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Inflación y #bitcoin : por qué la idea de una subida automática es una utopía
En el debate macrofinanciero continúa circulando una narrativa ya casi dogmática: si vuelve la inflación, Bitcoin subirá ya que es un “cobertura inflacionaria”.
Un análisis empírico y de régimen muestra sin embargo que esta relación es más ideológica que real.
Evidencia histórica
En los principales episodios inflacionarios recientes (2021–2023), Bitcoin no ha protegido el poder adquisitivo, sino que ha:
registrado caídas profundas
mostrado una correlación positiva con activos de riesgo
subdesempeñado materias primas y instrumentos reales
Bitcoin se ha comportado como un activo de riesgo de alta beta, no como una reserva de valor.
El verdadero impulsor: liquidez, no inflación
Bitcoin reacciona principalmente a:
liquidez global
condiciones financieras
política monetaria esperada, no a la inflación en sí
Foto de Markus Winkler en Unsplash