Resumen
El Índice de Miedo y Avaricia Cripto se desploma a 11, señalando un miedo extremo en medio de una debilidad sostenida de precios y salidas de capital.
Los ETFs de Bitcoin ven ~$545M en salidas netas, indicando un cambio hacia una posición institucional defensiva.
Una lección clave de un veterano del mercado es mantener durante las caídas y promediar agresivamente en las ventas en activos en alza secular.
El sentimiento del mercado cripto cayó decisivamente a miedo extremo, con el Índice de Miedo y Avaricia Cripto bajando a 11, una de sus lecturas más bajas desde finales de 2023. La fuerte deterioración refleja una combinación de debilidad sostenida de precios, aumento de la volatilidad y salidas de capital persistentes, reforzando un entorno de aversión al riesgo en todo el mercado.
Históricamente, las lecturas del índice por debajo de 20 han coincidido con períodos de estrés elevado, ventas forzadas y un gran desapalancamiento. Aunque tales niveles a veces han precedido mínimos de mercado a medio plazo, inmediatamente señalan cautela a medida que los participantes se retiran a los márgenes.
Fuente: CoinMarketCap
Los flujos de salida de ETF refuerzan las condiciones de aversión al riesgo. Los ETF de cripto listados en EE. UU. registraron fuertes salidas netas el 4 de febrero. Los ETF de Bitcoin vieron retiros netos de aproximadamente $545 millones. En comparación, los ETF de Ethereum registraron salidas de alrededor de $79 millones, extendiendo una tendencia de flujos negativos observada hasta finales de enero.
La escala de los flujos de salida de ETF de Bitcoin resulta particularmente relevante, dado que los ETF de spot habían actuado previamente como una fuerza estabilizadora durante las caídas anteriores. En cambio, los datos recientes sugieren que la posición institucional se ha vuelto defensiva, con los inversores reduciendo la exposición en lugar de absorber la venta en el mercado spot.
La Acción de Precio Débil No Logra Inspirar Confianza
A pesar de los repuntes de alivio intermitentes, la acción del precio de Bitcoin sigue bajo presión, y los volúmenes de negociación han aumentado durante las caídas en lugar de los rebotes. Esta divergencia refleja típicamente distribución en lugar de acumulación, reforzando el frágil telón de fondo del sentimiento capturado por el índice de miedo.
Fuente: CoinMarketCap
Ethereum ha reflejado esta debilidad, con flujos de ETF y acción de precios apuntando hacia una cautela generalizada en lugar de preocupaciones específicas sobre activos. Las altcoins, mientras tanto, han tenido un rendimiento inferior en relación con el mercado en general, amplificando las percepciones de riesgo sistémico.
Lo que la extrema ansiedad señala para los mercados: Aunque la extrema ansiedad a menudo atrae interés contracorriente, las condiciones actuales sugieren que los inversores priorizan la preservación del capital sobre la posicionamiento oportunista. La combinación de flujos negativos de ETF, volatilidad elevada y una estructura de precios débil indica que la confianza aún no se ha estabilizado.
Para que el sentimiento se recupere de manera significativa, los mercados pueden requerir una desaceleración de los flujos de salida de ETF, evidencia de demanda sostenida en spot, o una reducción de la incertidumbre impulsada por factores macroeconómicos. Hasta entonces, la lectura de extrema ansiedad subraya un mercado que aún busca un terreno firme.
Lecciones de alguien que vivió cada caída desde 2013
Un participante del mercado con 38 años de experiencia compartió perspectivas después de haber presenciado todo tipo de caídas y pánico. Entró en cripto en 2013 comprando Bitcoin a $200. Después de su compra, subió brevemente y luego cayó un 75%, incluso durante el mercado alcista que eventualmente alcanzó 10 veces su entrada. No vendió porque era una inversión a largo plazo.
Cayó un 87% en el mercado bajista de 2014
Sufrió tres caídas del 35% al 45% en el mercado alcista que siguió hasta 2017. Finalmente vendió a $2,000, el máximo anterior de 2013, debido a las guerras de bifurcación de Bitcoin. Había hecho 10 veces su entrada original. Subió otras 10 veces antes de fin de año antes de comenzar otro gran y feo oso.
Volvió a comprar durante la caída de Covid a $6,500, 3.5 veces más alto que cuando vendió. Un error muy costoso. En 2021, Bitcoin cayó un 50% de abril a julio en un mercado similar al de hoy. El sentimiento en Twitter era horrible entonces. Pero el mercado no estaba tan sobrevendido como lo está hoy.
Para noviembre de 2021, el mercado había vuelto a los máximos históricos. SOL se recuperó 13 veces desde sus mínimos. ETH se duplicó. Bitcoin alcanzó nuevos máximos, subiendo un 150%.
La primera lección clave en un activo en ascenso secular es simplemente no hacer nada. HODL es un meme por una muy buena razón. Es mucho más poderoso que el meme del ciclo de 4 años. La segunda lección fue agregar agresivamente durante las ventas, incluso sin un tiempo perfecto, promediando en debilidad para aumentar la posición general que compone masivamente los retornos a través del tiempo.
Siempre se siente como si hubieras perdido tu oportunidad. Nunca volverá. Todo explotará para siempre. No es el caso.
