TL;DR
Los choques de liquidez en EE. UU. impactan a Bitcoin como un activo de riesgo, contradiciendo su narrativa de refugio seguro.
Los datos en cadena muestran la distribución institucional frente a la acumulación minorista, un patrón que precede a importantes declives.
Los niveles de soporte críticos son $68,000 y $62,000, con un alto riesgo sistémico debido al apalancamiento de DeFi.
Wall Street abrió sin una dirección clara mientras las acciones tecnológicas enfrentaban una presión renovada. La verdadera historia radica en la rotación de sectores en lugar de una debilidad generalizada. El Nasdaq cayó un 1.51%, arrastrado a la baja por las empresas de software que reaccionaron a las nuevas herramientas de automatización de inteligencia artificial de Anthropic, que reavivaron los temores sobre una interrupción más rápida en los modelos de negocio SaaS tradicionales.
Desde los picos de octubre, el grupo de software ha perdido más del 25%. AMD lideró el dolor, cayendo un 16% intradía, registrando su peor caída en un solo día desde 2018, después de que las proyecciones de ingresos por IA no cumplieran con las expectativas optimistas. El Dow Jones, en contraste, subió un 0.53%, y la mayoría de los componentes del S&P 500 cerraron al alza. Esta divergencia señala que el dinero está rotando fuera de posiciones tecnológicas abarrotadas en lugar de una retirada general del mercado.
El oro se negoció por debajo de $5,000 por onza durante esta sesión, retrocediendo después del brusco rally de enero. A pesar de mantener ganancias acumuladas de más del 10% desde el inicio del año, se evidenció toma de ganancias a medida que el dólar se fortalecía. La volatilidad sigue elevada tras las caídas de finales de enero.
La historia de Bitcoin revela patrones de riesgo histórico profundos
John Roque de 22V Research examina ciclos largos, no esperanzas. Dice que Bitcoin ha pasado por cinco grandes mercados bajistas desde 2011. La caída promedio en esos ciclos alcanzó aproximadamente el 80%. La menor caída aún borró el 72% del valor. Si el ciclo actual alcanza ese nivel más bajo, el precio caería alrededor de $35,200. Por ahora, John mantiene un nivel más cercano en vista a $60,000, pero solo mientras esa línea se mantenga.
Michael Purves de Tallbacken Capital ve peligro en señales más largas. Señaló un cruce mensual de MACD que se activó en noviembre. Dijo que la señal tiene un excelente historial para advertir sobre grandes caídas. Las últimas cuatro veces que apareció, las pérdidas alcanzaron del 60% al 65%. Michael también señaló $76,000, que coincide con la base de costo promedio de la estrategia de Michael Saylor, el mayor tenedor corporativo del activo. Ese precio ya falló.
En Polymarket, las probabilidades de un cierre por debajo de $55,000 aumentaron a aproximadamente 60%. Las probabilidades de un rebote a $100,000 cayeron al 54%, bajando del 80% al comienzo del año. Las apuestas de corto plazo son aún más sombrías. Un mercado de febrero ahora fija una probabilidad del 72% de que Bitcoin cotice por debajo de $70,000 para el 1 de marzo. Ese salto aumentó más de 35 puntos porcentuales este mes, respaldado por aproximadamente $1.7 millones en apuestas.
El mito de la desconexión de Bitcoin y la realidad institucional
Algo que muchos traders veteranos ya intuyeron se confirma: a pesar de su narrativa descentralizada, Bitcoin sigue anclado al ciclo de liquidez del dólar estadounidense. Cuando el Congreso debatió el cierre del gobierno, BTC cayó a $72,800 con $30 millones en liquidaciones de DeFi. Lo que resultó revelador fue la sincronización perfecta con el S&P 500 e incluso con el oro. Esta no es una correlación casual; es evidencia de realidades más profundas.
Las ballenas institucionales, especialmente los fondos cotizados en bolsa de estilo spot, operan dentro de los horizontes regulatorios y políticos de EE. UU. El “risk-off” global activa algoritmos de liquidación de activos cruzados que no discriminan entre activos “tradicionales” y criptomonedas. Mientras el dólar siga siendo la moneda de reserva global, cualquier choque de liquidez en EE. UU. se transmite a Bitcoin como un activo de riesgo, no como un refugio seguro.
La divergencia actual en cadena muestra una preocupación real. 50,181 BTC vendidos por billeteras que sostienen de 10 a 10,000 BTC (institucionales y primeros participantes) frente a una acumulación minorista acelerada en las últimas semanas. Los grandes tenedores salen mientras los minoristas compran. En 2017 y 2021, este patrón precedió a caídas del 60% al 80%. Hoy persiste una falsa seguridad mientras los mercados permanecen en modo “risk-on”.
Los flujos de ETF ya no ayudan. Decenas de miles de millones fluyeron hacia fondos el año pasado y elevaron los precios. Ese soporte se desvaneció. Los ETFs de criptomonedas listados en EE. UU. vieron casi $4 mil millones en salidas durante los últimos tres meses, según datos de Bloomberg. La investigación de Glassnode y K33 muestra que el trader promedio ahora está en números rojos financieramente.
Cuando los minoristas acumulan mientras las instituciones distribuyen, la corrección estructural precede a la recuperación técnica. Los niveles críticos se sitúan en $68,000 como soporte psicológico y $62,000 como zona de demanda histórica en cadena. En entornos de alta correlación macro, reduce el apalancamiento de DeFi. Las liquidaciones de $30 millones muestran fragilidad en la capa de préstamos. Un crash político podría amplificarse exponencialmente a través de sistemas interconectados.
