Resumen
Las tarifas totales promedio de Ethereum en 7 días alcanzaron el nivel más bajo desde mayo de 2017, subrayando un desacoplamiento entre el precio de ETH y la generación de tarifas.
Después de la congestión máxima de 2020 a 2022, los picos de tarifas se han vuelto más bajos y cortos, dejando los costos de 2025 a 2026 cerca de los niveles previos a la adopción.
Las tarifas bajas implican un estrés mínimo en la red y amplio espacio en bloques; el próximo ciclo de demanda mostrará si las ganancias de eficiencia persisten o si las tarifas se expanden nuevamente para los usuarios y constructores.
Ethereum está funcionando inusualmente tranquilo en su medidor de tarifas, incluso mientras su precio permanece alto en relación con años anteriores. En un promedio móvil de 7 días, las tarifas totales de transacción han caído a su nivel más bajo desde mayo de 2017, señalando un verdadero restablecimiento de costos. La perspectiva de Glassnode sobre tarifas versus precio muestra una compresión constante en la banda de tarifas en lugar de los picos de congestión que definieron ciclos anteriores. Para los usuarios, eso significa inclusión más barata y menos fricción. Para los comerciantes, sugiere que la especulación en cadena más intensa no está impulsando la demanda de espacio en bloques de la manera en que lo hacía materialmente antes.
Surge una desvinculación estructural a medida que las tarifas de Ethereum se comprimen
Desde 2017 hasta principios de 2021, los ciclos de tarifas de Ethereum actuaron como un manómetro, con múltiples explosiones durante las principales fases alcistas. El período más extremo llegó de 2020 a 2022, cuando la congestión sostenida mantuvo las tarifas en niveles récord durante largos períodos. Desde ese pico, la disminución ha sido persistente, estructural, no solo cíclica. Cada rebote en el precio ha producido picos de tarifas más bajos y de vida más corta, lo que implica que los costos ya no responden a la fortaleza del precio de la manera anterior. Para 2025 a 2026, el promedio de tarifas de 7 días se ha comprimido a niveles que no se veían desde antes de la primera ola de adopción de Ethereum.
La característica destacada es la desvinculación entre el precio de ETH y lo que los usuarios pagan para mover valor. Históricamente, los precios más altos vinieron con una mayor congestión, pero esta vez la fortaleza del precio no ha revivido la expansión de tarifas. Los datos apuntan a una red que opera bajo estrés mínimo, con amplio espacio de bloques y competencia limitada por inclusión. Eso se puede interpretar de dos maneras: la eficiencia del protocolo ha mejorado y el comportamiento especulativo de alta intensidad en la cadena que una vez impulsó las tarifas hacia arriba está actualmente atenuado en la cadena principal. Hasta que el crecimiento sostenido de tarifas regrese, el mercado está señalando que la demanda está presente, pero no sobrecalentada.
Con una visión más amplia, Ethereum parece estar entrando en un nuevo régimen operativo donde el uso puede escalar sin repetir los choques de tarifas que definieron los mercados alcistas anteriores. Si esto es un respiro temporal o un cambio estructural duradero se decidirá en el próximo ciclo de demanda, no en las impresiones de hoy. Si las tarifas comienzan a expandirse de manera sostenible, señalaría que la competencia por el espacio de bloques ha regresado. Si permanecen comprimidas, la red se desplaza hacia costos predecibles y un presupuesto más fácil para las aplicaciones. Por ahora, las tarifas se sitúan en niveles que no se veían desde su fase de crecimiento más temprana. Eso es un restablecimiento de costos significativo.
