$RIVER
¿Por qué la lógica de la tasa de financiamiento desviado se ha convertido en la guadaña utilizada por los manipuladores?
En un mercado sangriento, ¿cómo podemos proteger a nuestra gallina de los huevos de oro?
El propósito original de la tasa de financiamiento era resolver el problema de la falta de un ancla de precios para los contratos perpetuos, que no tienen fecha de vencimiento: cuando el precio del contrato es superior al del spot, los largos pagan la tasa a los cortos para frenar el exceso de posiciones largas; cuando el precio del contrato es inferior al del spot, los cortos pagan la tasa a los largos para frenar el exceso de posiciones cortas, guiando finalmente el precio del contrato de vuelta al precio del spot.
Porque los spots anteriores generalmente tenían un volumen de circulación considerable y no existían pools de cex, en condiciones normales, cuando el monto de la venta corta es alto, el precio del contrato es bajo y los cortos pagan tasas a los largos, en este caso la tasa suele ser negativa. Por el contrario, cuando el monto de la compra larga es alto, los largos pagan tasas a los cortos.
Sin embargo, desde que se innovó el contrato en el proyecto alpha, la existencia de la tasa de financiamiento ha cambiado, desvinculándose de la relación larga/corta y del control de las posiciones largas/cortas.
La profundidad del pool de monedas alpha es extremadamente pequeña, incluso muchos manipuladores controlan el 98%, lo que les permite, una vez que abren posiciones en la parte inferior o superior, controlar la tasa de financiamiento manipulando el precio del pool; mientras el precio del pool esté por encima del contrato, la tasa será siempre negativa, y cuando el precio baje, la tasa será siempre positiva. Por ejemplo, en este caso del river, con posiciones largas diez veces superiores a las cortas, aún así los cortos pagan a los largos.
No sabemos cómo se resolverá esta situación en el futuro, solo podemos esperar que haya tiempo.
Nosotros mismos solo podemos intentar evitar estas trampas, cada vez que elijamos un activo, debemos observar el volumen de circulación y el pool; esos activos con decenas de miles de dólares controlando más de mil millones de contratos son mejor no tocarlos, nadie sabe dónde está el tope.
El mercado sangriento está lleno de diversas oportunidades de trading, pero solo protegiendo a la gallina de los huevos de oro, podremos vivir más tiempo.
