Alors que l'or et l'argent luttent, Franklin Templeton voit de la valeur dans les actions minières
Les prix de l'or et de l'argent continuent de lutter pour trouver leur équilibre, car ils n'ont pas été capables de maintenir les niveaux de soutien initiaux; cependant, selon un gestionnaire de fonds, il y a encore beaucoup de valeur dans l'espace des métaux précieux, en particulier dans le secteur minier.
Dans sa dernière note sur les métaux précieux, Steve Land, Responsable de Portefeuille de Franklin Templeton’s Franklin Gold and Precious Metals Fund, a déclaré qu'en dépit de la récente volatilité du marché, l'or et l'argent restent bien soutenus par des fondamentaux solides à long terme.
Cependant, bien que l'or et l'argent puissent se stabiliser dans une phase de consolidation plus large, Land a déclaré que les investisseurs devraient rechercher de la valeur dans le secteur minier, car il a sous-performé la matière première brute. Il a expliqué que, selon ses modèles, les évaluations ont été en retard par rapport aux prix spot de l'or d'environ 20 % au cours des dernières années.
Les banques centrales et les ETF adossés à des lingots ont alimenté le rallye de l'or, permettant aux prix des lingots d'augmenter de manière significative plus rapidement que les flux vers les actions minières, a-t-il déclaré. “La déconnexion reflète la perception des investisseurs plutôt que les fondamentaux. Les investisseurs se souviennent encore des cycles passés d'inflation des coûts, de mauvaise allocation de capital et de dilution, mais à notre avis, l'industrie a changé. Aujourd'hui, les mineurs ont des bilans plus solides, une meilleure discipline en matière de capital et des rendements pour les actionnaires plus élevés. À des prix de l'or récemment élevés, les mineurs offrent un véritable effet de levier opérationnel, avec des bénéfices et des flux de trésorerie disponibles augmentant plus rapidement que le prix des lingots.
Bien que les actions minières aient également connu une volatilité significative en ligne avec le marché de l'or, Land a déclaré que les entreprises continueront à générer des flux de trésorerie disponibles significatifs aux prix actuels.
Nous estimons que les prix de l'or devraient tomber en dessous de ~US$3,500/oz avant que l'économie du secteur ne commence à ressembler aux cycles de baisse précédents, a-t-il dit.
“L'or a historiquement bien performé pendant les périodes de stress financier et géopolitique, et les récentes tensions commerciales $XRP
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