Justo el viernes, el mercado de metales preciosos estalló en la 'masacre' más severa desde 1980. Si tienes oro o plata, anoche podrías haber tenido insomnio, la plata se desplomó un 31% en un solo día, y el oro alcanzó la mayor caída diaria en dólares de la historia. Esta volatilidad, más exagerada que una criptomoneda, ¿por qué ocurre en los metales preciosos más estables? La respuesta parece apuntar a un nombre: Kevin Warsh.
Trump lo ha nominado oficialmente como el próximo presidente de la Reserva Federal. En este momento, podrías preguntarte: ¿no se trata solo de cambiar a la persona que da las órdenes? ¿Por qué el mercado se asusta tanto? Podemos imaginar a la Reserva Federal como un mayordomo que organiza una fiesta para su dueño.
El anterior mayordomo, Powell, era más diplomático; la gente pensaba que, aunque la inflación estuviera alta, seguiría poniendo música y sirviendo bebidas gratis (bajando las tasas de interés), por lo que todos compraban oro como refugio, apostando por la 'devaluación de la moneda'.
Pero Warsh es diferente. En un artículo anterior mencioné que es famoso en el círculo como un 'gallo de pelea'. Su lógica es muy simple: mientras la inflación no regrese a su lugar, cortaré el agua y la electricidad (subiendo las tasas / reduciendo el balance). Entonces, cuando todos descubren que esta persona que se asemeja a un director de escuela va a entrar, ¿cuál es la primera reacción? Es retirar inversiones.
En los últimos meses, fondos de todo el mundo han estado fluyendo hacia el oro y la plata, apostando por la devaluación, creyendo que el dólar se desmoronaría. El resultado es que, cuando él aparece, el índice del dólar despega instantáneamente, alcanzando el mayor aumento en meses. Es como si compraras un montón de seguros contra accidentes, solo para darte cuenta de que los accidentes no ocurren, lo que hace que tu enorme prima (prima) se convierta en una burbuja. Pero lo más extraño es: si solo se trata de cambiar un presidente, ¿por qué el cobre industrial también cae? ¿Acaso esto es solo miedo de los pequeños inversores?
No es así. Detrás de esto no solo está la inversión de expectativas, sino también la falta de liquidez. Además, la actual 'lucha de palacio' dentro de la Reserva Federal: el presidente actual Powell está siendo investigado por el Departamento de Justicia debido a viejas cuentas de renovaciones de edificios, él dice que es acoso político. Y Trump está tratando de limpiar completamente la influencia dovish de la Reserva Federal. ¿Significa esto que el mercado alcista de metales preciosos ha terminado por completo?
Actualmente, el mercado predice que Warsh asumirá oficialmente en junio. Antes de eso, el oro aún se mantiene en 4700 dólares. ¿Crees que realmente estamos a punto de regresar a una era de dólar fuerte? ¿O es solo un juego psicológico de Trump para bajar la inflación?