LE DOLLAR AMÉRICAIN S'EFONDRE À UN RYTHME PLUS RAPIDE DEPUIS 1980
Le dollar américain est désormais la deuxième monnaie la moins performante parmi tous les pays du G10. Il y a tout juste un an, c'était la plus forte.
Au cours des 3 derniers mois, la plupart des monnaies du G10 ont fortement gagné contre le dollar.
Le dollar australien a augmenté d'environ 8%.
La couronne suédoise a augmenté de plus de 10%.
Le dollar néo-zélandais a augmenté de plus de 5%.
La couronne norvégienne a augmenté de près de 2%
Mais pourquoi le dollar américain s'effondre-t-il ?
Le plus grand facteur est l'incertitude politique croissante aux États-Unis. La politique commerciale est devenue agressive et imprévisible. Des tarifs sont imposés de manière répétée, et les marchés intègrent de plus en plus le risque d'une guerre commerciale plus large.
Cela a créé ce que beaucoup appellent le commerce "Vendez l'Amérique", où les investisseurs mondiaux réduisent leur exposition aux actifs américains. À mesure que les capitaux sortent, le dollar s'affaiblit.
Un autre problème clé est la préoccupation croissante concernant l'indépendance de la Fed. La pression publique sur la Fed pour assouplir davantage la politique a soulevé des doutes sur le degré d'indépendance de la politique monétaire.
Lorsque les marchés croient que l'influence politique pourrait pousser à une politique plus facile, la confiance dans le dollar diminue. Il y a également des préoccupations croissantes concernant le déficit fiscal américain.
La dette publique continue d'augmenter, et les dépenses à grande échelle à ce niveau soulèvent des questions à long terme sur la stabilité. Des déficits plus élevés exercent historiquement une pression à la baisse sur une monnaie.
En même temps, les tensions commerciales en cours ont réduit la demande étrangère pour le dollar.
De nombreux pays s'éloignent progressivement de l'exposition au dollar et déplacent des capitaux vers des actifs refuges comme l'or et l'argent.
Toutes ces forces combinées poussent le dollar vers le bas. Ce n'est pas une réaction à court terme.
C'est un changement structurel dans la façon dont les marchés mondiaux perçoivent le risque américain.
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