Prévisions des économistes de Morgan Stanley sur le ralentissement économique des États-Unis dû aux politiques tarifaires
Seth Carpenter, un économiste de Morgan Stanley, croit que l'économie des États-Unis est sur le point de connaître un ralentissement, et il ne sucre pas son message. L'analyse de Carpenter prévoit que la contraction à venir sera le résultat des politiques tarifaires du pays, quelque chose qu'il croit être un vent contraire croissant pour la performance économique du pays au cours des prochains mois. L'analyse de Carpenter est assez pessimiste, prédisant que la croissance du pays sera un fardeau pour la dernière partie de 2025 et le début de 2026. Pire encore, il prévoit que le pays croîtra à un maigre 1,25 % d'ici 2026 par rapport à la croissance de 2,8 % de 2024.
Les politiques tarifaires comme coupable principal.
Comme l'a noté Carpenter, l'effet négatif des nouvelles politiques commerciales américaines, en particulier la mise en œuvre des tarifs, sur la croissance de l'économie constitue un vent contraire structurel. Les politiques ont ajouté de nouveaux niveaux d'incertitude et de coûts aux entreprises américaines qui se sont infiltrés dans une demande atténuée à l'international, ainsi qu'en interne. Les effets devraient croître, car les tarifs continueront de représenter un frein structurel à la croissance. Carpenter a souligné que le préjudice économique est déjà en mouvement, et même s'il y avait un effort concerté pour supprimer les tarifs, l'économie ne croîtrait pas selon une voie désignée. Il y a la possibilité que des tarifs soient à nouveau ajoutés, et que la ré-escalade de ces tarifs plongerait l'économie dans une récession d'ici 2026.
Les signaux de marché du travail qui s'affaiblissent posent problème.
En dehors des politiques commerciales, Carpenter a noté qu'il existe encore certains éléments troublants du marché du travail dans le pays. Le graphique montré de mars 2024 à mars 2025 prédit une augmentation du niveau de chômage et, en fait, une certaine déflation, car il est ouvertement dit qu'un retard de 5 nouveaux emplois est créé toutes les 5 minutes et qu'il y a encore 5 millions d'emplois attendus dans l'économie. Il y a un dynamisme très faible sur le marché du travail, et ce n'est pas un développement positif. Les États-Unis, économiquement, sont plutôt forts en ce moment. Mais lorsque ce noyau solide est le marché du travail, il y a de graves problèmes. Les États-Unis ont toujours été, et continueront d'être, une économie résiliente, mais ce sont là quelques facteurs troublants.
Déclins dans le volume de production
Carpenter a également souligné les premiers signes de déclin de la production industrielle aux États-Unis, qui forme la base de l'activité économique. Le déclin de la production et des activités industrielles ajoute aux complications déjà en cours avec les tarifs et le marché du travail. Ces tendances économiques indiquent que des portions cruciales de l'économie sont sous une pression sévère, ce qui pourrait étouffer la capacité des États-Unis à soutenir le taux de croissance récent. Les pays industrialisés, avec l'économie américaine, devraient faire face à des phénomènes de spirale retardée. Une combinaison de croissance industrielle ralentissante et de réduction des opportunités d'emploi crée une prévision sombre pour l'économie future.
Effets sur les prévisions économiques pour 2025 et au-delà.
Il y a une prévision de 1,25 % pour le taux de croissance en 2026, ce qui représente une forte baisse par rapport à 2,8 % en 2024. C'est la première tentative de projection de la croissance économique pour les États-Unis, comme souligné dans un rapport de Morgan Stanley. On s'attend à ce que le phénomène décrit dans le rapport déclenche les effets de débordement des politiques tarifaires et, par la suite, de l'inflation, des prix à la consommation et du commerce mondial. Pendant ce temps, l'inflation aux États-Unis, qui devrait augmenter en raison des tarifs douaniers, sera probablement en fort contraste avec le reste du monde, où l'on s'attend à un taux d'inflation en baisse.
Ces tendances peuvent conduire à des choix difficiles pour la Réserve fédérale, ainsi que pour d'autres banques centrales. Chaque banque centrale mondiale devrait réduire les taux d'intérêt pour favoriser la croissance. En revanche, la Réserve fédérale semble prête à maintenir les taux inchangés jusqu'à au moins mars 2026, suggérant que le taux est une expression des préoccupations inflationnistes auxquelles les États-Unis sont confrontés à ce moment-là. Bien que cette disparité puisse encore modifier la performance économique, il est important de se rappeler que la croissance et l'inflation sont toutes deux des déterminants importants de l'économie qui ont une grande influence sur celle-ci.
Un appel au changement tactique
Comme le prédit Carpenter, la performance de l'économie est désastreuse et cette vérité économique exige que les investisseurs achètent des actions, fixent des objectifs de croissance, créent de nouvelles politiques, et au niveau gouvernemental, se préparent à cela. La combinaison des tarifs, d'une économie qui s'affaiblit et des contrats dans la production ajoute à la gravité de la situation de l'économie américaine. À mesure que ces défis s'accumulent, le Changement Tactique sera l'ordre du jour, aidant à gérer les risques et à tirer parti des ouvertures qui se présentent à nous dans ce marché baissier.
Ces mois à venir seront les plus significatifs et en fait cruciaux pour façonner la direction dans laquelle l'économie américaine se dirige. L'analyse de Carpenter fournit une décision bien informée qui l'a protégé des lourdes charges qui ont déterminé le cours de l'économie américaine après ces mois et sert à rappeler à tous les acteurs clés que le moment pour une planification radicale et bien réfléchie est maintenant.