Resumen
Pendle eliminará vePENDLE por sPENDLE, con el staking activo el 20 de enero y los nuevos bloqueos de vePENDLE pausados el 29 de enero después de una instantánea requerida.
Pendle dice que los sPENDLE elegibles recibirán más del 80% de los ingresos a través de recompras y airdrops, abordando la concentración vista a pesar de haber ganado $37M en total en 2025.
sPENDLE ofrece un 5% de redención o des-staking de 14 días; perder votos durante un PPP activo anula recompensas durante 14 días, mientras que los aumentos de vePENDLE alcanzan 4x.
Pendle está reformando su tokenómica eliminando vePENDLE e introduciendo sPENDLE, un token de staking líquido construido en torno a un período de retiro de 14 días en lugar de bloqueos de varios años. El staking de sPENDLE está programado para comenzar el 20 de enero, mientras que los bloqueos de vePENDLE se pausarán el 29 de enero, cuando también entre en vigor la nueva estructura de incentivos de PENDLE. Pendle pide a los usuarios que tomen una instantánea de los saldos de vePENDLE y las duraciones de bloqueo a partir del 29 de enero para los cálculos virtuales de sPENDLE. Los ingresos del protocolo se distribuirán a los titulares elegibles de sPENDLE. Pendle está priorizando la adopción al hacer que la gobernanza sea más fácil de entrar y salir.
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— Pendle (@pendle_fi) January 20, 2026
Por qué Pendle está intercambiando bloqueos por gobernanza líquida
sPENDLE reemplazará a vePENDLE como el principal token de gobernanza y recompensa de Pendle, y los nuevos bloqueos de vePENDLE se detienen durante la transición. Pendle dice que los titulares elegibles de sPENDLE recibirán más del 80% de los ingresos del protocolo a través de recompra de PENDLE y airdrops financiados por tarifas. Un análisis interno sostiene que el modelo vePENDLE creó barreras de adopción: los tokens eran no transferibles, la composibilidad era limitada y votar para ganar requería experiencia. Incluso con más de $37 millones generados en 2025, las recompensas se concentraron entre un pequeño grupo de titulares. Desalentó a muchos usuarios casuales y nuevos. Pendle quiere que los incentivos de gobernanza se sientan accesibles, no diseñados para especialistas.
Pendle frames sPENDLE como líquido, componible y fungible, con el objetivo de una integración más fácil con otras dApps mientras sigue ganando recompensas. Los titulares pueden canjear instantáneamente por una tarifa del 5%, o poner en cola la desinversión con un retiro de 14 días, eliminando la habitual compensación entre liquidez y participación. La gobernanza se simplifica en torno a las Propuestas del Protocolo Pendle (PPP): los usuarios siguen siendo elegibles para rendimientos incluso si no votan, pero perder un voto durante un PPP activo pierde recompensas durante 14 días. sPENDLE en integraciones de DeFi elegibles está siempre activo. El modelo intenta mantener el compromiso ligero hasta que aparezca una decisión crítica.
Los titulares existentes de vePENDLE no son ignorados: Pendle dice que recibirán sPENDLE exclusivo y mejorado, hasta 4x, basado en el tiempo de bloqueo restante, con el multiplicador decayendo linealmente de 4x a 1x al final de cada período de bloqueo. Pendle también dice que el impulso especial y el sPENDLE virtual expiran completamente después de dos años. Durante los retiros en cola, los titulares de sPENDLE no ganan recompensas ni votan. Un modelo de emisiones algorítmicas que se aproxima pretende reducir las emisiones en un 30% y asignar recompensas utilizando KPIs basados en datos. La revisión está posicionando los incentivos para ser más líquidos, eficientes en capital y sostenibles.
