TL;DR
Un análisis de Swissblock muestra que el Crecimiento de la Red y la Liquidez se están recuperando mientras que el precio de Bitcoin sigue bajo presión.
El patrón actual sugiere una fase de acumulación temprana, no una salida amplia del mercado.
Sin embargo, el precio aún podría probar niveles cercanos a $50,000-$52,000 si el miedo permanece elevado.
El análisis compartido por Swissblock Technologies coloca a Bitcoin bajo un lente que va más allá de las fluctuaciones diarias de precios. Un gráfico propietario compara el Crecimiento de la Red, la Liquidez y el precio de BTC en dólares desde 2020 hasta principios de 2026. La visualización empareja señales en la cadena con datos de flujo de capital para explicar las fases del ciclo que la acción del precio a menudo oculta.
Entre 2020 y 2022, los datos trazan ciclos claros. Durante 2021 y 2022, tanto el crecimiento de la red como la liquidez alcanzaron mínimos extremos, mientras que Bitcoin se negociaba cerca del rango de $20,000–$30,000 después del pico anterior. Poco después, ambos métricas giraron hacia arriba juntas y precedieron fuertes avances en el precio. En ciclos pasados, las mejoras en el uso de la red y la disponibilidad de capital aparecieron antes de los rallies sostenidos.
https://twitter.com/swissblock__/status/2018384008166482135
Divergencia actual entre los fundamentos y el precio de BTC
Lecturas recientes muestran una configuración diferente. Después de nuevas caídas, el Crecimiento de la Red y la Liquidez comienzan a recuperarse de nuevos mínimos, mientras que Bitcoin se negocia cerca de $55,000, reflejando una caída cercana al 46% desde los máximos recientes. La divergencia destaca: la actividad subyacente y las condiciones de capital mejoran, sin embargo, la presión sobre el precio persiste a corto plazo.
La última vez que el Crecimiento de la Red & Liquidez alcanzó estos niveles extremos fue en 2021, justo antes del último empuje de BTC a un nuevo ATH – Fuente: Swissblock
Swissblock lee el patrón como una fase donde los participantes del mercado regresan principalmente para vender rebotes débiles. Tal comportamiento mantiene alta la volatilidad y la acción del precio desigual, con espacio para pruebas adicionales cerca de $50,000–$52,000 si el miedo permanece elevado. Aun así, los datos apuntan hacia una acumulación temprana en lugar de una salida amplia. La participación en la red se expande y los flujos de liquidez muestran un renovado interés a pesar de las cotizaciones en caída.
Durante una ventana de semanas o meses, un aumento sostenido en el crecimiento de la red y la liquidez podría apoyar un avance tardío en el ciclo similar a la última etapa vista después de los mínimos de 2021. El resultado depende de las condiciones macroeconómicas, los flujos de capital globales y las acciones de los tenedores a largo plazo. Swissblock evita cualquier llamado a un optimismo instantáneo.
Los grandes tenedores de Bitcoin están vendiendo mientras los minoristas compran, dice Santiment
El análisis reciente publicado por Santiment lanzó nuevas advertencias en el mercado de Bitcoin después de revelar un claro cambio en el comportamiento de los tenedores. Compartido a través de la cuenta @santimentfeed, el informe compara la parte del suministro de BTC mantenido en intercambios por dos grupos opuestos: carteras que mantienen de 10 a 10,000 BTC, que controlan cerca del 68% del suministro total, y carteras que mantienen menos de 0.01 BTC, vinculadas a participantes minoristas. El gráfico superpone ambas métricas con los datos del precio de BTC y muestra un fuerte deterioro en las condiciones del mercado desde finales de 2025.
https://twitter.com/santimentfeed/status/2018758305431118310
Desde noviembre hasta principios de febrero, el precio de Bitcoin cae desde el área de $74,000 hacia un rango entre $67,000 y $55,000. Durante el mismo período, los grandes tenedores reducen constantemente su exposición, mientras que los compradores más pequeños aumentan sus posiciones. Santiment etiqueta la fase actual como muy bajista, una condición que en ciclos anteriores se alineó con caídas prolongadas o capitulación retrasada.
Distribución de grandes tenedores y creciente presión a la baja
El patrón observado refuerza un comportamiento de mercado de larga data. Los datos de Santiment muestran que los precios a menudo suben cuando los grandes tenedores acumulan y los inversores minoristas venden por miedo. Por el contrario, las caídas tienden a profundizarse cuando los grandes tenedores distribuyen la oferta y los compradores minoristas entran durante las correcciones. A principios de enero, el patrón favoreció la acumulación por parte de carteras más grandes y ofreció señales de alivio. La reciente reversión marca un cambio completo de comportamiento.
Fuente: santimentfeed
La acumulación minorista ahora se desarrolla en medio de liquidaciones en curso, alta volatilidad y un amplio estrés en los mercados de criptomonedas. Santiment lee la configuración como una fase donde manos más fuertes transfieren riesgo a participantes con poder de permanencia limitado. En ciclos anteriores, condiciones similares precedieron caídas adicionales antes de que se formara una base clara.
A corto plazo, el modelo apunta a una presión a la baja sostenida y posibles pruebas cerca de la zona de $50,000–$52,000 a menos que el comportamiento cambie rápidamente. A lo largo de un horizonte más amplio, la señal decisiva sigue siendo un cambio de roles: grandes tenedores regresando a la acumulación mientras los inversores minoristas reducen su exposición. Hasta que aparezca tal cambio, los datos en cadena mantienen una postura cautelosa sobre el camino a corto plazo del precio de Bitcoin.
