NOUS SOMMES AU DÉBUT D'UN BOOM
L'investisseur en capital-risque David Sacks pense que l'économie américaine s'accélère, plutôt que de ralentir. Les données récentes montrent une forte croissance du PIB supérieure à 4–5 %, des gains solides d'emplois dans le secteur privé, un chômage en baisse et des effectifs gouvernementaux en déclin — signalant une expansion plus saine, axée sur la productivité. La force de l'embauche est particulièrement visible dans les infrastructures liées à l'IA, comme la construction non résidentielle et les centres de données.
Le véritable catalyseur est la dépense en capital. Les principaux hyperscalers devraient déployer environ 600 milliards de dollars cette année, créant un puissant vent de queue pour le PIB même avant que les gains de productivité liés à l'IA ne soient pleinement réalisés.
Si cela marque une expansion précoce du cycle plutôt qu'un ralentissement tardif, les perspectives macroéconomiques changent. Une forte croissance avec une inflation gérable soutient la liquidité et l'appétit pour le risque. Dans les booms axés sur l'innovation — similaire au cycle technologique de la fin des années 1990 — le capital se réoriente agressivement vers des actifs de croissance.
Lorsque la liquidité, l'expansion et l'innovation technologique s'alignent, le Bitcoin et d'autres actifs à haute beta en bénéficient historiquement.
Si cette thèse se maintient, nous ne sommes pas à la fin d'un cycle — nous sommes au début d'un nouveau.
