Ethereum entra en 2026 con una estructura de mercado cambiante. Las colas de entrada y salida de validadores se han despejado en gran medida, permitiendo que ETH se mueva dentro y fuera de la participación con un retraso mínimo. Como resultado, las discusiones del mercado están cambiando de narrativas impulsadas por la escasez hacia marcos de valoración más amplios.
Al mismo tiempo, la Prueba de Conocimiento Cero (ZKP) se está evaluando principalmente a través de una lente tecnológica y de privacidad en lugar de los movimientos de precios a corto plazo. Basado en criptografía de conocimiento cero, el proyecto tiene como objetivo apoyar la computación que preserva la privacidad para entornos de datos regulados y cargas de trabajo de IA. A medida que el capital se vuelve más selectivo en 2026, este contraste moldea cómo se evalúan los diferentes modelos de infraestructura cripto.
La actividad de la red de Ethereum refleja la madurez en lugar de una expansión rápida
La liquidación de las colas de staking de Ethereum refleja la madurez a largo plazo de la red en lugar de una anomalía a corto plazo. Los factores clave que moldean la perspectiva del precio de Ethereum incluyen:
Los rendimientos de staking cercanos al 3%, significativamente más bajos que las expectativas de ciclos anteriores
Aproximadamente el 30% del suministro de ETH actualmente está en staking, por debajo de las proyecciones anteriores cercanas al 50%
Colas de validadores cercanas a cero, permitiendo salidas más rápidas
ETH funciona cada vez más como un instrumento de rendimiento flexible en lugar de un bloqueo unidireccional
Si bien el staking aún limita la presión de venta inmediata, esto debilita la tesis de choque de suministro que anteriormente apoyaba escenarios de aumento agresivo.
El valor de DeFi sigue siendo alto pero está más disperso entre redes
Ethereum sigue sirviendo como la capa base más grande para las finanzas descentralizadas, con aproximadamente $74 mil millones en valor total bloqueado, aunque esto sigue siendo inferior al pico de $106 mil millones alcanzado en 2021. Mientras tanto, las direcciones activas diarias casi se han duplicado desde ese período.
Sin embargo, la captura de valor se ha vuelto más distribuida:
Ethereum aún tiene aproximadamente el 58% del total de DeFi TVL
El crecimiento se comparte cada vez más con redes como Solana, Base y DeFi basado en Bitcoin
La adopción de layer-2 mejora la usabilidad pero diluye la concentración de tarifas de la capa base
Para los modelos de perspectiva del precio de Ethereum, esta dispersión introduce complejidad en comparación con ciclos anteriores donde la captura de valor era más centralizada.
Zero Knowledge Proof enfatiza la infraestructura enfocada en la privacidad
En lugar de competir principalmente en velocidad de transacción o reducción de tarifas, Zero Knowledge Proof está estructurado para permitir la computación verificable sin exponer datos subyacentes. A medida que los estándares regulatorios se endurecen y los sistemas de IA procesan información cada vez más sensible, los sistemas que preservan la privacidad se están convirtiendo en infraestructura central en lugar de características opcionales.
Zero Knowledge Proof refleja este cambio al enfatizar:
Pruebas de conocimiento cero como una capa de ejecución nativa
Modelos de computación por diseño de privacidad
Compatibilidad con flujos de trabajo de datos regulados y empresariales
Despliegue tecnológico antes de la amplia participación pública
Esto posiciona al proyecto fuera de las narrativas convencionales de competencia de layer-1. Las referencias a ZKP como uno de los esfuerzos de infraestructura más grandes enfocados en la privacidad se relacionan con su escala de inversión en desarrollo y cronograma de ejecución en lugar de capitalización de mercado.
El enfoque de desarrollo de construcción primero de Zero Knowledge Proof
ZKP ha seguido una estrategia de construir primero, asignando aproximadamente $100 millones hacia la infraestructura antes del acceso público. Esto incluye sistemas fundamentales, capas de privacidad y marcos operativos.
Las características clave de este enfoque incluyen:
Capital significativo desplegado antes de la distribución de tokens, reduciendo la incertidumbre de entrega
Una arquitectura de múltiples capas centrada en la computación de conocimiento cero
Un marco de distribución de larga duración diseñado para limitar la concentración temprana
Un objetivo de financiamiento a largo plazo declarado públicamente que refleja el alcance en lugar de la finalización
Este modelo desplaza el riesgo de si el sistema será construido hacia cómo evoluciona la adopción con el tiempo.
¿Vale la pena evaluar Zero Knowledge Proof en esta etapa?
ZKP se discute cada vez más en términos estructurales en lugar de especulativos. Los observadores destacan:
La privacidad como infraestructura central en lugar de una característica secundaria
Mecánicas de distribución destinadas a reducir el riesgo de concentración temprana
Relevancia directa para la IA y el cálculo impulsado por el cumplimiento
Menor riesgo de ejecución debido al capital ya desplegado
Factores de demanda a largo plazo que se extienden más allá de los ciclos del mercado a corto plazo
A medida que los casos de uso de blockchain se expanden más allá de la especulación financiera, la computación que preserva la privacidad probablemente se convertirá en fundamental en lugar de opcional.
La conclusión
Las dinámicas de staking establecidas de Ethereum reflejan una red madura. ETH sigue siendo central para las finanzas descentralizadas, pero su comportamiento de precio ahora está más moldeado por fuerzas de equilibrio, captura de valor distribuido y sensibilidad a políticas que por la escasez sola.
Zero Knowledge Proof representa una trayectoria de desarrollo diferente. A medida que los participantes del mercado evalúan cada vez más la dilución, las ventajas internas y el riesgo de entrega, los proyectos de infraestructura construidos en torno a la privacidad, la verificabilidad y la relevancia a largo plazo están recibiendo un escrutinio más cercano. El contraste entre las narrativas de valoración heredadas y los modelos de infraestructura alineados con el futuro continúa ampliándose en 2026.
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Preguntas Frecuentes
¿Qué proyectos cripto enfocados en la privacidad se están discutiendo para 2026?
Zero Knowledge Proof se menciona frecuentemente debido a su arquitectura centrada en la privacidad y su enfoque en el cálculo verificable.
¿Por qué ha cambiado la narrativa de staking de Ethereum?
Las colas de validadores liquidadas y los rendimientos cercanos al 3% han desplazado a ETH de los modelos de valoración basados en la escasez.
¿Garantiza un mayor DeFi TVL una apreciación del precio de ETH?
No. La dispersión del valor a través de las layer-2 y las redes competidoras puede diluir la captura de valor directa de la capa base.
¿Qué diferencia estructuralmente a Zero Knowledge Proof?
Su modelo de financiamiento de construcción primero, diseño centrado en la privacidad y marco de distribución a largo plazo reduce el riesgo de ejecución temprana mientras enfatiza el desarrollo de infraestructura a largo plazo.
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