Le plus important fonds souverain du monde a augmenté son exposition envers Bitcoin, aussi indirecte soit-elle. Bientôt, les retraites américaines ouvriront – davantage qu'actuellement – aux investissements en BTC et crypto. Les acheteurs de BlackRock semblent avoir des fonds infinis et les sociétés qui achètent sur le marché… aussi.
C'est un moment très particulier pour tout le secteur, que nous devrons analyser en profitant de la chaleur d'août, lorsque les températures élevées nous poussent à nous réfugier dans nos pensées. Il est vrai que le marché est très difficile à prévoir, mais nous avons des signaux, positifs et négatifs, qui peuvent être utiles pour comprendre dans quel type de contexte nous serons obligés de nous mouvoir.
1. Même avec la turbulence, les clients de BlackRock ne s'arrêtent pas
C'est un facteur très intéressant. La semaine qui vient de s'achever a été marquée par plusieurs turbulences dans le monde crypto, en particulier les jours de jeudi et vendredi.
2. Ethereum plus fort à Wall Street que Bitcoin
Que ce soit en termes d'achats des sociétés cotées, soit par les ETF (qui ont un public différent). Difficile d'en donner une lecture claire, sauf en recourant à l'approfondissement de notre directeur Alessio Ippolito, qui explique les facteurs à prendre en compte (faciles à calculer) pour la altseason.
L'appétit cependant n'a pas été de court terme. Cela fait maintenant plus d'un mois que les produits financiers à thème Ethereum voyagent à des vitesses supérieures à ceux sur Bitcoin.
3. Environnement macro favorable ?
Oui, et il est difficile que cela devienne plus favorable que cela dans les semaines à venir. Les marchés, malgré une donnée sur les prix à la production peu encourageante (beaucoup plus élevée que prévu), continuent à prévoir entre 2 et 3 baisses d'ici la fin de l'année.
C'est peut-être l'un des signaux d'alarme les plus importants.
Parce que nous sommes dans un état évident de surchauffe des marchés, que nous devrions amortir dans le temps. Ou plutôt : la réalité devra s'aligner sur les attentes.
4. L'idée des sociétés qui achètent des crypto…
Ça montre déjà les premiers grincements. Certaines des sociétés cotées ont perdu la parité de la capitalisation de marché par rapport aux crypto qu'elles ont en caisse. Ce n'est pas bon signe, du moins pour les sociétés touchées par cette "malchance mathématique".
Il faudra du sang et de la sueur pour faire gagner son projet. Beaucoup d'autres, comme nous l'a dit Matthew Sigel dans une interview exclusive, deviendront probablement des cibles d'acquisition pour les sociétés les plus structurées.
5. Les marchés sont devenus plus sélectifs, mais jusqu'à un certain point
Sur ce thème, nous reviendrons dans un guide qui sera publié la semaine prochaine et qui parlera de combien certains projets sont surévalués uniquement grâce à l'intervention de VC et de sociétés d'investissement proches de certains échanges.
S'il est vrai que dans ce cycle on voit des folies néanmoins réduites par rapport au cycle précédent, il est tout aussi vrai que peut-être c'est seulement le fait d'avoir appris, de la part de certains gestionnaires de projets crypto, à apparaître plus crédibles.
On met une cravate, on parle la langue de Wall Street, et beaucoup de VaporWare finissent par atteindre des cotations gigantesques. Comme les memes, mais en plus grand.