6月

Les résultats des données du FOMC sont sortis :

Le taux d'intérêt reste entre 3,50 % et 3,75 %.

L'inflation est de 2,8 % à 3,0 %, clairement au-dessus de l'objectif de 2 %.

Le taux de chômage est de 4,4 %, le marché du travail est stable.

La croissance économique n'est pas faible, les dépenses en capital liées à l'IA continuent d'accélérer. Dans ce contexte, la Réserve fédérale n'a aucune urgence à réduire les taux d'intérêt à l'avance.

Deux membres soutiennent une réduction de 25 points de base, ce n'est qu'un signal de début d'assouplissement interne, pas un changement de cap. La véritable logique dominante est que l'inflation n'a pas encore été complètement ramenée dans la fourchette cible. Tant que l'inflation est autour de 3 %, la Réserve fédérale ne prendra pas de mesures avant mars ou avril.

Il est peu probable qu'il y ait une réduction des taux au cours des prochains mois. En mars et avril, il est très probable que la situation reste inchangée.

La véritable fenêtre temporelle est plus proche de juin. La raison est simple, d'ici là, il y aura plus de données sur l'inflation pour confirmer la tendance. Si plusieurs mois consécutifs montrent une inflation stable en baisse et que le taux de chômage commence à faiblir marginalement, cela pourrait offrir un espace politique.

À court terme, il n'y aura pas de réduction des taux, la liquidité ne sera pas soudainement libérée, les actifs risqués sont plus susceptibles de rester dans une fluctuation élevée plutôt que d'augmenter de manière linéaire. Mais une fois que le marché commence à être convaincu d'un changement en juin, le marché a généralement tendance à se préparer un à deux mois à l'avance, plutôt que d'attendre le véritable jour de la réduction des taux.

Mars et avril pourraient continuer à fluctuer, les attentes commenceront à augmenter en mai, et juin sera le point de basculement politique. Si un grand mouvement arrive, il est plus probable qu'il se développe autour de ce moment-là, plutôt qu'à l'heure actuelle.
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