Les dernières 24 heures, une "sensation" a circulé 🤮: Strategy a de nouveau acheté des bitcoins - environ 90 millions de dollars à un prix moyen d'environ 79k $. Et, bien sûr, les commentaires habituels ont commencé : "ils ont encore atteint un sommet local 😂", "Saylor - le pire acheteur de la planète 😠" c'est fini, maintenant ils vont sûrement s'effondrer 🫡.

À première vue, les émotions sont compréhensibles. Lorsqu'il y a sur le marché une entreprise d'une telle envergure, les gens ont l'impression qu'un faux pas et c'est le domino : ventes, panique, coup sur l'ensemble du marché crypto. Et acheter en baissier à un prix “élevé” semble comme si l'on versait de l'huile sur le feu.

😐 Mais faisons une pause et faisons ce que presque personne ne fait sur Twitter : regardons non pas le titre, mais la mécanique et les chiffres. Parce que la réalité chez Strategy est nettement plus calme que ce qu'elle est dépeinte dans les commentaires.

Je me suis intéressé à examiner tout le FUD existant sur des faits, alors faisons-le ensemble 🆗

1. “Saylor achète toujours au sommet local, ce qui signifie qu'il est le pire acheteur de BTC” 🪞

⚠️ Il est important de comprendre - Strategy achète BTC non pas “au prix”, mais “quand de l'argent apparaît”. Ce n'est pas du trading et ce n'est pas une tentative de deviner un niveau. En général, le schéma est simple : l'entreprise attire du capital (vend ses actions/attire des investisseurs) → avec cet argent, elle achète des BTC. C'est pourquoi les achats coïncident souvent avec des moments où la foule est particulièrement émotive et le prix est élevé : simplement parce que c'est à ce moment-là qu'il est plus facile d'attirer du capital.

💵 Chiffres : un achat à ~$90 millions semble bruyant, mais par rapport à leur volume total de ~713 000 BTC, c'est une petite addition. Cela ne change presque pas le prix moyen d'achat et ne transforme pas la situation en “nous avons tout mis sur une seule entrée”.

2. “BTC en dessous de leur moyenne, ils vont bientôt commencer à vendre !” 😥

⚠️ Ici, il y a un fait d'arrêt crucial qui n'est généralement pas mentionné dans les fils de discussion paniqués : au début de 2026, Strategy n'a pas de dettes garanties par le bitcoin !

Je traduis en termes humains : il n'y a pas de mécanique “le prix a chuté → le créancier a pris le collatéral → ils ont vendu BTC”.

C'est-à-dire qu'il n'y a pas d'appels de marge sur BTC et pas de déclencheur automatique de vente, même si le prix reste longtemps en dessous de leur moyenne (~76k $). Cela les distingue fondamentalement des acteurs qui sont sous des crédits garantis par des cryptos.

3. “Si BTC tombe à 50k/40k/35k, c'est la fin pour eux et tout va s'effondrer”💩

C'est la peur préférée, mais elle repose sur des sensations, pas sur le bilan.

💵Chiffres (simplifiés, mais significatifs) :

— la dette totale de MSTR est d'environ ~$8,2 milliards

— BTC sur le bilan ~713k

⚠️ Même avec BTC à 35–45k $, la valeur de leur réserve de BTC est de dizaines de milliards de dollars, c'est-à-dire plusieurs fois plus que leur dette. C'est un marché désagréable, c'est un coup sur les rapports financiers et sur le prix des actions, mais ce n'est pas un “point de vente forcée” et ce n'est pas une “mort au premier mouvement vers le bas”.

🚩 À cet endroit, une pensée importante : pour Strategy, il est crucial de ne pas se demander “sommes-nous arrivés à 50k”, mais “combien de temps durera la baisse et y aura-t-il une possibilité d'attirer du capital si les actions chutent”. C'est-à-dire que leur risque repose sur la durée du cycle et l'accessibilité des fonds, et non sur un niveau de prix spécifique.

Dans les prochains posts, nous examinerons les points restants : pourront-ils payer des intérêts/dividendes sans vendre BTC, quand Strategy a-t-elle vraiment de gros remboursements et où se trouve leur véritable “zone rouge” en termes de prix BTC.

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