TL;DR
Bitcoin ha quedado rezagado frente al oro, pero su diseño favorece un mayor aumento porcentual con el tiempo.
El suministro fijo de BTC de 21 millones de monedas contrasta con la producción en expansión del oro, reduciendo la dilución a largo plazo.
Porque Bitcoin representa solo una pequeña fracción del tamaño del mercado del oro, incluso reallocaciones modestas de inversores que buscan activos escasos podrían generar ganancias de precios desproporcionadas.
Bitcoin y el oro a menudo se agrupan como alternativas al dinero fiduciario, sin embargo, sus trayectorias recientes han divergido. Los precios del oro se dispararon durante el último año, mientras que Bitcoin registró un notable declive, reabriendo el debate sobre el valor relativo. Esta comparación ha recuperado atención a medida que los inversores reevaluan el papel de Bitcoin como un activo digital escaso y evalúan si BTC puede recuperar terreno perdido frente a los almacenes tradicionales de valor.
Estructura de Suministro de Bitcoin y Efectos de Escasez
La política monetaria de Bitcoin difiere fundamentalmente de la del oro. La red de Bitcoin emite nuevas monedas según un calendario fijo, independientemente de los movimientos de precios o los cambios en la demanda. Esta tasa de emisión disminuye con el tiempo a través de eventos de halving, reforzando la escasez a largo plazo. Con un suministro máximo limitado a 21 millones de unidades, el suministro disponible de Bitcoin está matemáticamente restringido.
El oro sigue una dinámica diferente. Precios más altos incentivan a los mineros a aumentar la producción, desplegando capital adicional y ampliando la producción. Datos del Consejo Mundial del Oro muestran que la producción global de oro ha aumentado durante décadas, alcanzando niveles récord en los últimos años. Este proceso introduce una dilución gradual del suministro, una característica ausente en el protocolo de Bitcoin.
Para finales de 2025, más del noventa por ciento de todo Bitcoin ya había sido minado, dejando un flujo de nuevos BTC que entra en circulación cada año en constante disminución. Esta emisión decreciente posiciona a Bitcoin más cerca de un activo desinflacionario que la mayoría de las mercancías tradicionales.
Tamaño del Mercado de Bitcoin y Potencial de Rotación de Capital
Otra distinción clave radica en el tamaño relativo del mercado. La capitalización total del mercado del oro supera los 40 billones de dólares, mientras que Bitcoin representa solo una pequeña parte de ese valor. Este desbalance magnifica el impacto en el precio de la nueva demanda que fluye hacia BTC.
El acceso institucional se ha expandido desde la aprobación de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado en los Estados Unidos, que proporcionan exposición regulada similar a los ETF de oro. Para carteras que ya poseen oro como cobertura contra el riesgo de divisas o la incertidumbre macroeconómica, reasignar incluso un pequeño porcentaje hacia Bitcoin puede tener un efecto desproporcionado en los precios de BTC.
Las características digitales de Bitcoin también influyen en las decisiones de asignación. La transferibilidad global, la verificación de suministro transparente y la liquidación sin custodia física reducen la fricción operativa para las instituciones que operan en diferentes países.
Mirando hacia adelante, el suministro limitado de Bitcoin y su relativamente pequeño tamaño de mercado continúan dando forma a su potencial de crecimiento. Si la demanda de activos escasos se mantiene firme, los flujos de capital incrementales podrían mover los precios de Bitcoin más agresivamente que los del oro.
