Le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a relancé un débat sur ce qui constitue véritablement la finance décentralisée. Dans une déclaration audacieuse sur X, Buterin a soutenu que les stablecoins algorithmiques représentent un véritable DeFi, tandis que l'agriculture de rendement USDC ne respecte pas les principes fondamentaux du mouvement.
La discussion a éclaté après que colludingnode a tweeté sur X que le DeFi n'a de sens que pour les détenteurs de crypto cherchant des services financiers tout en maintenant l'auto-garde. Selon colludingnode sur X, d'autres applications ne sont que des cultes de cargaison.
"Il n'y a aucune raison d'utiliser DeFi à moins que vous n'ayez des positions longues sur les cryptomonnaies et que vous souhaitiez accéder à des services financiers tout en préservant l'autocustodie. C'est pourquoi et comment DeFi a été initialisé, et toutes les autres applications sont des cultes de cargaison."
Pourquoi les Stablecoins Algorithmiques Comptent
La réponse de Buterin a distingué entre le rendement des stablecoins centralisés et de véritables alternatives décentralisées. Il a proposé deux cadres pour évaluer les stablecoins algorithmiques comme du DeFi légitime. Le premier implique des stablecoins algorithmiques soutenus par de l'ETH où les utilisateurs peuvent transférer le risque de contrepartie à des créateurs de marché spécialisés, même si la plupart de la liquidité provient de positions de dette collatéralisées.
Le fondateur d'Ethereum a souligné que les stablecoins surcollatéralisés et diversifiés soutenus par des actifs du monde réel pourraient toujours être considérés comme un DeFi significatif. Ceux-ci auraient besoin d'une diversification suffisante pour que l'échec d'un seul actif ne fasse pas s'effondrer l'ensemble du système.
Vous pourriez aussi aimer : Vitalik Buterin exige une refonte d'Ethereum L2 : mettez fin aux chaînes copiées et déclenchez l'innovation
Vitalik Buterin a expliqué que sa vision s'étend au-delà des actifs indexés sur le dollar. Il plaide pour un passage à des indices diversifiés en tant qu'unités de compte, se libérant de la domination du dollar américain sur les marchés crypto.
L'avantage DeFi d'Ethereum expliqué
Le débat a révélé des différences structurelles entre Ethereum et les chaînes plus récentes. Selon colludingnode sur X, les chaînes non-ETH ont du mal à reproduire le succès DeFi d'Ethereum parce que leurs fondations diffèrent fondamentalement.
"Les chaînes non-ETH avec DeFi n'auront jamais le même succès, car la soupe primordiale est fondamentalement différente : les investisseurs en capital-risque utilisent des dépositaires institutionnels, tandis que les premiers déposants d'ETH dans DeFi étaient idéologiquement engagés envers l'autocustodie."
Les premiers participants d'Ethereum ont acheté de l'ETH lors de l'ICO en utilisant du Bitcoin et ont maintenu des engagements d'autocustodie. Cela a créé une base d'utilisateurs naturellement alignée avec les principes de DeFi. Les chaînes plus récentes soutenues par du capital-risque font face à des structures incitatives différentes, les investisseurs institutionnels s'appuyant sur des dépositaires plutôt que sur des solutions d'autocustodie.
À lire absolument : Ethereum expédie 28 mises à jour majeures : stablecoin Fidelity, standard d'agent IA, et recherche post-quantique mène à une poussée d'infrastructure institutionnelle
L'Autocustodie comme Fondation du DeFi
Colludingnode a été témoin de ces dynamiques de première main. Dans un tweet de suivi sur X, ils ont décrit comment les baleines sur des chaînes alternatives restaient structurellement incapables de verrouiller de la valeur nulle part. Cela contrastait fortement avec les détenteurs d'ETH avertis qui ont démontré leur conviction par l'autocustodie.
"J'ai vu cela de mes propres yeux. Les baleines de [chaîne sur laquelle je travaillais] étaient structurellement incapables de verrouiller de la valeur nulle part, ce qui contraste radicalement avec les détenteurs d'ETH avertis qui ont acheté leur ETH lors de l'ICO en utilisant du Bitcoin."
Lié : XRP alimente la révolution DeFi institutionnelle alors que Ripple dévoile une feuille de route pour le prêt sur chaîne et les transferts confidentiels
Les implications sont claires. Un vrai DeFi nécessite des participants engagés dans l'autocustodie et prêts à verrouiller des capitaux dans des protocoles. Sans cette base, les plateformes deviennent une finance centralisée déguisée en esthétique blockchain.
Au-delà de la domination du dollar
Les commentaires de Buterin signalent un potentiel changement dans la pensée des stablecoins. Plutôt que de simplement reproduire la finance traditionnelle sur chaîne avec des tokens indexés sur le dollar, il envisage des systèmes algorithmiques qui réduisent la dépendance à une seule monnaie fiduciaire. Son scénario "mode difficile" suggère que des stablecoins soutenus par des actifs réels surcollatéralisés pourraient fonctionner si aucun actif unique ne représente plus que le ratio de surcollatéralisation.
Ne manquez pas : Flare débloque Morpho Lending pour les détenteurs de FXRP : gagnez un rendement et empruntez des stablecoins sans vendre XRP
Le co-fondateur d'Ethereum a rejeté les stratégies actuelles "mettre USDC dans Aave" comme étant en dehors du territoire du vrai DeFi. Ces approches reposent entièrement sur des émetteurs de stablecoins centralisés, introduisant des risques de contrepartie qui contredisent les principes de décentralisation.
Les observateurs de l'industrie voient cela comme Buterin poussant l'écosystème d'Ethereum vers une infrastructure financière plus résiliente. Les stablecoins algorithmiques pourraient réduire les risques systémiques associés aux émetteurs centralisés tout en maintenant l'efficacité du capital que les utilisateurs de DeFi exigent.
Découvrez : Tether dépense 150 millions de dollars sur Gold.com alors que XAU₮ domine 60 % du marché des stablecoins adossés à l'or de 5,5 milliards de dollars
Alors qu'Ethereum continue de livrer d'importantes mises à jour de protocole, la vision de Buterin pour des stablecoins véritablement décentralisés pourrait gagner en faisabilité technique. Que le marché suive reste incertain, mais le débat souligne les tensions croissantes entre commodité et décentralisation dans la finance crypto.
3 points clés à retenir :
Vitalik Buterin soutient les stablecoins algorithmiques comme un DeFi légitime, rejetant les stratégies de rendement USDC centralisées
La domination DeFi d'Ethereum découle de l'engagement des premiers adoptants envers l'autocustodie plutôt qu'envers les dépositaires institutionnels
Un vrai DeFi nécessite le verrouillage du capital et l'autocustodie, pas seulement des produits de finance centralisée basés sur la blockchain
#StablecoinsAlgorithmiques #VitalikButerin #DeFi #Ethereum #SelfCustody
Cet article est apparu pour la première fois sur : https://www.cryptonewslive.org/article/vitalik-buterin-champions-algorithmic-stablecoins-as-real-defi
