La stratégie Bitcoin de MicroStrategy a cessé d'être révolutionnaire il y a trois ans. Maintenant, c'est juste de l'ingénierie financière trimestrielle qui influence le sentiment des détaillants alors que les flux institutionnels à peine se font sentir.
Le schéma de volatilité prévisible vous dit tout : positionnement spéculatif avant les annonces des entreprises, flux d'options amplifiant les mouvements, puis réversion à la moyenne lorsque la réalité s'installe.
Ce qui est vraiment intéressant, c'est comment ce récit d'adoption du Bitcoin par les entreprises a évolué. Saylor a été le pionnier de l'utilisation des bilans des sociétés publiques comme des ETF Bitcoin avant même que les ETF Bitcoin n'existent.
Maintenant avec le trading des ETF au comptant, ses mouvements de trésorerie ont moins d'importance pour l'action des prix et plus pour les précédents en matière de gouvernance d'entreprise.
La volatilité ne vient pas de son pouvoir d'achat. Elle provient des traders qui pensent encore que les décisions individuelles des trésoreries d'entreprise influencent un marché avec un volume quotidien de 20 milliards de dollars.
L'adoption réelle du Bitcoin par les institutions se fait discrètement à travers les flux d'ETF et l'allocation de richesses privées. Les annonces théâtrales ne sont que du bruit pour le positionnement des détaillants.
L'argent intelligent a cessé de négocier sur les gros titres de Saylor il y a des mois.
