2026 está comenzando con una configuración bastante contradictoria:
• Equidad: SPX se mantiene en un rango estrecho — la valoración ya no es barata, los inversores esperan que la Fed confirme la curva de tasas.
• Oro: ruptura del antiguo máximo de 2025 — beneficiándose de la geopolítica + cobertura de cartera + narrativa de “activo de seguro” de vuelta.
• USD: DXY no ha disminuido claramente — hace que los activos de riesgo carezcan de impulso para acelerar.
Punto a destacar en el flujo de efectivo 2026:
• Riesgo a la vista no ha mostrado una nueva tendencia que dirija.
• Aversión al riesgo (oro + USD) no es demasiado extrema.
• El retail no se apura, las organizaciones están 'esperando más datos'.
Datos dignos de observar (Q1/2026):
• Correlación SPX–Oro: debilitándose.
• Correlación USD–Oro: leve reversión.
• La volatilidad implícita tanto de acciones como de FX es baja.
=> El mercado no está pricing crisis, pero tampoco está pricing un fuerte crecimiento.
Normalmente:
→ Oro en aumento = aversión al riesgo
→ USD fuerte = endurecimiento
→ Acciones laterales = esperar a la Fed
Pero actualmente no hay nadie que dirija la narrativa, solo hay flujo de dinero defensivo ligero para 'comprar tiempo'.
Lección para el retail:
Cuando el mercado no paga por adivinar
→ Observar la correlación & el flujo de dinero siempre es más efectivo.
Según tú: ¿quién liderará el nuevo ciclo, acciones, oro o cripto?
