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AUMENTO DE INFLACIÓN: EL PPI DE EE. UU. ACABA DE SUPERAR LAS EXPECTATIVAS
Otro shock macroeconómico acaba de ocurrir — y no es optimista para los sueños de recortes de tasas. El PPI de EE. UU. de diciembre se disparó al 3.0%, superando la previsión del 2.7%, señalando que las presiones inflacionarias están volviendo a acelerarse a nivel de productores.
Esto importa más de lo que parece. El PPI a menudo precede al IPC, lo que significa que el aumento de costos para los productores hoy puede traducirse rápidamente en precios más altos para los consumidores mañana. En otras palabras, la inflación subyacente no está disminuyendo — está volviendo a aumentar.
Para los mercados ya nerviosos, esto complica todo. La inflación persistente debilita el argumento a favor de recortes de tasas agresivos y agrega presión a la credibilidad de la Fed, especialmente a medida que la incertidumbre sobre el liderazgo se cierne y las críticas aumentan contra Jerome Powell.
Las tasas, la liquidez y los activos de riesgo ahora enfrentan un camino más difícil por delante. La narrativa de que “la inflación está resuelta” acaba de recibir un golpe directo.
¿Se mantiene la Fed paciente… o esto obliga a repensar la política antes de lo que los mercados esperan?
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