Kristen Mierzwa de FTSE Russell déclare que les indices tokenisés font face à des obstacles de liquidité (2:38)
Les versions tokenisées des indices boursiers traditionnels pourraient devenir courantes dans les 3 à 5 prochaines années, selon Kristen Mierzwa, la responsable mondiale des affaires d'actifs numériques chez FTSE Russell.
S'exprimant avec l'hôte de TheStreet Roundtable, Jackson Hinkle, Mierzwa a déclaré que l'industrie financière explore déjà comment amener l'exposition des indices entièrement sur la chaîne et potentiellement permettre aux investisseurs d'accéder directement plutôt que par le biais de fonds négociés en bourse traditionnels (ETF).
Lorsqu'on lui a demandé si les investisseurs pourraient éventuellement acheter directement des indices tokenisés au lieu de produits ETF, Mierzwa a déclaré : « Absolument, c'est là que nous allons. »
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Pourquoi les gestionnaires d'actifs comptent-ils encore ?
Aujourd'hui, les investisseurs n'achètent pas directement l'indice S&P 500 lui-même. Au lieu de cela, ils achètent des ETF ou d'autres véhicules d'investissement en commun qui le suivent. Les gestionnaires d'actifs remplissent des fonctions critiques dans les coulisses, notamment la garde, la distribution de dividendes, le traitement fiscal et la gestion des actions d'entreprise.
Mierzwa a souligné que ces couches opérationnelles sont souvent négligées mais essentielles.
« Pourquoi utilisez-vous un gestionnaire d'actifs ? Parce qu'ils effectuent de nombreuses fonctions très importantes. »
Elle a cité les paiements de dividendes, les récupérations fiscales étrangères et la gestion de la garde comme des services clés qui garantissent que les investisseurs reçoivent l'exposition complète de l'indice.
Comment la tokenisation aborde les défis des actions d'entreprise
Dans un système tokenisé, ces mêmes processus devraient être automatisés et intégrés dans des infrastructures basées sur la blockchain.
L'un des obstacles les plus complexes aux indices tokenisés implique la tokenisation des actions d'entreprise telles que les scissions d'actions, les fusions ou les ajustements de dividendes.
« Si une scission se produit, comment cela est-il géré ? » a déclaré Mierzwa.
Elle a souligné l'importance de bien gérer les actions d'entreprise complexes.
Assurer que les détenteurs de tokens d'indices reçoivent automatiquement des dividendes, des scissions d'actions et d'autres ajustements reste un défi technologique et réglementaire majeur.
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Discussions en cours mais liquidité non encore abordée
Bien que les produits d'indices tokenisés ne soient pas encore courants, Mierzwa a révélé que des discussions sont déjà en cours.
« Nous parlons déjà à des personnes au sujet de la tokenisation de nos indices aujourd'hui », a-t-elle déclaré.
Cependant, elle a noté que les écosystèmes blockchain actuels fonctionnent souvent dans des « jardins clos », où les actifs tokenisés peuvent exister mais manquent de liquidité sur le marché secondaire.
« Vous pouvez tokeniser quelque chose, il y a un investisseur qui l'achète, mais il n'y a pas de liquidité sur le marché secondaire pour cela », a-t-elle ajouté.
De plus, les exigences de conformité telles que les normes Know Your Customer (KYC) et Anti-Money Laundering (AML) doivent être abordées avant que l'adoption plus large puisse se produire et que les investisseurs puissent acheter des indices tokenisés.
Les indices tokenisés seront courants dans 3 à 5 ans
Lorsqu'on lui a demandé si l'investissement dans des indices tokenisés pourrait arriver dès 2026, Mierzwa a suggéré que le changement prendrait un peu plus de temps.
« Donc nous y sommes aujourd'hui en termes de preuve de concept », a-t-elle déclaré.
« Mais quand je pense qu'il deviendra courant ? Cela prendra probablement encore 3 à 5 ans. »
Malgré l'attente, elle a qualifié ce délai de relativement court compte tenu de l'ampleur du changement.
Si cela réussit, les indices tokenisés pourraient marquer une évolution majeure dans la façon dont les investisseurs accèdent à une exposition diversifiée au marché, remodelant potentiellement le rôle des ETF et des gestionnaires d'actifs traditionnels à l'ère des actifs numériques.
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