Le sentiment des investisseurs envers le dollar américain a atteint son niveau le plus bas en une décennie. Auparavant, cela était considéré comme un signal haussier pour Bitcoin, mais la situation actuelle est anormale.
Le sentiment des investisseurs envers le dollar américain a atteint son niveau le plus bas en une décennie. Selon une enquête de février de Bank of America (BofA), la part des investissements axés sur la monnaie américaine a chuté à un niveau record depuis début 2012. Une position baissière aussi extrême est généralement un signal haussier classique pour Bitcoin, mais en 2026, le marché a été confronté à une anomalie qui remet en question cette logique.
Historiquement, le Bitcoin et l'indice du dollar américain (DXY) ont évolué dans des directions opposées. Un dollar plus faible rendait la première cryptomonnaie moins chère à acheter et stimulait la demande pour des actifs risqués, tandis qu'un dollar plus fort resserrait les conditions financières, mettant la pression sur le prix du Bitcoin. Cependant, depuis le début de 2025, cette corrélation s'est rompue, remettant en question tous les parallèles historiques.
En 2025, l'indice du dollar a perdu plus de 9%. Cette année, il a continué de diminuer et au 17 février, il avait chuté de 1% supplémentaire à 97,1. En janvier 2026, le DXY est tombé à un niveau le plus bas en quatre ans de 95,5. Dans le même temps, le Bitcoin non seulement n'a pas augmenté mais a également chuté de 6% en 2025, et depuis le début de l'année, sa baisse a atteint 22% pour tomber en dessous de 68 000 $.
En conséquence, la corrélation sur 90 jours entre le dollar et le Bitcoin a atteint 0,6, le niveau le plus élevé depuis avril 2025. Cela signifie qu'à l'inverse de l'histoire, les actifs évoluent dans la même direction. Un coefficient de 1 signifie que les actifs se déplacent en synchronisation, tandis qu'un coefficient de -1 signifie qu'ils se déplacent dans des directions opposées.
Faiblesse du dollar
Si cette nouvelle corrélation persiste, l'affaiblissement supplémentaire du dollar, sur lequel les investisseurs parient activement, pourrait ne pas aider le Bitcoin, mais plutôt continuer à lui mettre la pression.
Retour au milieu de 2025, de nombreux experts ont noté la faiblesse du dollar comme un facteur potentiel pouvant affecter positivement le prix du Bitcoin — à cette époque, le DXY était à peu près aux mêmes niveaux qu'il l'est maintenant.
Par exemple, les analystes de CryptoQuant ont vu un potentiel de croissance pour le Bitcoin dans la dynamique de l'indice, car dans de telles conditions, les investisseurs tendent à chercher des options d'investissement alternatives.
Ce point de vue a été soutenu par des prévisions médiatisées. L'analyste de Global Macro Investor, Julien Bittel, a cité 2015, 2020 et 2022 comme exemples, lorsque des mouvements similaires du dollar ont déclenché une augmentation multiple du Bitcoin dans le futur. Dans ce contexte, Bitwise Management a prédit que le Bitcoin atteindrait 200 000 $ d'ici la fin de 2025 : le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a attribué une partie de cette croissance à la politique du gouvernement américain visant à affaiblir le dollar.
Revers
Mais il y a aussi un inconvénient, comme l'a souligné le chef analyste d'InvestingLive, Eamon Sheridan. Le volume record de positions courtes (paris sur une baisse) sur le dollar crée une "bombe à retardement". Tout signal positif inattendu de l'économie américaine pourrait déclencher une fermeture rapide de ces positions courtes (un soi-disant short squeeze), provoquant un rebond rapide du DXY.
Suite à cela, si la corrélation positive entre le DXY et le Bitcoin se poursuit, ce rebond du dollar pourrait de manière inattendue faire monter le prix du BTC avec lui.
Ainsi, le marché des cryptomonnaies se trouve dans une situation qu'il n'a jamais connue auparavant. Un pessimisme extrême concernant le dollar, qui promettait historiquement un rallye pour le Bitcoin, porte désormais le risque d'une nouvelle baisse en raison de la rupture des schémas historiques. Mais en même temps, cela promet également un potentiel de croissance inattendue, initiée par un renversement du dollar lui-même, tout en maintenant la corrélation entre les prix des actifs.
