L2 l'effet de la baisse des frais sur la pression exercée par la courbe des taux d'intérêt fixes.
Aujourd'hui, j'ai vu @TermMaxFi atteindre un nouveau sommet de 3028 dans son portefeuille actif, APY U vault de 20 % + 120x XP.
Beaucoup de gens ne regardent que les rendements, mais je me demande si la feuille de route se déroule comme prévu, Ethereum, Arbitrum, l'expansion multi-chaînes, App V2 avec Order Aggregator, puis vers la liquidité cross-chain, la courbe des taux d'intérêt fixes devra être redessinée.
Avant, les frais de gas étaient élevés, beaucoup de ceux qui disaient travailler sur des taux fixes n'avaient pas beaucoup de petits fonds en mouvement. Passer des commandes, ajuster la plage, rouler les positions, une fois les frais calculés, il ne restait pas grand-chose, ce n'était pas une question de compétence, mais de rentabilité.
L2 a réduit les frais de gas, le plus grand changement est le seuil d'entrée. Avant, quelques centaines de dollars semblaient travailler pour les frais, maintenant de petits fonds commencent à entrer sur le marché, les commandes deviennent fréquentes, et la courbe est touchée par plus de gens pour la tarification.
J'ai observé plusieurs courbes, le court terme est le premier à se lisser, le nouvel argent teste d'abord le court terme, une fois qu'il y a beaucoup de commandes, l'écart se réduit. Le segment intermédiaire est animé, le conservateur ajuste les prix plus fréquemment, les gens ordinaires pensent que les taux d'intérêt changent constamment, alors qu'en réalité, il y a plus de joueurs. Le long terme est lent, il ne consomme pas de gas, il dépend de la qualité des actifs et de la confiance, ces éléments doivent être stables pour croître.
Une étape clé est l'Order Aggregator. L'App V2 sera lancé au T1 2026, les utilisateurs n'auront pas besoin de choisir eux-mêmes les pools, le système fonctionnera automatiquement de manière optimale. À ce moment-là, la concurrence changera, il s'agira de savoir qui a la courbe la plus stable.
Tous les taux d'intérêt sont placés sur une seule table, celui qui propose une courbe fiable sera avantagé. Une fois qu'elle sera stable, elle pourrait devenir un point de référence sur la chaîne.
Des frais de gas bas ont aussi des effets secondaires. Les petites commandes sont plus nombreuses, la courbe fluctue de manière significative. Le seuil d'entrée a baissé, de plus en plus de personnes considèrent cela comme un produit à rendement élevé, surtout en période de marché haussier.
Récemment, j'ai fait quelques petites positions sur L2, les frais de gas ne bloquent pas les gens, les opérations sont devenues beaucoup plus simples. Quand les frais ne sont pas un obstacle, le marché regarde qui fixe vraiment les prix.
Cet article s'arrête ici. Dans le prochain, je discuterai de l'Order Aggregator et de la façon dont il pourrait lisser la personnalité des pools individuels, ainsi que de la façon dont la courbe TermMax pourrait devenir un système de coordonnées sur la chaîne après l'entrée des cross-chains.
À ce moment-là, le revenu fixe DeFi sera différent. Préférez-vous des écarts de taux élevés avec de nombreuses opportunités, ou une structure de marché de capitaux plus stable ?
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