachats sont conçus pour se produire principalement en espèces plutôt qu'en Bitcoin.
En pratique, cela signifie :
Les investisseurs particuliers ne peuvent pas retirer de BTC de l'ETF
Seuls les participants institutionnels autorisés peuvent créer ou racheter des actions
De nombreuses opérations de rachat se font en espèces au lieu de Bitcoin
Cette structure est courante dans les ETF Bitcoin au comptant approuvés aux États-Unis et fait partie du cadre réglementaire exigé par la SEC.
Source : BlackRock / dépôts d'ETF IBIT auprès de la SEC