Muchas personas todavía están mirando los datos de TVL de esos pocos L2 principales, pensando que solo porque los datos aumenten, el precio del token podrá despegar. Despierten. El ecosistema de L2 de Ethereum ahora no se trata tanto de escalabilidad, sino de un feudo militar. Si mueves tus activos de $ARB a $OP, o de $BASE a $STRK, solo esa sensación de fragmentación es suficiente para desanimar al 90% de los nuevos inversores.
¿Qué pasa con Ethereum L2?
Esta fragmentación ha llevado directamente a la escasez de liquidez. La situación actual es que cada uno juega por su cuenta, cada cadena quiere hacer su propio foso, y como resultado, se ha descompuesto la capacidad de captura de valor de la cadena principal de Ethereum. Esta es una de las razones por las que $ETH ha tenido un rendimiento tan pobre en los últimos seis meses. Antes, todas las transacciones consumían Gas en la cadena principal, ahora todos se han ido a jugar en L2, y la renta que L2 paga a la cadena principal, debido a la actualización de Dencun que introdujo paquetes de datos Blob, es tan barata que parece que se está dando limosnas. La cadena principal no recibe renta, la lógica deflacionaria no puede funcionar, y este enfoque de sacrificar la captura de valor por escalabilidad, a corto plazo parece un avance tecnológico, a largo plazo es casi un suicidio crónico.
Lo que es aún más frustrante es el progreso de la descentralización. V ha estado sonando la alarma recientemente, diciendo que L2 debe alcanzar la primera etapa, es decir, al menos debe tener cierta prueba de descentralización contra fraudes, no puede depender siempre de unos pocos administradores con billeteras multisig controlando cientos de miles de millones de dólares. Pero la realidad es que la gran mayoría de L2 sigue siendo altamente centralizada. En otras palabras, muchas veces L2 es como un servidor centralizado envuelto en una capa de blockchain. Si lo que posees de $ARB o $OP es solo un token de gobernanza y no tiene una verdadera lógica de dividendos o recompra, entonces en esencia es solo un punto que el proyecto emite para mejorar la vida.
El futuro solo tiene dos caminos. Uno es resolver la interoperabilidad entre cadenas a través de estándares como el ERC-7683, como dice V, de manera que los usuarios no sientan en qué cadena están usando. El otro es el surgimiento del Based Rollup, que clasifica directamente en la cadena principal, devolviendo el control de la soberanía a Ethereum. Si no se cambia el estado actual de fragmentación, L2 pronto se enfrentará a una gran reestructuración. Aquellas cadenas que no tienen contenido ecológico, que solo se dedican a hacer expectativas de airdrop para atraer tráfico, probablemente terminarán en cero.
Así que no sigas creyendo en una era de múltiples cadenas. Lo que más falta ahora no es un TPS más rápido, sino un pegamento que pueda unir estos fragmentos. Solo quiero preguntar, esos supuestos tokens L2 de nivel dios que tienes en la mano, que han estado atrapados durante medio año y aún no se han liberado, ¿realmente piensan seguir manteniéndolos?
