Principaux enseignements
Les contrats à terme crypto permettent aux traders de spéculer ou de se couvrir contre le prix des actifs numériques sans les posséder directement, offrant à la fois des opportunités longues et courtes.
Les contrats perpétuels n'ont pas de date d'expiration et utilisent un taux de financement pour maintenir les prix alignés avec le marché au comptant, ce qui les rend idéaux pour le trading actif ou à court terme.
Le trading à terme implique un effet de levier, une marge et une gestion des risques, ce qui signifie que, bien qu'il offre flexibilité et efficacité du capital, les traders doivent comprendre le potentiel de pertes amplifiées.
Quels sont les contrats à terme crypto ?
Un contrat à terme crypto est un accord entre deux parties pour échanger soit la valeur fiat d'un actif crypto, soit l'actif lui-même, à une date et un prix futurs.
De nombreux traders considèrent les contrats à terme comme un pari sur le prix futur d'un actif tel que bitcoin (BTC) ou ethereum (ETH) :
Un trader qui croit que le prix va augmenter prend une position longue.
Un trader qui croit que le prix va baisser prend une position courte ("vente à découvert").
Si la prédiction d'un trader se réalise, il profite de la différence entre le prix à terme et le prix du marché réel au règlement.
Les plateformes de trading à terme comme Binance connectent acheteurs et vendeurs de chaque contrat à terme. Binance n'est pas une contrepartie à votre transaction ; au contraire, elle facilite l'accord entre les traders. Le "perdant" de la transaction paie le "gagnant" la différence de prix entre le prix de règlement et le prix au comptant actuel de l'actif.
Pourquoi le trading à terme est important en crypto
Les contrats à terme crypto sont parmi les types de dérivés les plus populaires sur les marchés d'actifs numériques. Ils permettent aux traders de prendre des positions sur les mouvements de prix des crypto-monnaies sans posséder l'actif sous-jacent, souvent avec des frais réduits et un effet de levier qui amplifie la taille de la position.
Les dérivés représentent une part significative de l'économie crypto. Ils représentent désormais plus de la moitié de tout le volume de trading de cryptomonnaies, représentant des milliards de dollars échangés quotidiennement.
Les trois principaux types de contrats à terme crypto sur Binance
Binance propose désormais trois types distincts de produits à terme crypto :
1- Contrats à terme margés en USDT (Contrats linéaires)
Exemple : BTC/USDT, ETH/USDT
Réglementé en USDT (ou USDC)
Profit et perte en stablecoin
Plus facile pour les débutants
Marchés les plus liquides
💡 Meilleur si vous voulez éviter de détenir un collatéral volatil.
2- Contrats à terme margés en pièces (Contrats inversés)
Exemple : BTCUSD, ETHUSD
Margé et réglé en crypto (BTC, ETH, etc.)
PnL payé dans la même monnaie
Bon pour les détenteurs à long terme qui souhaitent augmenter leur réserve de pièces
💡 Utilisé davantage par des traders avancés ou des mineurs couvrant leur exposition.
3- Contrats à terme de livraison (Contrats trimestriels)
Exemple : BTCUSD_240628
Ont une date d'expiration fixe (trimestrielle)
Régler à l'échéance (pas perpétuel)
Moins courant que les contrats à terme perpétuels
Utile pour des stratégies de couverture à long terme
💡 Le prix converge vers le prix au comptant à l'expiration.
Contrats à terme perpétuels
Définition
Un contrat à terme perpétuel (plus simplement, un contrat perpétuel ou P&P) est un type de contrat à terme sans date d'expiration. Vous pouvez maintenir la position indéfiniment, à condition de respecter les exigences de marge.
Comment fonctionnent les contrats à terme perpétuels ?
Parce que les contrats perpétuels n'expirent jamais, ils s'appuient sur un mécanisme de taux de financement pour maintenir le prix du contrat proche du prix du marché au comptant.
Lorsque le prix perpétuel est au-dessus du prix au comptant, les longs paient les shorts.
Lorsque le prix perpétuel est en dessous du prix au comptant, les shorts paient les longs.
Exemple
Un trader prend une position longue sur un contrat BTC perpétuel, s'attendant à ce que le Bitcoin augmente de prix. Si BTC augmente, la valeur du contrat augmente et le trader réalise un profit. Si BTC baisse, le trader subit une perte. La position reste ouverte tant qu'elle n'est pas fermée (volontairement ou par liquidation).
Trading d'options
1- Définition
Une option est un contrat financier qui donne au titulaire le droit (mais pas l'obligation) d'acheter ou de vendre un actif (BTC, actions, or, etc.) à un prix fixé à l'avance (prix d'exercice) avant ou à une date donnée.
Il existe deux types d'options :
Option d'achat → droit d'ACHETER
Option de vente → droit de VENDRE
2. Comment cela fonctionne (principe simple)
Exemple (option d'achat sur BTC) :
BTC vaut : 60 000 $
Vous achetez une option d'achat avec :
Prix d'exercice = 62 000 $
Date d'expiration = 1 mois
Prime = 500 $
👉 Deux scénarios :
1️⃣ BTC monte à 70 000 $
Vous pouvez acheter à 62 000 $ → vous réalisez un profit
Profit = (70 000 $ - 62 000 $) - 500 $ = 7 500 $
2️⃣ BTC reste en dessous de 62 000 $
Vous n'exercez pas votre droit
Perte = 500 $ (la prime)
➡️ Votre risque est limité à la prime payée.
3. Avantages et inconvénients
Composants essentiels des contrats à terme
Le trading de contrats à terme crypto implique un accord entre deux traders : l'un qui s'attend à ce que le prix d'un actif crypto augmente (l'acheteur, ou long) et l'autre qui s'attend à ce qu'il baisse (le vendeur, ou short). Lorsque le prix des contrats à terme évolue dans la direction prédite par un trader, ce trader réalise un profit. L'autre trader subit une perte correspondante.
Parce qu'un contrat à terme est un accord direct entre traders, les deux parties doivent convenir des détails clés avant que le contrat ne soit exécuté. Ces détails définissent comment le contrat se comporte, comment il est réglé et quelle valeur il représente.
Chaque contrat à terme crypto se compose de quatre composants principaux.
1. Date d'expiration
La date d'expiration détermine quand le contrat se terminera et quand la valeur sera échangée entre les parties impliquées.
Dans les contrats à terme à durée fixe, la date d'expiration est convenue lorsque les traders entrent dans le contrat à un prix prédéterminé. À cette date, le contrat est automatiquement réglé en fonction de la différence entre le prix à terme convenu et le prix au comptant de l'actif crypto sous-jacent.
Par exemple, si deux traders conviennent d'échanger la valeur de 1 BTC à un prix de 60 000 $ en décembre et que le prix de BTC est de 65 000 $ à ce moment-là, l'acheteur réalise un profit de 5 000 $, tandis que le vendeur subit la même perte.
Certaines plateformes (comme Binance) proposent également des contrats à terme perpétuels. Comme discuté, ceux-ci permettent aux traders de maintenir leurs positions indéfiniment, à condition qu'ils maintiennent une marge suffisante pour couvrir les pertes potentielles.
2. Taille du lot de contrat
La taille du lot de contrat définit combien d'actifs sous-jacents chaque contrat à terme représente.
Un seul contrat peut être évalué en termes de l'actif crypto sous-jacent (par exemple, 1 contrat = 1 BTC) ou en termes de sa valeur notionnelle en fiat (par exemple, 1 contrat = 1 $ de BTC).
La plupart des plateformes (y compris Binance) permettent le trading fractionné. Cela signifie qu'un trader n'a pas besoin de s'engager sur une unité complète d'un contrat. Par exemple, même si un contrat à terme pourrait représenter 1 BTC, un trader pourrait ouvrir une position pour aussi peu que 0,0001 BTC. La taille fractionnée permet une plus grande flexibilité et un contrôle des risques, surtout pour les traders avec des portefeuilles plus petits ou ceux qui testent des stratégies.
La valeur notionnelle d'une position est déterminée par la taille du contrat multipliée par le prix actuel des contrats à terme. Cela fait de la taille des lots un déterminant clé de l'exposition d'un trader au marché sous-jacent.
3. Effet de levier
L'effet de levier permet aux traders de contrôler une position plus grande que leur dépôt initial (appelé marge). Cette fonctionnalité augmente l'efficacité du capital, rendant possible d'amplifier les rendements potentiels, mais elle amplifie également les pertes potentielles.
Par exemple, un trader pourrait ouvrir un contrat à terme Bitcoin d'une valeur de 5 BTC (environ 150 000 $) avec seulement un dépôt de marge initial de 10 %, soit 15 000 $. Cela leur donne un effet de levier de 10x.
Si le prix du Bitcoin augmente de 5 %, la valeur notionnelle de la position passe à 157 500 $, entraînant un profit de 7 500 $ (un gain de 50 % sur la marge). Cependant, si le Bitcoin tombe de 5 %, le trader perdrait le même 7 500 $, soit la moitié de sa marge, et risque la liquidation si la perte dépasse les exigences de maintenance.
Différentes bourses de cryptomonnaies appliquent différentes limites de levier en fonction de l'actif, de la volatilité et de la région. Binance fournit aux traders des systèmes de gestion des risques intégrés pour prévenir une exposition excessive et gérer les seuils de liquidation.
4. Méthode de paiement
La méthode de règlement détermine comment le contrat est clôturé lorsqu'il expire ou lorsqu'un trader quitte la position.
Règlement en espèces : Dans la plupart des cas, les contrats à terme crypto sont réglés en espèces. Le trader perdant paie le trader gagnant en monnaie fiduciaire telle que USD ou EUR, ou en stablecoin. C'est la méthode la plus courante tant pour les contrats à terme perpétuels que pour les contrats à terme à terme fixes car elle est efficace et ne nécessite pas le transfert de l'actif crypto sous-jacent.
Règlement physique : Certaines bourses réglementées et lieux institutionnels offrent également une livraison physique. Ici, le vendeur doit livrer l'actif numérique réel à l'acheteur au prix de règlement convenu. Par exemple, si un contrat stipule la livraison de 1 BTC à 60 000 $, le vendeur transfère 1 BTC et reçoit 60 000 $ de l'acheteur.
La différence entre le prix de règlement du contrat et le prix au comptant au moment du règlement détermine le profit ou la perte de chaque trader. Sur des plateformes comme Binance, ce processus se déroule automatiquement lors de la fermeture du contrat, garantissant que les deux parties à la transaction sont remplies conformément aux conditions convenues.
Marge, collatéral et liquidation
Comme mentionné précédemment, les plateformes exigent une marge de collatéral — généralement de l'argent liquide, des stablecoins ou des cryptomonnaies. Si une position évolue contre un trader et que la marge tombe en dessous des niveaux de maintenance, un appel de marge peut être émis.
Le non-respect de ceci en augmentant la marge peut déclencher la liquidation, où la plateforme ferme automatiquement la position pour éviter d'autres pertes.
Quels sont les avantages des contrats à terme crypto ?
Malgré leur complexité, les contrats à terme offrent de nombreux avantages par rapport au marché au comptant, que de nombreux traders trouvent utiles. Ils peuvent être utilisés de diverses manières selon l'expérience, la stratégie et la tolérance au risque d'un trader.
Spéculation : Les contrats à terme permettent aux traders de profiter des fluctuations de prix dans les deux sens. Ouvrir une position longue ou courte vous permet de profiter des marchés en hausse et en baisse. La vente à découvert d'un contrat à terme est l'un des moyens les plus simples de réaliser un profit lorsque le prix d'un actif diminue.
Pas de propriété d'actif : Les contrats à terme offrent une exposition aux prix des actifs numériques sans que les traders aient à posséder ou à stocker la cryptomonnaie réelle. Cela peut être attrayant pour les investisseurs qui souhaitent participer au marché des cryptomonnaies sans gérer des portefeuilles ou des clés privées.
Frais : Les frais de trading à terme sont généralement inférieurs à ceux des marchés au comptant. Certaines bourses proposent des frais de trading aussi bas que 0,01 %, aidant les traders actifs à gérer les coûts plus efficacement.
Effet de levier : Les contrats à terme incluent généralement un effet de levier intégré, permettant aux traders de contrôler des positions plus importantes avec des dépôts plus petits. L'effet de levier augmente les profits potentiels mais amplifie également les pertes si le marché évolue contre la position d'un trader.
Couverture : Les traders qui détiennent déjà des cryptomonnaies peuvent utiliser des contrats à terme pour se protéger contre des mouvements de prix défavorables. Par exemple, ouvrir une position courte dans des contrats à terme peut compenser les pertes d'une position longue sur le marché au comptant lors d'une baisse du marché, sans nécessiter la vente des actifs.
Opportunités d'arbitrage : Les contrats à terme créent des opportunités de profiter des différences de prix temporaires entre les marchés. Un trader peut ouvrir des positions longues et courtes compensatoires sur différentes bourses ou types de contrats, capturant un profit lorsque les prix convergent.
Accès au marché plus large et flexibilité : Les contrats à terme permettent aux traders d'accéder à une large gamme d'actifs numériques et de trader 24 heures sur 24. La possibilité de prendre une position longue ou courte offre une flexibilité que le trading au comptant ne peut pas fournir.
Liquidité et efficacité du capital : Les marchés à terme tendent à avoir une liquidité profonde, permettant aux traders d'entrer ou de sortir de grandes positions avec un impact minimal sur les prix. Comme seule une marge est requise, les traders peuvent allouer leur capital plus efficacement que sur les marchés au comptant.
Diversification des stratégies : Les contrats à terme soutiennent des approches de trading avancées telles que la couverture, le trading de spread et la diversification de portefeuille. Cela permet aux traders de construire des stratégies plus sophistiquées et de gérer les risques sur plusieurs positions.
Quelle est la différence entre les marchés à terme et les marchés au comptant ?
Sur les bourses au comptant, un achat entraîne une propriété ou une livraison immédiate. Vous échangez un actif, tel que l'USDT, contre un autre, tel que le BTC, et la transaction est réglée immédiatement. Comme vous détenez l'actif réel, vous êtes directement exposé à ses mouvements de prix et aux risques du marché.
Le trading à terme fonctionne différemment : vous entrez dans un contrat pour acheter ou vendre l'actif à une date et un prix futurs prédéterminés. Au lieu de posséder l'actif sous-jacent, vous tradez un dérivé dont la valeur suit le prix de cet actif.
Une autre différence majeure est l'exposition : dans le trading au comptant, vous avez une exposition directe à l'actif et des responsabilités de garde (propriété, portefeuilles, transferts). Dans le trading à terme, vous obtenez une exposition indirecte au prix de l'actif sans réellement le posséder, externalisant la garde à la plateforme de votre choix (au prix d'une complexité accrue).
En raison des mécanismes des contrats, de l'effet de levier et de la tarification des contrats à terme (y compris des concepts tels que le contango / backwardation), les marchés à terme nécessitent souvent une compréhension plus avancée et une gestion des risques plus forte, et conviennent généralement mieux aux traders plus expérimentés ou institutionnels.
Conclusion
Le trading de contrats à terme en crypto ouvre de nouvelles façons d'accéder aux actifs numériques sans les posséder directement.
Que ce soit à travers des contrats perpétuels sur Binance, les traders peuvent choisir le produit qui correspond le mieux à leurs objectifs, horizon temporel et tolérance au risque.
Comprendre comment chaque type de contrat à terme fonctionne, ainsi que des concepts clés comme l'effet de levier, les taux de financement et le règlement, est essentiel avant de trader.
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