TL;DR
CIRO formalizó un marco de custodia para activos criptográficos y tokenizados, reforzado a través de los términos de membresía mientras las reglas permanentes siguen en desarrollo.
El marco utiliza un modelo de custodio por niveles: el Nivel 1 y el Nivel 2 pueden mantener hasta el 100% de la criptografía del comerciante bajo estándares más altos de capital y aseguramiento.
Los límites de nivel se ajustan para otros en 75% y 40%, la custodia interna está limitada al 20%, y la supervisión se basa en el monitoreo y la aplicación para adaptarse.
El organismo autorregulador de comerciantes de inversiones de Canadá, la Organización Reguladora de Inversiones de Canadá (CIRO), ha formalizado un marco interino para la custodia de activos criptográficos y tokenizados, endureciendo las expectativas para las plataformas mientras las reglas permanentes siguen en desarrollo. Este programa de custodia interino está destinado a proporcionar protección al inversor y claridad operativa durante un período de transición. En un aviso del martes, CIRO dijo que el marco establece expectativas de supervisión para los comerciantes de inversiones que operan plataformas de comercio de criptomonedas, cubriendo límites de custodia, segregación de activos de clientes y obligaciones de informes, y se aplica a través de términos y condiciones vinculantes de membresía en lugar de enmiendas formales al libro de reglas.
Un modelo de custodia por niveles que establece límites y pruebas de resiliencia
Bajo el marco, los miembros de los concesionarios deben mantener activos criptográficos ya sea con custodios de activos digitales aprobados por CIRO o a través de arreglos de custodia interna que cumplan con estándares básicos. La conclusión principal es que CIRO está vinculando los permisos de custodia a la resiliencia medible, no a la marca o cuota de mercado. El regulador introdujo un modelo de custodio por niveles que vincula los requisitos a la proporción de activos de clientes que un custodio puede mantener. Los custodios de Nivel 1 y Nivel 2 pueden mantener hasta el 100% de la criptografía de un concesionario, pero solo con umbrales de capital más altos, una gobernanza más sólida y una garantía mejorada, incluidas revisiones de ciberseguridad externas e independientes.
Los custodios de nivel inferior enfrentan límites de concentración más estrictos para limitar la exposición operativa y de contraparte a través de plataformas y productos de concesionarios. Los límites de seguridad del marco efectivamente obligan a una diversificación y mejora de calidad en las cadenas de suministro de custodia. Los custodios de Nivel 3 pueden mantener hasta el 75% de los activos criptográficos de un concesionario, y los custodios de Nivel 4 hasta el 40%. Los concesionarios que utilizan custodia interna están limitados al 20% de los activos criptográficos de los clientes. CIRO también estableció requisitos mínimos de capital para custodios que escalan por riesgo y jurisdicción, con requisitos más altos para empresas extranjeras para reflejar la aplicación transfronteriza y la incertidumbre de insolvencia.
CIRO dijo que la supervisión de la custodia se llevará a cabo a través de monitoreo, informes y aplicación relacionados con las condiciones de membresía de los concesionarios, permitiéndole responder a riesgos sin bloquear los requisitos en reglas permanentes. El modelo operativo está construido para la agilidad, por lo que los controles pueden ser recalibrados a medida que la estructura del mercado cambia. El marco interino sigue medidas anteriores basadas en riesgos, incluida la decisión de CIRO del 6 de febrero de 2025 de excluir fondos cripto de la elegibilidad de márgenes reducidos. Se presenta junto con el trabajo de políticas, incluida la postura del Banco de Canadá del 17 de diciembre de 2025 de que solo apoyaría stablecoins respaldadas por fiat de alta calidad en su marco planeado.