Desde septiembre de 2024,
la Reserva Federal ha iniciado un nuevo ciclo de reducción de tasas.
Se redujeron las tasas en 25 puntos básicos el 17 de septiembre,
y nuevamente en 25 puntos básicos el 29 de octubre,
en un corto período de dos meses,
la tasa de fondos federales pasó del 4.25%
al rango del 3.75%-4.0%.

De acuerdo con la lógica de los libros de texto de economía,
esto debería ser un "banquete de liquidez"
—la reducción de tasas significa una disminución en los costos de préstamos,
el capital fluiría al mercado como una inundación,
impulsando el mercado de valores, el sector inmobiliario y las criptomonedas a niveles récord.
Sin embargo, la realidad nos ha dado una fuerte bofetada.

El índice S&P 500
solo subió un 1.9% desde el 17 de septiembre hasta el 8 de noviembre,
Es casi como si no hubiéramos avanzado nada.
Aún más impactante es que
Bitcoin, considerado un barómetro de activos de riesgo,
Se desplomó de 116.000 dólares el 17 de septiembre a poco más de 80.000 dólares.
La caída fue de hasta un 30% o más.

Esto viola completamente
La lógica tradicional es que "los recortes de las tasas de interés son buenos para los mercados de riesgo".

¿Qué pasó exactamente?
¿Por qué después de un recorte de tasas de 50 puntos básicos?
El mercado no experimentó el aumento esperado.
¿En cambio, se ha producido un comportamiento tan anormal?
La respuesta está en un indicador que el 90% de los inversores pasan por alto.
—Cuenta General del Tesoro de los Estados Unidos (TGA).

En los últimos tres meses,
El gobierno de Estados Unidos utiliza esta cuenta,
Aspirado silenciosamente del mercado
Casi 700 mil millones de dólares en liquidez en efectivo.
Esta operación de "succión de vampiros" es la verdadera culpable de la caída del mercado.

#Elverdadero significado de los recortes de tasas de interés y sus trayectorias de impacto tradicionales
Para comprender la anomalía actual
Primero debemos entender qué significa realmente un recorte de tasas.

La esencia de un recorte de la tasa de interés es que el banco central baja la tasa de interés de referencia.
Esto reduce el costo que tienen los bancos comerciales de pedir dinero prestado al banco central.
Cuando los costos de endeudamiento disminuyen
Los bancos comerciales prestarán dinero a empresas e individuos a tasas más baratas.
Esto estimulará la inversión y el consumo.
Esto es como pagar una "cuota de enfriamiento" para todo el sistema económico.
—El coste original del préstamo de 100 yuanes se ha reducido a 95 yuanes.
Las empresas están más dispuestas a pedir dinero prestado para expandirse.
Las personas están más dispuestas a solicitar préstamos para comprar casas y coches.

El mecanismo tradicional de transmisión de recortes de tipos de interés se puede simplificar en la siguiente cadena:
En primer lugar, el banco central recortó las tasas de interés.
Esto conduce a una disminución de los costos de endeudamiento bancario.
Luego los costos de los préstamos bancarios disminuyeron.
Esto ha dado lugar a tipos de interés más bajos para los préstamos a empresas y particulares.

Luego el tipo de interés del préstamo disminuyó.
Estimular a las empresas a aumentar la inversión,
Los individuos aumentan su consumo.
A esto le siguió un aumento de la inversión y el consumo.
Estimular la actividad económica
La rentabilidad corporativa mejoró.
Al final, la rentabilidad corporativa mejoró.
Esto hace subir los precios de las acciones.

Al mismo tiempo, debido a la caída de las tasas de interés,
Los bonos se están volviendo menos atractivos.
En cambio, los fondos han fluido hacia activos de riesgo como el mercado de valores.

En este modelo ideal,
Recortar los tipos de interés es como abrir un grifo.
Permitir que los fondos fluyan abundantemente a todos los rincones del mercado.
Los datos históricos han verificado repetidamente este patrón.
—El ciclo de recortes de tasas de interés tras la crisis financiera de 2008
El ciclo de recortes de tasas de interés tras la pandemia de 2020.
Todos estos factores provocaron un aumento significativo de los precios de los activos.

Pero esta vez,
Esta cadena lógica, perfecta como un libro de texto, se rompe en la realidad.
¿Dónde está el problema?

El "vampiro" olvidado: la crisis financiera del gobierno estadounidense
La respuesta está en las arcas del gobierno de Estados Unidos.

Imaginar,
Si necesitas gastar 200 yuanes al día en gastos de manutención,
¿Cuánto efectivo mantiene usted en su cuenta bancaria?
La mayoría de la gente racional respondería:
Deberías invertir al menos entre 6.000 y 7.000 yuanes.
Equivalente a los gastos de un mes,
En caso de circunstancias imprevistas.
El gobierno de Estados Unidos enfrenta el mismo problema.
Tiene una "billetera" especial
—Cuenta TGA
(Cuenta General del Tesoro, Cuenta General del Tesoro de los Estados Unidos)

Esta es una cuenta corriente abierta por el gobierno de Estados Unidos en la Reserva Federal.
Todos los ingresos y gastos del gobierno deben fluir a través de esta cuenta.

¿Cuánto gasta el gobierno de Estados Unidos por día?

Año fiscal 2025,
El presupuesto total de gasto del gobierno de Estados Unidos es de 7,01 billones de dólares.
Dividir por 365 días,
Eso equivale a gastar 19.200 millones de dólares cada día.

¿Qué quiere decir esto?
Eso equivale a comprar más de dos Tesla cada día.
O podría costar 800 millones de dólares por hora.

Lógicamente hablando, si gastas 19.200 millones cada día,
Deberías tener en tu billetera al menos el equivalente a un mes de gastos.
Es decir, 576 mil millones de dólares.
Pero en julio de 2024,
El saldo de la cuenta TGA del gobierno de Estados Unidos es de sólo 300 mil millones de dólares.
¡Sólo alcanza para 15 días!

Esto es como alguien que gana 30.000 yuanes al mes.
Sólo quedaban 15.000 yuanes en la tarjeta bancaria.
—Aunque parezca mucho,
Pero debido a la magnitud de sus gastos, ha llegado a un punto extremadamente peligroso.
El cierre más largo en la historia del gobierno de Estados Unidos duró 35 días.
Sin embargo, el saldo de la cuenta en ese momento era insuficiente para hacer frente a tales riesgos.

#Meta de gasto del Ministerio de Hacienda
Ante esta situación,
El Departamento del Tesoro de Estados Unidos se fijó un "objetivo pequeño":
Aumentar el saldo de la cuenta TGA a $850 mil millones.
Esto equivale a 44 días de costos operativos.
Esta cifra es una línea de seguridad calculada en base a la experiencia histórica.
—Suficiente para hacer frente al riesgo de un posible cierre del gobierno.

De 300 mil millones en julio al objetivo de 850 mil millones,
Hay una diferencia de 550 mil millones de dólares.
¿De dónde salió ese dinero?

🚩La respuesta es: sacarlo del mercado.

🚩La esencia de la fluidez: un juego de circulación del agua
Para entender cómo las cuentas de TGA “drenan” el mercado,
Necesitamos integrar todo el sistema financiero
Imagínelo como un sistema de ciclo de agua gigante.

Este sistema tiene tres componentes principales:
En primer lugar, está el mercado como una gran reserva de agua.
Incluidas las reservas bancarias,
Fondos del mercado monetario,
Capital de trabajo de empresas e inversores
—Todo dinero que pueda utilizarse para comerciar, invertir o consumir en cualquier momento.

En segundo lugar, está el pequeño fondo común de fondos del gobierno, es decir, la cuenta TGA.
Esta es reserva exclusiva del gobierno.
Por último, está la torre de agua de la Reserva Federal.
Como banco central, controla la “presión” (tipos de interés).
Y el "volumen de agua" (oferta monetaria) regula todo el sistema.

Estos tres están interconectados a través de un sistema de tuberías.
A través de él fluye agua (fondos).
Cuando el gobierno quiere llenar su pequeño depósito de agua
El origen del agua es crucial.

#Los tres pasos para bombear agua
Paso 1: Emisión de bonos gubernamentales
El Tesoro anunció la emisión de 700.000 millones de dólares en bonos gubernamentales.
Incluyendo letras del Tesoro a corto plazo y bonos a mediano plazo,
Productos con distintos vencimientos, como bonos a largo plazo.

Paso dos: Compra en el mercado
Los inversores utilizan depósitos bancarios para comprar bonos gubernamentales.
He aquí un detalle crucial:
Digamos que tienes 10 millones en ahorros en Citibank.
Al usarlo para comprar bonos del gobierno
La cadena de financiación subyacente es
—La cuenta de reservas de Citigroup en la Reserva Federal disminuyó en 10 millones de dólares.
El gobierno aumentó su cuenta TGA con la Reserva Federal en 10 millones de dólares.

Tenga en cuenta que durante este proceso,
En realidad, el dinero no “fluyó” a manos del gobierno.
En cambio, la transferencia de cuenta se realiza dentro de la Reserva Federal.
Las reservas bancarias disminuyeron, mientras que las cuentas de TGA aumentaron.

Paso 3: Agotamiento de la liquidez
Después de que el gobierno recaudó 700 mil millones de dólares,
Esto significa que las reservas del sistema bancario han disminuido en 700 mil millones de dólares.
Las reservas bancarias son la base de la liquidez en todo el mercado financiero.
—Es como el nivel del agua en una gran piscina de mercado.
Una caída en el nivel del agua significa una reducción del "agua disponible" de todo el sistema.

🚩¿Por qué son tan importantes las reservas bancarias?

Las reservas bancarias son fondos que los bancos comerciales depositan en el banco central.
Es un indicador fundamental de liquidez en todo el sistema financiero.
Las élites de Wall Street están prestando mucha atención a esta cifra.
Porque afecta directamente la capacidad de préstamo de los bancos y la oferta de fondos en el mercado.

Los datos empíricos muestran que
Las reservas bancarias no deberían ser inferiores al 8-10% del PIB de EE.UU.
De lo contrario, entrará en una zona peligrosa.
El PIB actual de Estados Unidos es de aproximadamente 28 billones de dólares.
Esto significa que el límite de seguridad es de aproximadamente 2,24 a 2,8 billones de dólares.

Antes de que el gobierno comenzara su desenfrenada "chupasangre",
Las reservas bancarias ascienden a aproximadamente 3,2 billones de dólares.
Después de que se desviaron 700 mil millones,
Sólo quedan 2,85 billones de dólares.
Ya está muy cerca de la zona de peligro.
Esto es como si una persona perdiera repentinamente más del 20% de su sangre respecto de los niveles normales.
—Aunque todavía está vivo, ha desarrollado síntomas graves de insuficiencia de suministro de sangre.

🚩Los recortes de las tasas de interés se enfrentan a la fuga de liquidez: una batalla de dos fuerzas
Ahora podemos explicar el rompecabezas del principio.

Reducir los tipos de interés es, en efecto, una forma de "flexibilización cuantitativa".
—La Reserva Federal bajó las tasas de interés,
Reducir el coste de utilización de fondos.
En teoría, esto aumentará la liquidez del mercado.
Pero ¿cuánta "liberación de agua" es ésta?

Un recorte de la tasa de interés de 50 puntos básicos
Impacto directo en la liquidez del mercado
Esto se refleja principalmente en la disminución de los costos de los tipos de interés.
En lugar de una inyección directa de fondos.

La flexibilización cuantitativa (QE) de la Reserva Federal es lo que puede aumentar verdadera y directamente la liquidez del mercado.
— Comprar directamente bonos del Tesoro y títulos respaldados por hipotecas (MBS).
Inyectando fondos en el mercado.

Pero durante este período,
La Reserva Federal no implementó QE.
En lugar de ello, están implementando QT (ajuste cuantitativo).

El ajuste cuantitativo, comúnmente conocido como "ajuste cuantitativo",
Esto se refiere a la Reserva Federal reduciendo el tamaño de su balance.
Los pasos específicos son los siguientes:
La Reserva Federal no renovará sus tenencias de bonos del Tesoro y títulos respaldados por hipotecas (MBS) al vencimiento.
Dejemos que estos fondos fluyan de nuevo a la Reserva Federal y que queden bloqueados.
En lugar de fluir de nuevo al mercado.

A partir de 2022,
La Reserva Federal continúa reduciendo su balance.
Antes de abril de 2024,
60 mil millones de dólares al mes.
La velocidad disminuirá después de abril.
Una reducción de 38.500 millones de dólares al mes,
Esto incluye 35.000 millones de dólares en bonos del Tesoro y 33.500 millones de dólares en MBS.
Para noviembre de 2024, la reducción acumulada había alcanzado los 1,5 billones de dólares.

¿qué significa eso?
La Reserva Federal está aliviando la presión del mercado recortando las tasas de interés.
Por un lado, están “desviando” dinero del mercado al reducir sus balances.
Es como si alguien pagara para refrescarte.
Mientras continúa drenando tu sangre.

Además, las cuentas del gobierno TGA en los últimos tres meses
Los 700 mil millones de dólares que fueron absorbidos frenéticamente,

Hagamos los cálculos:
El efecto de estímulo de liquidez de los recortes de las tasas de interés es relativamente indirecto.
El objetivo principal es reducir los costos de capital.
La salida de liquidez producida por la reducción del balance es directa.
38.5 mil millones de dólares al mes
Aproximadamente 115.500 millones de dólares en tres meses.
Además, se retiraron directamente 700 mil millones de dólares de la cuenta TGA.

🚩El resultado neto de estas tres fuerzas es:
La liquidez del mercado se contrajo drásticamente en más de 800 mil millones de dólares.

Esto explica perfectamente por qué el mercado cayó en lugar de subir después del recorte de la tasa de interés.
—El alcance de la "flexibilización cuantitativa" mediante recortes de las tasas de interés,
Está lejos de ser suficiente para compensar la pérdida de ingresos causada por la reducción de mesas y las prácticas explotadoras de TGA.
Es como cuando llenas una bañera con agua,
Incluso después de quitar el tapón, seguían utilizando una bomba de agua para sacar agua.
El nivel del agua ciertamente no va a subir.

Se acerca un punto de inflexión: Tres señales de reversión
Esas son las malas noticias, ahora las buenas noticias.

Esta "operación vampiro" está llegando a su fin.
Podría ser inminente una importante reversión de la liquidez.

⚠Hay tres señales clave que vale la pena tener en cuenta:
Señal 1: Las arcas del gobierno están llenas y está empezando a gastar dinero.
A partir del 8 de noviembre,
El saldo de la cuenta TGA ha superado el billón de dólares.
No sólo logró el objetivo de 850 mil millones,
Incluso superaron sus objetivos.
Esto significa que el gobierno ya no necesita extraer fondos del mercado.

Más importante aún,
El gobierno de Estados Unidos acaba de poner fin a su cierre.
Se ha reanudado el funcionamiento normal.
A medida que el año se acerca a su fin, los subsidios de vacaciones y las liquidaciones de fin de año están en el horizonte.
Con el nuevo presupuesto fiscal en marcha, el gasto gubernamental aumentará significativamente.

Según las previsiones, las cuentas de TGA podrían disminuir en aproximadamente 150.000 millones de dólares en noviembre.
Disminuyó aproximadamente 180 mil millones de dólares en diciembre.
Se proyecta que disminuirá entre 1.000 y 1.500 dólares por mes para el primer trimestre de 2025.

Esto equivale a que el gobierno ahorrara dinero frenéticamente durante tres meses.
Ahora finalmente es el momento de empezar a gastar.
Cuando el gobierno gasta dinero
La cadena de financiación se invierte.
—Las cuentas TGA disminuyeron.
Las reservas bancarias aumentaron.
Se ha reabastecido liquidez en el mercado.
Es como una piscina que ya fue drenada previamente.
Ahora estamos empezando a rellenar el tanque.

Señal 2: La reducción de la tabla se ha detenido por completo.
La Reserva Federal anunció oficialmente que
El ajuste cuantitativo se detendrá por completo el 1 de diciembre de 2025.
Esto significa que la inyección de liquidez mensual de 38.500 millones de dólares dejará de funcionar.

Más importante aún, la experiencia histórica demuestra que
Detener la contracción de la tabla es a menudo un preludio para reiniciar la expansión de la tabla (QE).
Los analistas ya han hecho predicciones públicas.
Si los datos económicos continúan deteriorándose
La Reserva Federal podría reiniciar su programa de compra de bonos en el primer trimestre de 2025.
Inyectar liquidez directamente en el mercado.
Esto es como no sólo detener el bombeo sino también prepararse para liberar activamente el agua.

Señal 3: Continúa el ciclo de recortes de tasas de interés
El mercado en general espera que
La Reserva Federal podría recortar las tasas de interés en otros 25 puntos básicos en su reunión de política monetaria del 18 de diciembre.
Si esta expectativa se hace realidad...
Este será el tercer recorte de tasas de interés este año.
Los recortes acumulados de los tipos de interés alcanzaron los 75 puntos básicos.

Cuando estos tres "grifos" se abren al mismo tiempo
——
Dinero para gastos del gobierno (comunicado de TGA),
Detener el bombeo (detener la reducción del nivel de agua)
Seguir recortando los tipos de interés (para reducir la presión del agua)
La liquidez del mercado experimentará una mejora significativa.

Comparemos julio-noviembre con diciembre.
Cambios posteriores en la liquidez.
Durante los tres meses de julio a noviembre,
La cuenta TGA retiró 700 mil millones de dólares del mercado.
La reducción del balance de la Reserva Federal ha retirado aproximadamente 115.500 millones de dólares.
Aunque los recortes de las tasas de interés brindan un apoyo indirecto
Sin embargo, la liquidez neta sigue siendo significativamente negativa.
A partir de diciembre la situación se revertirá por completo.
Se están empezando a liberar las cuentas TGA.
Podría liberar alrededor de 150 mil millones de dólares por mes.
El impacto del ajuste cuantitativo se reduce a cero.
Además de un posible recorte de la tasa de 25 puntos básicos,
La liquidez neta se tornará significativamente positiva.
Este cambio de grandes valores negativos a valores positivos significativos
Esto es lo que llamamos "una importante reversión de liquidez".

⚠Advertencia de riesgo: Tres factores inciertos
Por supuesto, nunca hay certeza en la inversión.
Aunque ya están dadas las condiciones para una reversión de liquidez

Sin embargo, todavía es necesario tener en cuenta tres factores de riesgo:
⚠Riesgo 1: El gobierno podría no gastar el dinero según lo planeado.
Si el Tesoro, por alguna razón, decide seguir acumulando efectivo en lugar de gastarlo como se espera, la liberación de fondos de la cuenta TGA podría ralentizarse significativamente, retrasando cualquier mejora en la liquidez. Es como tener suficiente dinero en la cartera, pero el titular no está dispuesto a gastarlo, y el mercado sigue sin recibir una reposición de liquidez.

⚠Riesgo 2: Resurge la controversia sobre el techo de la deuda
En marzo de 2026, el Congreso de Estados Unidos volverá a debatir el tema del techo de la deuda. La deuda federal estadounidense se ha disparado rápidamente en los últimos años, lo que ha convertido el techo de la deuda en un foco de maniobras políticas. Si el Congreso permanece estancado, podría provocar otro cierre gubernamental, lo que afectaría los planes de gasto. Esta incertidumbre política podría alterar nuestras expectativas en cualquier momento.

⚠Riesgo 3: Eventos geopolíticos de cisne negro
La escalada de los conflictos en Oriente Medio, el agravamiento de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, y la escalada de la guerra entre Rusia y Ucrania: cualquiera de estos eventos de cisne negro podría desencadenar el pánico en los mercados y contrarrestar los efectos positivos de la mejora de la liquidez. En el mundo globalizado actual, los riesgos geopolíticos siguen siendo una espada de Damocles que pende sobre los mercados.

⚠¿A qué debemos prestar atención?
Habiendo entendido la lógica anterior,
Podemos entonces desarrollar una estrategia de observación clara.

Los tres puntos temporales siguientes y sus indicadores correspondientes merecen un seguimiento cercano:
Fecha clave 1: 1 de diciembre de 2024
Para verificar si la Reserva Federal ha detenido por completo la reducción de su balance según lo programado, se puede consultar el informe semanal de balance de la Fed, que se publica cada jueves. Este informe detalla el tamaño de las tenencias de la Fed en valores del Tesoro y títulos respaldados por hipotecas (MBS). Si el tamaño ya no disminuye, indica que la reducción del balance se ha detenido.

Fecha clave 2: 18 de diciembre de 2024
La reunión de política monetaria de la Reserva Federal confirmará si recortará los tipos de interés en otros 25 puntos básicos. La atención también se centrará en el comunicado de la reunión y en las declaraciones de Powell en la rueda de prensa sobre la futura trayectoria de la política monetaria. Cada palabra de la Fed puede influir en las expectativas del mercado, especialmente sus declaraciones sobre el ritmo de los recortes de tipos en 2025.

Punto clave 3: Primer trimestre de 2025
Monitoree la tendencia de los cambios en el saldo de la cuenta TGA. Si el saldo disminuye rápidamente, significa que el gobierno está gastando a gran escala y, al mismo tiempo, las reservas bancarias están aumentando, lo que confirma que se está produciendo una reversión de liquidez. Este proceso requiere una observación continua y no puede basarse en datos de un solo día.

En cuanto a los indicadores básicos de seguimiento,
Hay cuatro fuentes de datos que deben comprobarse periódicamente.

El primero es el saldo de la cuenta TGA.
Puede consultar el sitio web del Departamento del Tesoro de Estados Unidos diariamente.

El segundo es el tamaño de las reservas bancarias.
Accesible a través del informe H.4.1 de la Reserva Federal, que se publica todos los jueves.

En tercer lugar está el tamaño del balance de la Reserva Federal.
También del informe H.4.1.
En cuarto lugar está el rango objetivo para la tasa de los fondos federales.
Se publicará después de la reunión del FOMC.

Además, hay otras señales de advertencia que merecen atención.
Aunque no entraremos en detalles hoy, son igualmente importantes.
Por ejemplo, los cambios en el saldo de los acuerdos de recompra inversa (RRPs),
Flujos de fondos de los fondos del mercado monetario
Cambios en los diferenciales de crédito de los bonos corporativos, etc.
Todos ellos son barómetros de las condiciones de liquidez.

Volviendo a nuestra pregunta inicial:
¿Por qué el mercado cayó en lugar de subir después de que la Reserva Federal redujo las tasas de interés tan drásticamente?

La respuesta ahora está clara:
No es que los recortes de los tipos de interés sean ineficaces.
En cambio, hay una fuerza más poderosa que contrarresta los efectos de los recortes de las tasas de interés.
Para enriquecer sus propias arcas, el gobierno de Estados Unidos
El gobierno retiró casi 700 mil millones de dólares de liquidez del mercado mediante la emisión de bonos gubernamentales.
Mientras tanto, la Reserva Federal continúa reduciendo su balance.
Con doble bombeo,
El efecto estimulante del recorte de los tipos de interés quedó completamente eclipsado.

Este caso nos enseña la siguiente lección:
Entendiendo la economía y el mercado
No se puede simplemente mirar una sola variable.

Los recortes de las tasas de interés son sólo uno de los muchos factores influyentes.
Diferentes herramientas de política fiscal y monetaria
Interactuarán entre sí y se cancelarán mutuamente.
Lo que realmente determina la dirección del mercado es...
Es el resultado de la fuerza combinada de estas fuerzas.

La revelación más profunda es:
La liquidez es el sustento de los precios de los activos.
Ya sean acciones, bonos o criptomonedas,
El factor fundamental del aumento de los precios es la abundante liquidez.
Cuando la liquidez del mercado es abundante
Los fondos buscarán activamente objetivos de inversión.
Aumentar los precios de los activos;
Cuando la liquidez se restringe
Incluso con políticas favorables como recortes de tasas de interés...
Es poco probable que los activos aumenten significativamente.

De cara al futuro, si las tres señales de reversión mencionadas anteriormente se materializan como se espera,
Es probable que veamos una mejora significativa en el entorno de liquidez en el primer semestre de 2025.
Esto creará una buena base para el surgimiento de activos de riesgo.
Sin embargo, los inversores aún deben permanecer alerta.
Monitorear de cerca los cambios en los indicadores relevantes.
Porque cualquier variable en la implementación de políticas puede alterar la trayectoria esperada.

En última instancia, la esencia de la inversión es un juicio probabilístico sobre el futuro.
Nunca podremos eliminar la incertidumbre.
Sin embargo, al adquirir una comprensión más profunda del mecanismo de funcionamiento económico,
Mejorar la precisión del juicio.
Mientras que otros siguen utilizando simplemente el pensamiento lineal de que "los recortes de las tasas de interés equivalen a buenas noticias",
Una vez que haya comprendido el panorama completo del ciclo de liquidez, ya habrá dado un paso importante hacia adelante.

Recuerde, el mercado no subirá sólo porque usted lo espera.
Sólo fluctúa debido a cambios reales en la liquidez.
Durante los últimos tres meses,
Hemos sido testigos de cómo las arcas gubernamentales drenan el flujo vital del mercado;
En los siguientes meses,
Observemos juntos cómo esta sangre fluye de nuevo hacia el mercado.
¿Y qué oportunidades traerá esto a nuestra cartera?

¡Gracias por tomarte el tiempo de leer mi artículo!
Ver esto significa que la copia te fue útil.
¡Espero que puedas compartir esto con tus amigos!

⚠️Descargo de responsabilidad
Todo el contenido representa únicamente opiniones personales y no constituye asesoramiento financiero.
¡Realice su propia investigación basándose en sus circunstancias individuales!