¿Qué está experimentando el mercado de criptomonedas con la falta de liquidez y la tormenta macroeconómica?
1. Momento de pánico: la "caída libre" del bitcoin
En el primer día de negociación de febrero de 2025, el mercado de criptomonedas experimentó una venta masiva de pánico digna de un libro de texto.
29 de enero, hora del Este de EE. UU., el bitcoin comenzó a caer desde alrededor de 87,000 dólares, con una caída de más del 7% en 24 horas, rompiendo el umbral de 81,000 dólares. Hasta la mañana del 2 de febrero, el bitcoin había caído brevemente por debajo de 75,000 dólares, un descenso de aproximadamente el 40% desde su pico en 2025. Esta es la peor actuación semanal desde noviembre de 2024.
Los datos de CoinGlass muestran que solo el 1 de febrero, más de 420,000 personas fueron liquidadas en todo el mundo, con un total de liquidaciones que superó los 2,500 millones de dólares, de los cuales más del 90% fueron liquidaciones de posiciones largas. El 2 de febrero, otras más de 160,000 personas fueron liquidadas. Esta "limpieza" llegó de repente, pero era predecible.
Dos, triple golpe: la última gota que colma el vaso.
Primera capa: la reacción en cadena de la explosión de la burbuja de IA.
Todo comenzó con el informe financiero de Microsoft.
El 29 de enero, los resultados del cuarto trimestre de Microsoft fueron inferiores a las expectativas del mercado, avivando nuevamente las preocupaciones de los inversores sobre la burbuja excesiva en las inversiones en IA. El índice Nasdaq cayó en picado, y los activos de riesgo sufrieron una venta masiva.
Pero lo que realmente es fatal es el nivel que Bitcoin ha perdido: el precio realizado activo de 87,000 dólares.
El precio realizado activo excluye las posiciones a largo plazo "dormidas", solo calculando el costo promedio de los tokens que están en circulación en el mercado. Es la línea divisoria de ganancias y pérdidas para los inversores activos actuales. Una vez que se rompa, significa que la mayoría de los inversores que están comerciando estarán en pérdidas al mismo tiempo.
Bitcoin ha superado claramente esta línea de vida.
Segunda capa: el "impacto de Wursh" provoca pánico de liquidez.
A las 8 p.m. del 29 de enero, se produjo la segunda ronda de ventas.
Bloomberg y Reuters informaron que el presidente Trump está preparando la nominación de Kevin Warsh para ser el próximo presidente de la Reserva Federal. El 30 de enero, Trump anunció oficialmente en las redes sociales esta nominación, afirmando que Warsh "será recordado en la historia como uno de los mejores presidentes de la Reserva Federal".
¿Por qué el mercado está tan asustado?
Wursh, durante su tiempo como miembro de la Reserva Federal de 2006 a 2011, fue un firme opositor a la flexibilización cuantitativa. Renunció en protesta cuando la Reserva Federal lanzó la segunda ronda de flexibilización cuantitativa en 2011. En la percepción del mercado, era un "halcón" genuino.
Trump espera reducir las tasas de interés a alrededor del 1%, mientras que la posición política de Wursh presenta una tensión sutil con esto. Aunque Wursh propuso recientemente un marco de "reducción limitada de tasas + reducción de balances" en su columna en el (Wall Street Journal), intentando encontrar un equilibrio entre la disciplina inflacionaria y la flexibilidad política, el mercado está más preocupado por: el endurecimiento de la liquidez.
Las criptomonedas siempre han tenido un rendimiento excepcional en momentos de liquidez abundante. La perspectiva de Wursh al mando de la Reserva Federal ha agravado las expectativas de liquidez ya tensas del mercado.
Tercera capa: el efecto amplificador del agujero negro de liquidez.
Detrás de las dos caídas hay una razón profunda común: el volumen de negociación en los mercados de Bitcoin al contado y de futuros ha seguido disminuyendo.
Cuando la liquidez del mercado es baja, incluso un pequeño impacto puede provocar oscilaciones de precios excesivas. Un contraste notable es que las acciones y las materias primas se recuperaron rápidamente después de una breve corrección, mientras que Bitcoin no pudo seguir el ritmo.
Actualmente, el mercado está "evitando" Bitcoin. El volumen de negociación sigue contrayéndose y la presión de venta es constante, haciendo que el rebote de precios sea cada vez más difícil. Como dicen los analistas, esta venta no se debe a un sentimiento de pánico, sino a la falta de compradores, impulso y confianza.
Tres, el análisis técnico ha fallado: los niveles de soporte clave han sido rotos.
Desde el punto de vista del análisis técnico, Bitcoin se enfrenta a una prueba severa:
• 84,000 dólares: el soporte estructural clave ha sido roto.
• 80,000 dólares: el nivel donde los compradores se concentraron el año pasado ha sido roto.
• 75,000 dólares: el mínimo durante la disputa arancelaria de abril de 2025 ya ha sido probado.
John Glover, CIO de Ledn, considera que este ajuste podría ser un proceso normal de retroceso de Bitcoin desde el récord histórico de 126,000 dólares en octubre, con un fondo que podría alcanzar los 71,000 dólares, un descenso del 43% desde el pico anterior. El juicio del CIO de Hilbert Group, Russell Thompson, es más pesimista, argumentando que la falta de soporte a corto plazo probablemente llevará los precios a bajar a 70,000 dólares.
Lo que preocupa más al mercado es que la media móvil de 50 días ha cruzado por debajo de la media móvil de 200 días, formando una señal bajista de medio plazo llamada "cruce de la muerte" por los comerciantes.
Cuatro, retirada institucional: la salida de fondos del ETF suena la alarma.
El ETF de Bitcoin sin límites en 2024 está experimentando un invierno.
Los datos muestran que en diciembre de 2025, la salida neta del ETF de Bitcoin alcanzó los 3,500 millones de dólares, siendo el peor rendimiento desde febrero. Esto contrasta marcadamente con el "flujo neto de 6,630 millones de dólares en Bitcoin al contado en las últimas cinco semanas, y el tamaño del portafolio de criptomonedas de BlackRock superando los 100,000 millones de dólares" que compartió anteriormente: el capital institucional se está retirando silenciosamente.
Esta retirada no es sin señales. Cuando Bitcoin no puede reaccionar sustancialmente a las tensiones geopolíticas, la debilidad del dólar o el aumento del oro, indica que la correlación del mercado se está desacoplando y el capital está buscando un refugio más seguro.
Cinco, política: regulaciones amigables pero difíciles de resolver.
A pesar de la presión del mercado, los señales positivas desde el ámbito regulatorio aún están surgiendo:
• La política amigable de la SEC y la CFTC hacia las criptomonedas se está implementando gradualmente.
• La puerta para incluir inversiones en criptomonedas en cuentas de jubilación 401(k) está a punto de abrirse, con un potencial de entrada de capital de hasta 1 billón de dólares.
• La legislación sobre la estructura del mercado de activos digitales está avanzando rápidamente.
Sin embargo, estos beneficios a medio y largo plazo son difíciles de compensar frente a la incertidumbre macroeconómica a corto plazo. Es probable que Bitcoin siga los altibajos del mercado de acciones a corto plazo. Con el nivel de 80,000 dólares ya perdido, el riesgo de mayor caída no debe subestimarse.
Seis, perspectiva histórica: ¿corrección del mercado alcista o inicio del mercado bajista?
Frente a la caída, una pregunta clave es: ¿es esto una corrección saludable en un mercado alcista, o el comienzo de una nueva ronda de mercado bajista?
Las evidencias que apoyan la "teoría de la corrección del mercado alcista" incluyen:
• La liquidez global sigue expandiéndose.
• La posición estratégica de las instituciones hacia las criptomonedas sigue siendo firme.
• La red de Bitcoin en sí no ha presentado problemas operativos.
• Los tenedores a largo plazo (HODLers) no han huido en masa.
Pero también hay analistas que advierten que si el precio de Bitcoin cae por debajo de 75,000 dólares, podría desencadenar una venta aún más severa. Derek Lim, jefe de investigación de Caladan, señala que es más probable que Bitcoin se consolide entre los 83,000 y 95,000 dólares, en lugar de iniciar una tendencia alcista unilateral.
Al revisar su análisis previo sobre los niveles técnicos de 91000 dólares y 3000 dólares (Ethereum), la tendencia actual realmente valida este juicio: el mercado está buscando un nuevo precio de equilibrio, y este proceso está destinado a ser volátil.
Siete, perspectivas futuras: buscando puntos de anclaje en medio de la incertidumbre.
Corto plazo (1-3 meses): la incertidumbre sigue siendo alta. Bitcoin podría seguir a la baja en línea con las acciones estadounidenses, y el rango de 75,000-80,000 dólares se convertirá en un campo de batalla clave. Si las acciones estadounidenses se estabilizan, Bitcoin podría experimentar un rebote técnico; si el entorno macroeconómico sigue deteriorándose, el nivel de 70,000 dólares será puesto a prueba.
Medio plazo (3-6 meses): una vez que el mercado de acciones entre en consolidación, Bitcoin podría nuevamente beneficiarse de la rotación de capital. La experiencia histórica indica que cada vez que las acciones tecnológicas se estancan debido a preocupaciones sobre burbujas, el capital tiende a fluir hacia activos alternativos.
A largo plazo (más de 6 meses): los factores realmente invariables son más importantes. La expansión de la liquidez global, la asignación estratégica institucional y la escasez de suministro después de la reducción a la mitad, estos soportes estructurales no se han visto afectados. La actual corrección es solo una volatilidad excesiva generada por la escasa liquidez.
Conclusión: anclaje en medio de la tormenta.
Desde 87,000 dólares hasta 75,000 dólares, Bitcoin le dio al mercado una dura lección en 72 horas: en un mercado con liquidez agotada, no existen márgenes de seguridad absolutos.
Pero si usted está de acuerdo con la estrategia anterior de "usar oro como ancla de gestión de riesgos asignando un 30%-40% de la posición, y el resto en Bitcoin y monedas principales de calidad", entonces este podría ser el momento de probar este marco de asignación de activos.
El mercado siempre genera oportunidades en emociones extremas. Cuando 420,000 personas son liquidadas y el índice de miedo y codicia cae a la zona de "miedo extremo", el valor del pensamiento inverso se destaca.
¿Cómo ve esta caída de Bitcoin? ¿Es una buena oportunidad para comprar o una continuación de la caída? ¡Comparta sus pensamientos en la sección de comentarios!
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Descargo de responsabilidad: este artículo es solo para referencia y no constituye un consejo de inversión. El mercado de criptomonedas es altamente volátil, tome decisiones con cautela según su capacidad de asumir riesgos.#爱泼斯坦案烧向币圈 #BTC何时反弹？ #贵金属巨震 #加密市场回调 #CZ币安广场AMA $BTC
