Como persona que depende de la inversión y la gestión financiera como fuente principal de ingresos, el informe anual de retrospectiva de Ray Dalio, fundador de Bridgewater, es un artículo que leo obligatoriamente cada año.
Estos últimos días, Dalio publicó su retrospectiva de 2025 y su perspectiva para 2026 en X.
https://x.com/RayDalio/status/2008191202751893770
En general, la sensación es que el riesgo en el mercado accionario estadounidense está aumentando para 2026, mientras que las mayores oportunidades se encuentran en China y otros mercados globales. La diversificación de inversiones y la conservación de cierta liquidez son la clave.
Resumo del informe en diez puntos desde la perspectiva de un inversor minorista común:
1. No te dejes engañar por los números de la cuenta, el dinero se está devaluando. Como pequeño inversor, puedes sentirte feliz al ver que los números en tu cuenta de acciones han subido. Pero Dalio te recuerda que esto se debe principalmente a que el "dinero" en sí se ha vuelto menos valioso. En 2025, todas las monedas fiduciarias (dólares, euros, yenes) estarán devaluándose.
2. El oro no es un adorno, es el espejo de los activos. Quien compró oro el año pasado ganó un 65%. ¿Por qué? Porque el oro es "la única moneda no principal" y un activo refugio.
3. Los bonos ya no son un puerto seguro. La creencia tradicional sostiene que "las acciones son arriesgadas, los bonos son seguros". Pero Dalio señala que los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo son ahora muy peligrosos.
4. No te concentres solo en Estados Unidos, el dinero inteligente se está mudando. El capital está huyendo de EE. UU. Los mercados emergentes, Europa y el mercado de acciones de China han superado al mercado estadounidense en 2025.
5. Las acciones estadounidenses están demasiado caras ahora, con una relación calidad-precio extremadamente baja. La tarifa de entrada actual (valoración) es demasiado alta. Dalio calcula que la tasa de retorno esperada de las acciones estadounidenses en el futuro es solo del 4.7%, lo que es incluso menos rentable que comprar ciertos bonos.
6. Ten cuidado con esos activos que no se pueden vender (inmuebles/private equity). Es muy difícil vivir con esos activos que son difíciles de liquidar. El costo de financiamiento ha aumentado y todos tienen poco dinero.
7. Tu salario puede no superar la inflación, lo que provocará agitación política. La IA ha aumentado la eficiencia, pero los accionistas se han quedado con los beneficios, dejando muy poco para los trabajadores. Esto ha llevado a una mayor brecha entre ricos y pobres. Debes estar alerta ante el impacto de esta agitación social en el mercado.
8. La política puede hacer que el mercado se derrumbe. 2026 es un año electoral de medio término en Estados Unidos, la gente está muy enojada por los altos precios, lo que podría llevar al Partido Republicano a perder la Cámara de Representantes. El estancamiento político y la lucha entre la izquierda y la derecha traerán una gran incertidumbre al mercado. Lo que más teme el mercado es la incertidumbre.
9. La Reserva Federal podría inflar burbujas para salvar el mercado. Ante la presión de la deuda y la economía, es muy probable que la Reserva Federal baje las tasas de interés, tratando de reducir los tipos. Aunque esto podría elevar temporalmente los precios de los activos (burbujas), a largo plazo es como beber veneno para calmar la sed.
10. Reconoce la tendencia: este es un mundo unipolar. Antes, todos se sentaban a hablar de cooperación, ahora quien tiene el puño más grande es quien manda (unilateralismo/prioridad estadounidense). Este cambio ha traído riesgos de sanciones y conflictos, ahuyentando a los inversores extranjeros.
