Le silence ne doit pas être confondu avec la faiblesse.
C'est un transfert.
La propriété se déplace - des mains réactives vers le capital structurel.
I. Contexte du marché : Le silence avant l'expansion
À partir du 19 février 2026 :
Argent : 78,30 $
Or : 5 333 $
Le discours en ligne s'est refroidi. La participation des détaillants a diminué. La volatilité s'est compressée.
Ce n'est pas la mort du marché.
C'est en cours de chargement.
Historiquement, les avancées les plus puissantes commencent pendant des périodes de bruit réduit - lorsque les mains faibles sortent et que les institutions accumulent de la taille sans distorsion de prime.
Le prix est stable.
Le volume est contrôlé.
Le sentiment est atténué.
Ce n'est pas un épuisement.
C'est le positionnement.
II. La structure technique de l'argent : inverse tête et épaules
L'argent $XAG forme une structure de renversement classique — non spéculative, mais structurelle.
Épaule gauche
30 janvier 2026
Le prix s'est effondré de 121,79 $ à 74 $.
Volume : 317 240 contrats.
C'était une liquidation forcée.
Pression de papier.
Tête
6 février 2026
Le prix a atteint 63,90 $ en intraday — puis a fortement rebondi à 76,90 $ au cours de la même séance.
Ce renversement n'était pas un bruit technique.
Cela a signalé une absorption physique.
Les ventes de papier ont rencontré une demande réelle.
Épaule droite
12 février 2026
Bas formé à 74,37 $ — plus élevé que l'épaule gauche.
Les vendeurs n'ont pas réussi à créer un nouveau bas.
L'épuisement est visible.
Compression de volume
Volume de pointe : 317 000 contrats.
Séances récentes : ~28 000 contrats.
Moins de 9 % du pic.
La pression de vente n'a plus de force.
Le marché ne réagit plus à l'offre de papier agressive.
III. Cinq signaux de confirmation que la phase d'accumulation est sur le point de se terminer
1. Normalisation de détail – APMEX
Le PDG d'APMEX confirme que les délais d'expédition et le service client sont revenus à la normale.
Traduction :
Les acheteurs en panique sont sortis.
Lorsque la frénésie de détail disparaît, les institutions accumulent discrètement — sans pousser les primes à des niveaux insoutenables.
Des conditions de détail calmes précèdent souvent une expansion institutionnelle.
2. Les cibles de prix institutionnelles augmentent
Goldman Sachs :
Or $XAU 5 400 $ d'ici la fin de 2026 — avec un « risque de hausse significatif ».
JP Morgan :
Cas de base : 6 300 $
Scénario haussier : 8 000–8 500 $
Ce ne sont pas des blogs spéculatifs.
Ce sont des signaux d'allocation.
3. Les médias grand public comme indicateur contrarien
Couverture négative récente de grands médias et de Bank of America.
Précédent historique :
Septembre 2022 — à 1 600 $, l'or a été déclaré « n'étant plus une valeur refuge. »
À partir de ce niveau, l'or a avancé de 213 %.
Le scepticisme des médias apparaît souvent près des points d'inflexion structurels.
4. Position d'or de Tether et stress sur l'inventaire COMEX
Tether détient désormais 148 tonnes d'or (~23,8 milliards de dollars).
Une entité représentant la liquidité en dollars se diversifie dans des actifs tangibles.
Ce n'est pas cosmétique.
C'est un signal de bilan.
Entre-temps :
L'inventaire d'argent enregistré par COMEX a diminué d'environ 75 % depuis 2020.
En décembre, 57 % de l'inventaire a été retiré en seulement quatre jours de négociation.
La tension physique n'est pas théorique.
C'est mesurable.
5. Flux de Scotia Bank et de la Banque centrale
Scotia Bank :
« Le cycle haussier n'est pas terminé. »
Les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes d'or chaque année pendant quatre années consécutives.
Si l'allocation mondiale des portefeuilles à l'or augmente de seulement 0,5 %, les modèles de prix suggèrent que 6 000 $ deviennent mathématiquement cohérents.
Ce n'est pas l'enthousiasme de détail.
C'est une allocation souveraine.
IV. Niveaux clés d'argent $XAG à surveiller
63,90 $
Le plus fort plancher physique.
74,37 $
Bas de l'épaule droite.
Si cela tient, la structure haussière reste intacte.
84–88 $
Zone de neckline.
Une rupture à fort volume au-dessus de cette fourchette transitionne l'argent dans un nouveau régime de prix.
Conclusion
Nous sommes probablement dans la phase finale de l'accumulation.
La pression de papier a perdu sa dominance sur la demande physique.
Lorsque cette dynamique s'inverse, le prix ne monte pas progressivement.
Cela fait des écarts.
Verticalement.
La fenêtre d'opportunité pendant l'accumulation est calme.
La phase d'expansion ne l'est pas.
Pour l'instant :
La structure favorise les détenteurs de métal physique.
Le signal n'est pas entraîné par le bruit.
C'est motivé par les bilans.
Et les bilans font bouger les marchés.
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*Ceci est un aperçu personnel, pas un conseil financier.
