@Falcon Finance Falcon Finance está construyendo un sistema que permite a las personas convertir el valor que ya poseen en dólares digitales utilizables sin vender sus activos. El protocolo se centra en la colateralización universal, lo que significa que está diseñado para aceptar muchos tipos de activos líquidos. Los activos líquidos son tokens que ya existen en una blockchain y pueden ser movidos o valorados rápidamente. Estos pueden ser tokens cripto digitales como BTC o ETH, o activos del mundo real tokenizados (RWA) como oro, letras del tesoro, bonos u otros productos financieros regulados que han sido convertidos en tokens de blockchain. Al aceptar más de un tipo de activo de respaldo, Falcon tiene como objetivo estandarizar cómo se crea la liquidez, cómo se mide el riesgo y cómo se genera el rendimiento en cadena.
El dólar sintético emitido por Falcon se llama USDf. Sintético significa que no es un dólar impreso, sino un token de blockchain cuyo valor está respaldado por colateral depositado en contratos inteligentes. USDf siempre está sobrecolateralizado. La sobrecolateralización significa que los usuarios depositan más valor del que acuñan en USDf, por lo que el sistema tiene un colchón de seguridad si los mercados caen rápidamente o si la venta de colateral durante tensiones causa pequeñas pérdidas. El protocolo utiliza un Ratio de Sobrecolateralización (OCR). Si el colateral es un activo estable como una stablecoin aprobada, la acuñación puede ocurrir cerca de 1:1 en valor USD. Pero si el colateral es volátil (el precio se mueve rápidamente), el protocolo acuña menos USDf que el valor en USD depositado, basado en el OCR. Por ejemplo, con un OCR de 1.5, depositar 150 dólares en un activo volátil podría permitir acuñar 100 USDf. Los 50 dólares de valor no utilizados permanecen bloqueados como un margen protector. Falcon no utiliza una relación fija para todos los activos. Utiliza un modelo dinámico de OCR que recalcula relaciones más seguras basadas en tres riesgos clave: volatilidad (qué tan rápido se mueve el precio), profundidad de liquidez (qué tan fácil es vender sin causar pánico), y riesgo de deslizamiento (cuánto valor podría perderse al vender colateral rápidamente). Esto hace que el sistema sea más flexible y seguro en diferentes condiciones del mercado.
Para mantener USDf anclado cerca de 1 dólar, el protocolo se basa en ciclos de acuñación y redención. La redención significa que los titulares de USDf o participantes de arbitraje pueden intercambiar USDf nuevamente por 1 dólar en colateral subyacente (menos tarifas de seguridad si se aplican). Este ciclo se comporta como presión de respiración: si USDf se comercia por encima de 1 dólar, los participantes acuñan nuevos USDf usando 1 dólar en colateral, luego venden en el mercado al precio más alto, aumentando la oferta y empujando el precio hacia abajo. Si USDf se comercia por debajo de 1 dólar, los participantes compran USDf con descuento en el mercado, lo canjean en el protocolo por 1 dólar en colateral, aumentando la demanda y empujando el precio de nuevo hacia arriba. Esta es una de las principales fuerzas que defiende la paridad sin liquidar a los usuarios innecesariamente.
Falcon separa la estabilidad y el rendimiento en dos tokens diferentes. USDf está diseñado para actuar como dinero: estable, gastable y no forzado a crecer o decrecer agresivamente. El rendimiento se genera a través de un token de acciones de bóveda llamado sUSDf. Los usuarios apuestan USDf en bóvedas estandarizadas ERC-4626 y reciben sUSDf, que representa su parte de la bóveda. ERC-4626 es un estándar de interfaz de bóveda universal que define un comportamiento predecible de depósito, retiro, acuñación de acciones y contabilidad de rendimiento, reduciendo errores de código personalizado y mejorando la compatibilidad con otros protocolos en la cadena. El rendimiento se acumula dentro de la bóveda, aumentando lentamente el valor de cada acción de sUSDf. Así que, en lugar de pagos ruidosos, el valor de tu acción de bóveda aumenta silenciosamente con el tiempo, y más tarde puedes canjear sUSDf por más USDf de lo que originalmente apostaste porque la contabilidad de la bóveda crece a medida que las estrategias ganan tarifas o recompensas.
La generación de rendimiento de Falcon es diversificada y neutral al mercado. No depende de un solo tipo de condición de mercado. Ejecuta una mezcla de estrategias de rendimiento neutrales que pueden funcionar en entornos de tarifas positivas y negativas, incluyendo arbitraje de tasa de financiación (capturando tarifas pagadas entre comerciantes en mercados de futuros perpetuos), arbitraje de base (capturando diferencias de precios entre mercados al contado y de futuros), arbitraje entre lugares (desajustes temporales de precios en diferentes lugares), recompensas de staking de redes seguras de prueba de participación, y cosecha de intereses de RWA estilo institucional. La idea es que los mercados cambian de temporadas. Algunas estrategias funcionan mejor cuando los mercados están tranquilos. Algunas funcionan cuando las tarifas cambian de dirección. Al plantar muchas semillas de estrategia, Falcon intenta suavizar el rendimiento del rendimiento para que la bóveda siga ganando en más entornos que los viejos sistemas sintéticos de estrategia única.
El protocolo también incluye un Fondo de Seguro. Este fondo recopila una pequeña parte de las ganancias mensuales generadas por las estrategias de rendimiento. El Fondo de Seguro está destinado a actuar como un buffer durante meses raros de rendimiento negativo, para defender la paridad comprando USDf en mercados abiertos si el precio cae por debajo de 1 dólar, y para servir como un postor de última instancia si las liquidaciones de colateral alguna vez fallan en cubrir las responsabilidades acuñadas. El Fondo de Seguro está controlado por una billetera multisignature (multisig), lo que significa que varios participantes internos y externos de confianza deben aprobar los movimientos del fondo, reduciendo el riesgo de control de clave única. Agrega una red de seguridad que se financia con rendimiento real, no promesas.
Falcon utiliza múltiples capas de verificación y seguridad. Los contratos inteligentes son auditados por firmas de seguridad de blockchain independientes. Las reservas de colateral son validadas diariamente por procesos de supervisión estructurados. Las atestaciones financieras formales siguen estándares de aseguramiento familiares en finanzas institucionales (como auditorías estilo ISAE-3000), y los informes de respaldo de colateral se publican públicamente para que los usuarios puedan verificar la salud del sistema. Estas capas no eliminan todo riesgo, pero convierten la confianza invisible en verificación observable, lo que es más importante durante mercados estresados.
Falcon también introduce un token de gobernanza (FF) para que los interesados puedan votar sobre actualizaciones del protocolo, tipos de colateral soportados y ajustes futuros de parámetros de riesgo como el OCR. Los tokens de gobernanza se distribuyen con cronogramas de adquisición para que los primeros participantes y constructores a largo plazo permanezcan alineados. La capa de gobernanza permite que el sistema evolucione sin convertirse en una caja negra cerrada controlada por unas pocas personas, lo cual es esencial cuando los diales de riesgo necesitan moverse con el tiempo.
En términos simples, todo el sistema Falcon funciona así: los usuarios depositan colateral, el protocolo calcula dinámicamente el OCR más seguro, los usuarios acuñan USDf sin vender sus activos, USDf se convierte en dinero líquido gastable en la cadena, los usuarios optativamente apuestan USDf en bóvedas estandarizadas para recibir acciones de sUSDf, las estrategias de rendimiento llenan silenciosamente la contabilidad de la bóveda en modo neutral de todo clima, un Fondo de Seguro recopila una parte de las ganancias como respaldo, los contratos y reservas son auditados y atestiguados, y la gobernanza evoluciona el sistema con el tiempo.
La misión más profunda de Falcon es emocional y estructural. Está tratando de hacer que la creación de liquidez sea más segura, amigable con múltiples activos, anclada en redención y resiliente al rendimiento para que los usuarios no tengan que elegir entre mantener sus activos a largo plazo y acceder a dólares actuales en la cadena. Está construyendo infraestructura, no ruido. Quiere que el sistema se mantenga estable en tormentas, flexible en temporadas, redimible en el miedo y creciendo silenciosamente cuando deseas rendimiento.
