Le dépôt 19b-4 de Nasdaq pour le VanEck JitoSOL ETF est la partie de cette histoire qui ne reçoit pas assez d'attention. Le S-1 de VanEck en août était l'enregistrement — nécessaire, mais précoce. Le dépôt à la bourse Nasdaq est une étape séparée, et c'est celle qui déclenche formellement le compte à rebours de l'examen de la SEC. Deux dépôts, deux processus différents.
Ce à quoi je pense, c'est comment JitoSOL fonctionne réellement à l'intérieur de cette structure. Les récompenses ne sont pas versées — elles se composent automatiquement dans la valeur de chaque jeton, de sorte que la NAV de l'ETF dérive vers le haut par rapport au spot $SOL au fil du temps, tout le reste étant égal. C'est un produit significativement différent de l'ETF de staking REX-Osprey, qui distribue des rendements mensuellement. Aucun n'est meilleur par défaut, mais ils servent différentes préférences des investisseurs.
Le TVL de Jito a diminué par rapport à ses sommets de 2025 pour atteindre environ 1,1 milliard de dollars, donc le dépôt arrive à un moment plus calme pour le protocole. Que cela ait de l'importance pour l'examen de la SEC est une question complètement différente.