Dernières nouvelles, le 11 février, l'exploitation minière de Bitcoin est entrée dans une phase critique, avec les revenus par unité de puissance de calcul tombant à environ 35 dollars/PH, un niveau historiquement bas. Sous l'impact d'un fort repli du marché, le prix du Bitcoin a chuté de plus de 50 % par rapport à son sommet de 126 000 dollars le 12 octobre 2025, et se situe actuellement dans la fourchette de 60 000 dollars.
Dans ce contexte, le coût de production complet moyen d'un Bitcoin sur l'ensemble du réseau est d'environ 87 000 dollars, soit environ 45 % de plus que le prix du marché actuel, marquant la première occurrence d'une « opération sous l'eau » à grande échelle depuis le marché baissier de 2022. CryptoQuant définit cette phase actuelle comme une « phase de capitulation », caractérisée par l'accélération de l'arrêt des anciennes machines minières et une contraction significative de la puissance de calcul de l'ensemble du réseau. En conséquence, les actions des entreprises minières cotées telles que MARA Holdings et Riot Platforms ont chuté de plus de 20 % cette semaine, les flux de capitaux se dirigeant vers des actifs traditionnels plus stables comme l'or.
Pendant ce temps, les centres miniers d'Amérique du Nord (en particulier au Texas) sont confrontés à une tempête de froid sévère, poussant certains sites miniers à restreindre leur consommation d'électricité pour garantir la stabilité du réseau électrique civil. Avec le retrait des mineurs, le réseau a connu le 9 février une réduction de difficulté historique d'environ 11 %. Cependant, en raison de la chute trop importante des prix des cryptomonnaies, l'effet de restauration des bénéfices apporté par l'ajustement de difficulté est limité.
L'indice de durabilité des bénéfices et pertes des mineurs du secteur a chuté à 21, montrant qu'à l'exception de quelques opérateurs à faible coût énergétique et à haute efficacité, la marge bénéficiaire de la plupart des mineurs a été complètement comprimée. Pour les entreprises dont le coût de l'électricité est supérieur à 0,05 dollar par kilowattheure ou qui utilisent encore des modèles de mineurs anciens, cette réduction de difficulté est difficile à inverser en ce qui concerne le risque d'arrêt complet.
Pour faire face au « hiver minier de 2026 », les grandes entreprises accélèrent leur transformation vers l'intelligence artificielle (IA) et le calcul haute performance (HPC). IREN et Core Scientific ont redirigé une partie de la capacité électrique de leurs centres de données vers des activités d'IA générative, afin d'obtenir des revenus de contrats à long terme plus stables. Bitfarms a récemment annoncé son retrait complet de l'exploitation minière de Bitcoin, se concentrant sur une transformation stratégique en IA.
