El mercado cripto está atravesando actualmente una fase de descenso.
La pregunta no es solo «¿por qué baja?» sino sobre todo:
👉 ¿es una simple corrección o una trampa antes de un movimiento alcista más amplio?
Desde el comienzo del año, Bitcoin ha estado sufriendo caídas y algunos rebotes, evolucionando en un rango.
¿Pero por qué el BTC no despega a pesar de los fundamentos a largo plazo?
El papel del yen y del carry trade
¿Conoces el carry trade japonés?
Desde hace más de 30 años, las tasas de interés en Japón han estado cerca del 0 %, e incluso negativas.
Esto permitía a los inversores pedir prestado en yenes a muy bajo costo para invertir en activos de riesgo como:
las acciones estadounidenses
las criptomonedas
Esto se llama carry trade.
El problema aparece cuando el yen se fortalece o cuando las tasas japonesas aumentan.
En este caso, estas estrategias se vuelven menos rentables, incluso arriesgadas, y los inversores se ven obligados a retirarse de los activos riesgosos.
El factor Japón – Estados Unidos
Recientemente, Japón ha subido sus tasas para apoyar una economía bajo presión.
Es importante recordar que:
Japón es la 4ª economía mundial
él es parte de los principales acreedores de Estados Unidos
él posee alrededor de 1 100 mil millones de dólares en bonos estadounidenses
Para estabilizar su situación, Japón podría verse obligado a vender parte de estos bonos.
Consecuencia directa:
aumento de tasas en Estados Unidos
presión sobre el dólar
huida hacia activos de bajo riesgo como el oro y la plata
En este contexto, Bitcoin podría buscar zonas más bajas, alrededor de los 75 000 $, especialmente con las tensiones geopolíticas actuales.
El papel de la FED y el efecto de apalancamiento
Otra variable clave es la posible intervención de la FED.
Esto podría pasar por una venta de dólares para apoyar el yen.
Según Tim Sun, el precio del Bitcoin a corto plazo está fuertemente influenciado por el capital apalancado.
Cuando los inversores deben recomprar yenes para cerrar sus préstamos, venden en prioridad:
las criptomonedas
las acciones
Esto crea una presión vendedora adicional.
Las preocupaciones en torno a una intervención coordinada, que implica una creación de dólares para apoyar el yen, explican en parte la reciente venta en los mercados de criptomonedas y acciones, a medida que el yen se ha fortalecido.
Riesgo de desenlace forzado
Un desenlace forzado de las posiciones apalancadas podría:
desestabilizar aún más el mercado de bonos
reducir la liquidez mundial
Esto recuerda el episodio del carry trade de agosto de 2024, que había llevado a Bitcoin por debajo de 50 000 $ y provocado más de 1 mil millones de dólares en liquidaciones.
Sin embargo, hay una diferencia importante a destacar: 👉 el apetito global por el riesgo entre los actores apalancados es hoy más bajo que en 2024, lo que limita la magnitud potencial del choque.
El escenario de un BTC por debajo de 75 000 $ sigue siendo creíble a corto plazo, siempre que las tensiones macro y las dinámicas de liquidez persistan.
La continuación dependerá sobre todo de las decisiones de los bancos centrales y del apetito por el riesgo.
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