El segundo y tercer trimestre de 2025 marcaron el período más fuerte del año para los mercados de criptomonedas. Bitcoin se disparó desde su mínimo de abril de $76,332 a $114,020 al final del tercer trimestre, mientras que Ethereum subió de $1,474 a $4,146 para el 30 de septiembre.
Fuente: Coinglass
Ese impulso se revirtió drásticamente en el cuarto trimestre. El 10 de octubre, el mercado de derivados de criptomonedas experimentó un evento de liquidación importante, liquidando más de $19,000,000,000 en posiciones apalancadas en un solo día. Algunos analistas estiman que la cifra real puede haber alcanzado $30,000,000,000, citando liquidaciones subreportadas en intercambios centralizados.
A mediados de noviembre, Bitcoin y otros activos digitales importantes estaban bajo presión sostenida. Bitcoin representó una parte significativa de la caída cuando cayó brevemente al rango de $80,000. Estas caídas fueron acompañadas por liquidaciones forzadas rápidas, que a menudo superaron los $2 mil millones en un período de 24 horas, principalmente de posiciones largas que no pudieron soportar el impulso a la baja acelerado.
Ethereum y los mercados más amplios de altcoins siguieron un patrón similar. En un solo día, se liquidaron más de $407 millones en posiciones largas de Ethereum en 24 horas a medida que el precio caía por debajo de $2,700.
Fuente: Coinglass
Diciembre muestra un patrón diferente
Después de las fuertes liquidaciones de octubre y noviembre, las expectativas del mercado se inclinaron hacia un amplio retiro de la actividad de derivados de criptomonedas en diciembre. En cambio, los datos disponibles sugieren un cambio más matizado. La exposición al riesgo disminuyó, pero la participación no desapareció.
En lugar de salir de las posiciones por completo, los traders parecían adoptar un enfoque más deliberado hacia la gestión del riesgo. Los datos de comportamiento apoyan esta interpretación. Según el informe de diciembre de Leverage.Trading, los traders de derivados aumentaron significativamente su uso de herramientas de monitoreo de riesgo durante el mes. El editor registró un aumento del 35-45% en las verificaciones de riesgo de liquidación a principios de diciembre, seguido de un aumento del 20-30% en la actividad relacionada con el apalancamiento y un aumento del 30-40% en el compromiso relacionado con futuros a medida que los traders ajustaban su exposición.
Este comportamiento se alinea con los datos de liquidación de Coinglass, que muestran que los volúmenes de liquidación diarios se mantuvieron tranquilos durante la mayor parte de diciembre. A diferencia de las cascadas de mil millones de dólares observadas en meses anteriores, las liquidaciones de activos importantes como Bitcoin y Ethereum generalmente se mantuvieron por debajo de $500 millones por día. Tales niveles típicamente indican una gestión activa de posiciones en lugar de un desapalancamiento forzado.
Es importante destacar que los volúmenes de liquidación cayeron a mínimos de varios meses después de la primera semana de diciembre, reforzando la opinión de que los traders estaban reduciendo activamente el riesgo en lugar de ser expulsados por la volatilidad.
Fuente: Coinglass
Conclusión
Tomados en conjunto, los datos disponibles sugieren que la caída del cuarto trimestre no condujo a un retiro estructural de los mercados de derivados de criptomonedas. En cambio, parece haber marcado un período de recalibración después de las condiciones de apalancamiento elevadas observadas a principios del año.
Después de que el riesgo excesivo se deshiciera a través de liquidaciones generalizadas en octubre y noviembre, diciembre reflejó un cambio hacia una exposición más medida. Los volúmenes de liquidación disminuyeron, la volatilidad se volvió menos disruptiva y los traders parecían dar mayor énfasis en monitorear y gestionar el apalancamiento en lugar de expandir agresivamente las posiciones.
Si bien las condiciones del mercado siguen siendo fluidas y sujetas a cambios rápidos, el entorno de derivados más tranquilo visto en diciembre apunta a una fase de transición. En lugar de señalar una capitulación, puede indicar un mercado que se adapta a parámetros de riesgo más ajustados, donde la preservación del capital y la gestión disciplinada de posiciones tienen prioridad sobre el apalancamiento máximo.
La información presentada en este artículo es solo para fines informativos y no debe interpretarse como asesoramiento de inversión. El mercado de criptomonedas es altamente volátil y puede implicar riesgos significativos. Recomendamos realizar su propio análisis.