L'impression de l'IPC a fourni un effet de refroidissement tant attendu après le récent "exploit défiant la gravité" du marché du travail. Pour ceux d'entre nous qui suivent chaque mouvement, l'histoire n'est pas seulement le "dépassement" - c'est la divergence.
Le résumé macroéconomique : Titre contre de base
L'inflation s'atténue définitivement, mais ce n'est pas une ligne droite vers le bas. Voici le tableau des scores :
Indice des prix à la consommation (YoY) : 2,4 % (Dépassement : Attendu 2,5 %, Précédent 2,7 %).
Indice des prix à la consommation (MoM) : 0,2 % (Dépassement : Attendu 0,3 %).
Indice des prix à la consommation de base (YoY) : 2,5 % (Conforme : Collant comme prévu).
Le point essentiel : Nous avons atteint l'impression de titre la plus basse en près de 5 ans. Cependant, le "SuperCore" reste obstiné, et avec les prix des produits d'épicerie et des compagnies aériennes qui continuent d'augmenter, la fête de "l'inflation est morte" pourrait être prématurée.
Réaction du marché : Le "Rallye de Tout" (principalement)
Les traders réévaluent frénétiquement la courbe. Depuis que les données ont été retardées par la fermeture partielle, la volatilité était particulièrement épicée :
Obligations : Le rendement à 10 ans a chuté à des niveaux bas de 3 mois (~4,06 %), et le rendement à 2 ans a baissé de 4 points de base instantanément. Les marchés prévoient désormais une chance de 90 % d'une coupe en mai.
Forex : Le DXY (indice du dollar) a vu ses gains plafonnés. Le commerce "plus élevé pour plus longtemps" perd de son attrait aujourd'hui.
Crypto & Or : Les deux ont "dansé plus haut" suite au rapport. Le Bitcoin trouve un soutien alors que les conditions financières s'assouplissent.
Actions : Une "dynamique désagréable" continue pour la technologie. Malgré l'IPC frais, les actions liées à l'IA entraînent le Dow et le S&P vers le bas en raison du sentiment autour de la "destruction créatrice" et des réinitialisations de valorisation.
Le Playbook de l'Analyste : Qu'est-ce qui vient ensuite ?
Nous sommes dans une économie "d'endroit idéal", mais c'est une économie fragile.
Surveillez les révisions : Avec la croissance des emplois de 2025 récemment réduite, la Fed pourrait enfin ressentir la pression du "double mandat" pour assouplir.
Discours de la Fed : Recherchez des membres du comité faucons pour pointer des hausses de tarifs aériens de 6,5 % comme raison de rester sur leurs gardes.
Le Pivot : Si les ventes au détail (à venir) montrent de la faiblesse aux côtés de cet IPC plus frais, la coupe de mars pourrait passer de "délirant" à "défendable".
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