Resumen
Pantera Capital espera una concentración acelerada de tesorerías corporativas de criptomonedas en 2026, con un pequeño grupo de empresas que dominará el mercado.
En Ethereum, BitMine posee 4.2M ETH, equivalente al 3.48% del suministro.
En Bitcoin, Strategy controla más de 709,715 BTC.
Pantera Capital anticipa un proceso de concentración acelerada en las tesorerías de activos criptográficos corporativos durante 2026. El análisis del administrador de activos apunta a un panorama dominado por un pequeño grupo de empresas con fuerte capacidad de capital, mientras que el resto es adquirido o pierde relevancia en el mercado.
El enfoque está en los tesoros de Bitcoin y Ethereum. En ambos casos, los flujos de acumulación muestran una clara asimetría. Las empresas mejor capitalizadas concentran compras y expanden sus balances, mientras que otras reducen su actividad o dejan de informar sobre nuevas adquisiciones por completo.
Los tesoros más grandes por activo
En Ethereum, la concentración se refleja en la posición de BitMine. La empresa compró 35,268 ETH por aproximadamente $104M en la semana anterior al último informe. Esa transacción elevó sus tenencias totales a 4.2 millones de ETH, valorados en aproximadamente $12.9B. Esta cantidad representa 3.48% del suministro total de Ethereum. Desde el inicio de 2026, BitMine ha acumulado 92,511 ETH por cerca de $277M. Durante el mismo período, la mayoría de los tesoros corporativos enfocados en ETH no reportaron nuevas compras.
Una excepción es Trend Research, una firma de inversión con sede en Hong Kong. Hasta ahora en 2026, ha adquirido 41,500 ETH por alrededor de $126M. A diferencia de otras firmas, financia sus compras a través de préstamos descentralizados mediante el protocolo Aave, sin depender de la emisión de acciones o estructuras de financiamiento corporativo tradicionales.
En Bitcoin, la concentración es aún más pronunciada. La estrategia, liderada por Michael Saylor, se mantiene en la cima entre las empresas que cotizan en bolsa. La firma compró 22,306 BTC en la semana más recientemente reportada por un total de $2.13B. Esa transacción aumentó sus tenencias a 709,715 BTC. Los costos totales de adquisición ascienden a $53.9B, con un precio promedio de compra de $75,979 por Bitcoin.
5.4% del suministro de BTC en manos de corporaciones
Los datos de Bitcoinquant muestran que los tesoros corporativos controlan alrededor de 1.13 millones de BTC, equivalente a aproximadamente 5.4% del suministro total. La cifra varía dependiendo de los criterios utilizados para definir estas empresas.
El ajuste también es visible a través de acciones defensivas. A finales de diciembre, ETHZilla vendió $74.5M en Ethereum para reembolsar notas convertibles aseguradas senior, reduciendo su exposición después de depender previamente de financiamiento mediante deuda.