Cada vez que el mercado baja, siempre aparece la misma escena:
Un grupo de personas sale y dice '¿Ves? Yo ya dije que era una estafa';
Luego, cuando el mercado cambia, de nuevo la misma gente hace fila, persigue al alza y grita que es increíble.
Esta repetición extrema de emociones, en estos ocho años en la industria, me ha dejado insensible.
Pero la verdad es que:
Cuando hablamos de precios, en realidad estamos hablando del futuro. Porque el precio nunca es 'ahora', sino el descuento del mercado sobre el futuro. Si seguimos enfocándonos solo en el precio, el futuro se nos escapará.
Más aún, hay una regla muy real en un mercado bajista: lo que todos ven es la caída; yo veo la segmentación. Las emociones se están retirando, la industria está seleccionando, el futuro se está reorganizando.
Al mismo tiempo, también pienso: "¿Por qué hay cada vez más proyectos nuevos, pero cada vez menos proyectos verdaderamente significativos?" y "Todos sabemos que la industria va a cambiar, pero ¿cómo cambiará exactamente?"
Por eso quise escribir este artículo. No pretendo exagerar ni proclamar que "el mercado alcista volverá", sino mostrarles, de la forma más sencilla y auténtica, lo que está sucediendo en esta industria ahora mismo y lo que ocurrirá en el futuro, desde la perspectiva de Jiayi.
Los mercados alcistas son solo ruido; los mercados bajistas son la lupa, el microscopio, el espejo revelador. En medio de la niebla emocional, quiero llevarlos a una perspectiva más elevada para que vean el futuro después de que baje la marea.
I. Por qué digo que las burbujas son el mayor factor positivo en 2025
En 2025, hay un hecho muy obvio, pero la mayoría de la gente no está dispuesta a admitirlo: no vimos el surgimiento de "toros falsos", sino que marcamos el comienzo de una ronda de desburbujas sistémica antes de lo previsto.
Mucha gente interpreta esto como algo malo, pero si miras a largo plazo, encontrarás que estos años de "bajadas de precios antes de que suban" son en realidad el mejor momento para que la industria desarrolle una estructura verdaderamente madura.
¿Por qué? Porque es exactamente igual que en los inicios de internet, solo que la velocidad se ha visto amplificada por el apalancamiento de las criptomonedas.
Si desea comprender verdaderamente las criptomonedas hoy en día, la forma más sencilla es pensarlas como una "versión acelerada" de Internet en sus inicios.
Mucha gente cree que el caos, la burbuja y la especulación en las criptomonedas son el “pecado original” único de la industria.
Pero si ampliamos la línea temporal, descubriremos que no se trata de un caso aislado en absoluto, sino más bien de una característica estándar de casi todas las revoluciones tecnológicas.
Internet también estaba igual de loco en el año 2000.
Anteriormente escribí un artículo titulado (De "Quemar Dinero" a Construir un Ecosistema Industrial: La Web3 Sigue el Mismo Camino que Internet), que analizaba esta lógica: dada la mayor eficiencia del apalancamiento, los métodos de operación de mercado de la Web2, Internet y las criptomonedas están esencialmente convergiendo. Simplemente, el camino que Internet tardó veinte años en completar puede llevarle a las criptomonedas menos de diez.
1.1 Las finanzas en Internet han pasado por exactamente el mismo ciclo de "incomprensión → frenesí → colapso → reconstrucción".
Si las fluctuaciones de las criptomonedas te parecen dramáticas, es sólo porque has olvidado la primera mitad de la historia de Internet.
En 1999, cualquiera que tuviera ".com" en su nombre podía recaudar fondos. El precio de las acciones de eToys aumentó un 900% en su primer día de cotización, y los inversores se volvieron locos como en los primeros días de las imitaciones de Crypto.
Entonces la espuma estalló.
El Nasdaq se desplomó desde más de 5.000 puntos a 1.114; los titulares de los medios proclamaron "Estafa en Internet"; todos dijeron que Internet estaba condenado.
Esa sensación era casi exactamente la misma que la de las criptomonedas hoy:
La gente que no lo entiende lo llama estafa.
Incluso aquellos que lo entienden quedan cegados por la burbuja.
Por último, pisoteemos todos juntos.
Entonces todos comenzaron a dudar colectivamente del futuro mismo.
Irónicamente, la verdadera era de internet comenzó en el momento en que estalló la burbuja. Cuando la marea baja, no solo revela quién nadaba desnudo, sino que también nos ayuda a identificar a los verdaderos nadadores con más probabilidades de llegar al otro lado.
En 2002, el precio de las acciones de Amazon era de tan solo 0,60 dólares. Google ni siquiera cotizaba en bolsa. Las empresas que sobrevivieron, en aquellos años en que pasaron desapercibidas, fueron las que construyeron la infraestructura, los modelos de negocio y los modelos de rentabilidad reales.
La situación actual de las criptomonedas es muy similar a la del período 2002-2004: no fueron los años más calurosos, pero sí los más cruciales.
El estallido de la burbuja disipó el ruido, y sólo entonces las tendencias, las direcciones, la infraestructura y los verdaderos actores empezaron a entrar en la "fase de construcción".
Por eso digo que la burbuja de 2025 es algo bueno. Porque lo verdaderamente importante solo aparece después de que la burbuja estalla.
1.2 Negación de la negación: La industria no asciende en línea recta, sino que crece en espiral.
Me gusta especialmente el concepto de "negación de la negación" porque es muy adecuado para describir la evolución de la tecnología y la industria.
"Negación de la negación": El desarrollo de las cosas nunca es una línea recta ascendente. Es más bien como "dar vueltas en círculo": cada vez que crees haber regresado al punto de partida, en realidad ya estás en un nivel superior.
El ejemplo más típico son las tres iteraciones de la arquitectura informática.
Década de 1950: IBM Mainframe – Centralizado
La capacidad informática está concentrada en manos de muy pocas instituciones: gobiernos, bancos y grandes corporaciones. Esta es la primera vez que ocurre tal concentración: quien posee las máquinas tiene el poder.Década de 1980: La revolución de la PC: la descentralización
Steve Jobs dijo la famosa frase: «La computadora es la bicicleta del pueblo». La potencia informática se trasladó de las salas de servidores al escritorio de cada uno, y cada uno tenía su propia computadora, una medida similar a un rechazo del poder centralizado. La informática comenzó a descentralizarse, personalizándose y localizándose.Década de 2010: Computación en la nube: una «negación de la negación» centralizada que alcanza un nivel superior
AWS, Alibaba Cloud y varias nubes públicas están recentralizando el poder computacional en los centros de datos.
A primera vista, esto parece un regreso a la "era del mainframe":
Una vez más, unos pocos gigantes han logrado dominar un poder computacional masivo.
Puede parecer que la computación en la nube ha vuelto a la "centralización del mainframe", pero fundamentalmente no está al mismo nivel:
La soberanía terminal proviene de las PC.
- El poder computacional elástico proviene de la nube.
- Se combinan las ventajas de dos generaciones de tecnología.
Las criptomonedas y las finanzas por Internet ahora siguen exactamente el mismo camino:
Fase 1: Nadie lo entiende, pero la dirección está vagamente ahí.
Fase dos: todos están frenéticos, la burbuja se infla hasta el cielo (ya pasamos por eso).
Fase tres: Explosión de la burbuja → Eliminación de falsedades y retención de la verdad → Movimiento en espiral ascendente(Esto es el año 2025)
¿Crees que la industria ha "regresado"? En realidad, no está volviendo al punto de partida, sino a un "origen" superior.
En esta ronda se están reorganizando las tendencias, la pila tecnológica, la estructura de capital y el camino regulatorio.
2025, la señal más importante antes de que comience la siguiente ronda.
II. 2025 es el prólogo, 2026 es el cuerpo principal: las tendencias reales de la industria están tomando forma.
Quien resuelva el desafío fundamental de lograr una integración completa de las criptomonedas y las finanzas tradicionales dominará el mercado durante los próximos 5 años.
El año 2025 se siente bastante extraño.
El gráfico de velas parece un mercado alcista, pero el sentimiento del mercado parece un mercado bajista.
La regulación avanza, pero las expectativas disminuyen;
Abundan las narrativas, pero ganar dinero es más difícil que nunca.
De cara al futuro, predigo con seguridad que la innovación puramente criptonativa se enfrentará a obstáculos. Surgirán verdaderos avances e innovación efectiva en dirección a la «integración completa de las criptomonedas con las finanzas tradicionales», es decir, innovaciones combinadas que puedan abordar simultáneamente las necesidades de los mercados financieros de la Web2 y la Web3.
2.1 Todo lo ocurrido en 2025 apunta a lo mismo: la industria está “reestructurando su marco”.
Bitcoin se disparó hasta los $126,000, y los activos tradicionales siguieron su ejemplo, pero las altcoins, en general, experimentaron una caída en su popularidad con cada alza posterior. Los mercados secundarios parecían estar en alza, pero al final, los saldos de las cuentas no aumentaron... Esta es la experiencia más surrealista de 2025.
Pero cuando miramos a 2025 desde una perspectiva "estructural", el año de repente se vuelve muy claro: por primera vez, Estados Unidos, Europa y Asia están acelerando sus esfuerzos políticos en el mismo año.
Esta es la primera vez que vemos a la SEC de EE. UU. adoptar una actitud más amigable hacia los ETF y las criptomonedas.
BTC, ETH, SOL y XRP han lanzado ETFs al contado. La puerta está abierta.
El proyecto de ley sobre monedas estables proporciona un marco claro a nivel nacional por primera vez.
MiCA realmente se ha arraigado en Europa, con el surgimiento de docenas de instituciones autorizadas.
La RWA se ha convertido en un área piloto clave para la regulación en varias regiones.
Por primera vez, las criptomonedas se han institucionalizado e integrado en el sistema financiero global. Los primeros OG (dioses originales) de las criptomonedas proclamaron su esperanza de que las criptomonedas se integraran en las finanzas tradicionales. ¿Recuerdan el título de nuestro artículo? Cuando hablamos de precio, en realidad hablamos del futuro. El resurgimiento del mercado requiere una nueva narrativa para impulsar la rentabilidad; personalmente, creo que es la integración completa de "Cripto x Finanzas Tradicionales".
2.2 Desde una perspectiva sectorial: alto interés, precio bajo: este es un "período de validación" típico.
RWA, IA, monedas estables, L1 (que duró menos de un mes), mercados de predicción, contratos perpetuos, gestión de activos en cadena, DAT… cada uno de estos términos podría desencadenar un aumento repentino del sentimiento. Dejando a un lado el sentimiento, los precios no subieron. La euforia a corto plazo dio paso a un estancamiento a largo plazo del mercado secundario.
📒RWA en 2025: La infraestructura subyacente está completa, el marco regulatorio está comenzando a tomar forma y las condiciones para el desarrollo futuro de RWAFi son "factibles".
Permítanme elogiar la contribución de Plume a la viabilidad de los RWA. Uso Plume como ejemplo, no porque haya invertido en él, sino porque su reciente rendimiento en el mercado secundario ha sido bastante flojo. Sin embargo, creo firmemente que Plume representa mejor el tipo de "momento de infraestructura" que ha tenido lugar en los RWA este año.
En primer lugar, Plume permite que los activos del mundo real:
Para ingresar de manera compatible al sistema de ingresos en cadena,
Implica a los usuarios comunes (no sólo a las instituciones).
Permitir la distribución en cadena (en colaboración con corredores financieros tradicionales)
Se ha desFiificado, es componible y es líquido.
Estos son algunos ejemplos del progreso logrado en los últimos dos meses: los activos de Securitize se han introducido en el sistema de rendimiento en cadena; los productos Apollo, VanEck y BlackRock pueden ser utilizados por estrategias en cadena; el KYI de Bluprynt aporta "transparencia del emisor" a la cadena; y se ha convertido en un agente de transferencia registrado ante la SEC de EE. UU., conectándose a la interfaz de nivel regulatorio de la SEC/DTCC.
Estas cosas suenan tediosas, y puede que los usuarios no sepan cómo manejar el FOMO secundario. Pero, en esencia, solo necesitas una frase:
Como la primera cadena pública RWA Fi del mundo, Plume esencialmente ha nivelado las montañas frente a RWA y allanó el camino para que RWA se implemente.
Gracias a que equipos como Plume construyen el marco para RWA en 2025, más activos excelentes bajo el sistema RWA-Fi tendrán la oportunidad de funcionar realmente en 2026.
III. IA × Cripto: La parte verdaderamente valiosa no es mucha, pero la densidad de valor es extremadamente alta.
Para ser franco, y temo ofender a alguien, el campo de la IA puede parecer apasionante, pero en realidad hay muy poco de valor real en él.
3.1 Demasiadas proposiciones falsas
Tomemos como ejemplo la gran narrativa de LLM, que genera el mayor FOMO (miedo a perderse algo) en el mercado. Creo que los grandes modelos de lenguaje de la IA tradicional han madurado tanto que las criptomonedas simplemente no pueden con ellos.
ChatGPT, Claude, Gemini y DeepSeek: estos modelos están respaldados por enormes inversiones de capital globales, que ascienden a miles de millones de dólares en potencia informática, datos, sistemas de capacitación distribuidos y equipos de ingeniería.
¿Web3 quiere "reconstruir un LLM"? No es que el sueño sea imposible, sino que las leyes físicas lo prohíben. ¿Y qué modelos de lenguaje de IA tradicionales no te satisfacen? Web3 no necesita reinventar la rueda. Sugiero que este tipo de proyecto deje de gastar dinero en tecnología y busque rápidamente las necesidades del mundo real como solución. Después de todo, 2025 tendrá otra característica importante: los usuarios no serán tan fáciles de engañar. 😁
Con suerte, este ejemplo ayudará a todos a comprender por qué la mayoría de los proyectos de IA en 2025 tienden a "volverse vagos y poco realistas a medida que se explican".
3.2 Construir las bases para la innovación compuesta para satisfacer las necesidades de los mercados financieros de la Web2 y la Web3
La primera dirección: construir una "estructura de incentivos de valor y colaboración" para la IA
Sahara AI se basa en mecanismos de incentivos en cadena, un sistema económico liquidable globalmente y una red de contribuciones trazable; características ausentes en la IA tradicional. Al fin y al cabo, los modelos, los datos, la potencia de cálculo y los agentes requieren incentivos, colaboración y asignación. Este es el problema que Sahara AI pretende resolver.
La segunda dirección: los sistemas económicos y de ejecución de los agentes ⚠️ la intersección más fuerte de la Web3 y la IA.
El enfoque sigue estando en abordar las limitaciones de las capacidades del agente Web2 para satisfacer mejor las necesidades de los escenarios que requieren toma de decisiones automatizada, ejecución automatizada, transacciones automatizadas y liquidación automatizada.
En el mundo Web2, el actual cuello de botella para los agentes radica en:
No se pueden realizar pagos de forma independiente
No se pueden administrar los activos
No se puede llamar a través de sistemas
No se pueden realizar tareas sin permiso.
No se puede rastrear el comportamiento de forma transparente
En el mundo de las criptomonedas, todas estas son capacidades nativas:
billetera
Contratos inteligentes
Estrategia DeFi
Identidad en cadena
Liquidación de monedas estables
Esta es la dirección que la mayoría de los proyectos de IA Web3 están desarrollando actualmente: establecer el "sistema de ejecución" subyacente para la futura era de los agentes. Y comenzar con la ejecución relacionada con escenarios financieros es claramente la demanda más urgente y mayor del mercado.
3.3 La tercera dirección: los pagos con IA: la mayor fuerza disruptiva del mundo en los próximos cinco años
Si tuviera que resumir la supertendencia de los próximos cinco años en una sola frase, diría que es la revolución en los métodos de pago impulsada por agentes de IA. Cuando los agentes comiencen a ejecutar todas las instrucciones del usuario a la terminal de la aplicación —como seleccionar artículos, realizar pedidos, asignar activos y gestionar estrategias—, el pago ya no será el punto final de las acciones del usuario, sino la "capacidad subyacente" del agente inteligente.
En un mundo así, la seguridad, la verificabilidad, la disponibilidad global, los costos extremadamente bajos, la liquidación instantánea y el flujo de caja programable las 24 horas del día, los 7 días de la semana serían requisitos esenciales para los agentes de IA.
Los sistemas de pago tradicionales no pueden hacer esto. Pero la IA, combinada con las monedas estables y los sistemas de identidad en cadena, lo hace posible. En el futuro, veremos cada vez más aplicaciones de IA que permitan a los agentes...
Llamar automáticamente a la moneda estable
Crear multi-firma
Configuración de hosting y políticas
Gestión de la identidad en cadena
Integre perfectamente la entrega de valor como si llamara a una API.
Incluso gigantes como PayPal, que llevan décadas operando en el sector de los pagos tradicionales, están acelerando su expansión invirtiendo en proyectos de última generación con capacidades de pago nativas de IA, como Kite AI. Muchos podrían decir: Kite aún no ha proporcionado servicios de tecnología de pago a agentes de IA a gran escala, así que ¿son solo palabras vacías?
Volvamos al título: «Cuando hablamos de precios, en realidad hablamos del futuro». La verdadera pregunta no es «¿A cuántos agentes sirve hoy?», sino, en el contexto de una economía futura impulsada por la IA:
¿Quién está desarrollando ya las capacidades fundamentales necesarias para el futuro? ¿Quién está sentando las bases para la red de valor de la era de la IA?
Al igual que tras el lanzamiento del protocolo 402 de Coinbase, surgieron decenas de "nuevos proyectos de criptografía" en cuestión de días. Las monedas de baja calidad agotan prematuramente las expectativas del mercado, ya que las discusiones sobre el precio representan la visión de futuro de cada persona. La eficiente emisión de tokens en la industria, el auge de las criptomonedas impulsado por MEME y las altcoins de baja calidad, también dificulta el éxito de los emprendedores. Sin embargo, los buenos proyectos siempre escasean en el mercado y, en este sentido, aumentar la barrera de entrada para las startups puede ser una buena idea.
IV. Stablecoins: El sector más prometedor en 2025, pero también el que más merece una inversión total.
Francamente, si hay un sector al que "valdrá la pena prestar atención de forma silenciosa pero definitiva" en 2025, ese es el de las monedas estables.
Creo que aún está en sus primeras etapas y el mercado no lo ha comprendido en absoluto. La mayoría de los proyectos relacionados con las stablecoins que han surgido en los últimos 25 años no son estables ni tienen aplicaciones reales. Personalmente, creo que el mercado aún no ha entrado en la verdadera fase de FOMO.
1. El evento de stablecoin más llamativo de este año: es... la emisión de una moneda por parte de la familia Trump.
Sí, la familia Trump ha lanzado abiertamente una stablecoin: World Liberty/World Finance. Cuanta menos información, más importante la noticia.
2. La demanda real de monedas estables se está acelerando silenciosamente en 2025.
① Las reservas de bonos gubernamentales se vuelven comunes → Se acelera el cumplimiento
En general, todos los principales emisores de monedas estables están avanzando hacia una mayor transparencia y cumplimiento en sus reservas.
② Los pagos en cadena se han visto "obligados a actualizarse".
Consulte el contenido de pago de IA en la sección anterior.
Los pagos en cadena son una infraestructura impulsada por la demanda de la tendencia de desarrollo de AIAgents. Cabe destacar que este mercado no se limita al mercado de la Web3. Como mencioné anteriormente, el mercado de tendencias futuras será definitivamente un mercado más amplio que integre la Web2 y la Web3.
Sin embargo, una vez que los pagos en cadena maduren, el techo para las monedas estables se romperá directamente.
③ Las monedas estables exhiben "estratificación estructural" por primera vez.
Anteriormente, las monedas estables parecían tener una sola lógica: "¿Es USDT o USDC?"
Sin embargo, la estratificación estructural surgió a partir de 2025:
Monedas estables centralizadas (USDT, USDC) → Escenarios políticos/institucionales
Moneda estable cotizada en bolsa (FDUSD) → Comercio en bolsa y nuevos escenarios de oferta de tokens
Monedas estables nativas en cadena (DAI, USDL, etc.) → Escenarios DeFi
Moneda estable RWA → Instituciones financieras y liquidación en cadena
Monedas estables de tipo pago → Agentes de IA, escenarios de comercio electrónico transfronterizo
3. En medio del revuelo en torno a las monedas estables, la gran mayoría son "proyectos basura que se suben al carro y tratan desesperadamente de sacar provecho de sus ganancias".
Cada vez que un nuevo sector de inversión empieza a ganar reconocimiento, surgen numerosos proyectos pseudotemáticos. Los equipos, creyendo ingenuamente haber ideado un escenario brillante para emitir monedas estables, producen masivamente versiones en el mercado. Todas implican subsidios al TVL (Límite de Valor Total) y la creación de un escenario supuestamente rentable, que en esencia es un sobregiro de tokens. Como los usuarios lo disfrutan, simplemente replican el modelo BTCFi con TVL, lo reorganizan y lo listan en plataformas de intercambio, sin importar el posible desastre futuro.
Es cierto que los usuarios experimentarán FOMO a corto plazo, y también es cierto que estarán decepcionados con todo el sector de las stablecoins a medio plazo debido a estos proyectos de "pseudo" stablecoins. Sin embargo, a largo plazo, están surgiendo verdaderos gigantes en este ámbito, y también es cierto que el valor secundario de las stablecoins está actualmente muy infravalorado.
El valor fundamental de las monedas estables reside en dos aspectos: estabilidad y utilidad. Si ni siquiera se puede lograr "reservas reales + casos de uso basados en el consenso", entonces publicar innumerables libros blancos carece de sentido. Sospecho que algunos señalarán que las reservas de USDT no son 1:1. Lo siento, pero los casos de uso basados en el consenso de USDT son algo que ni siquiera la familia Trump puede superar. Dicho sin rodeos, la esencia de una moneda es que todos crean que es estable; si todos creen que es estable, entonces es estable. La fortaleza principal de USDT reside en su ventaja de pionero, que generó un consenso temprano del mercado, y en sus años de experiencia manteniendo la estabilidad. Creo firmemente que esta ventaja inherente no se puede lograr mediante un proyecto que simplemente utilice una supuesta historia para adquirir un activo inestable y luego intente superar a otros.
4. El auge de las monedas estables es mayor, más estable y más duradero de lo que nadie imaginaba; el sector de las monedas estables se desarrollará de manera estructural.
Reconocimiento de políticas y planificación estratégica de los gobiernos de todo el mundo
Las instituciones financieras entran al mercado
Los agentes de IA representan diversos escenarios de pago, incluido el crecimiento de los pagos transfronterizos y los pagos cotidianos de nivel L2.
Comprender el costo más bajo para que los nuevos usuarios depositen criptomonedas; reservas de CEX; demanda de moneda fiduciaria OTC.
Liquidación masiva de RWA
Cripto ✖️ El medio para la integración completa de las finanzas tradicionales
Yo definiría tentativamente las monedas estables como el "combustible subyacente" para todos los sectores futuros.
Se espera que muchos otros sectores tengan un buen desempeño en 2025, siempre que se centren en formas de inversión financiera más eficientes o diversificadas. La tendencia a arriesgarse es inherente al ser humano; los sectores en sí mismos son atemporales. Todo se reduce a la experiencia. No entraré en más detalles.
En quinto lugar, cuando hablamos de precios, en realidad estamos hablando del futuro.
¿Cómo podemos usar la perspectiva de los próximos 5 años para deducir las oportunidades actuales? A estas alturas, probablemente ya intuyas algo:
Si coincide con mi opinión de que el tema más importante para los próximos 5 años es la "integración completa de las criptomonedas con las finanzas tradicionales", entonces, durante un mercado bajista, debería cambiar su enfoque de los precios del mercado secundario a considerar y valorar las oportunidades de valor en toda la industria. Al igual que MATIC (posteriormente renombrada Polygon), una de las primeras acciones que cotizaron en L2, que inicialmente cotizó por debajo de su precio de salida a bolsa, cayendo finalmente a 9 yuanes por SOL. En un mercado bajista, deberíamos estar preocupados por las fluctuaciones de precios, pero entusiasmados por las futuras oportunidades de valor.
Desde una perspectiva de mercado, ¿qué determina el precio? Determina el sentimiento; determina las fluctuaciones en las expectativas; determina la popularidad de una narrativa.
Pero creo que las verdaderas oportunidades de valor en este momento residen en quién las está definiendo: quién está sentando las bases para los próximos cinco años; quién está construyendo la infraestructura financiera que sirva tanto a la Web2 como a la Web3; y quién se está integrando al sistema financiero de un mundo futuro con liquidez convergente, en lugar de simplemente dedicarse a actividades autocomplacientes en la cadena de bloques.
Entonces, si estás de acuerdo con la lógica que acabo de explicar,
Entonces hay una pregunta muy directa:
👀 Entonces, ¿cómo debemos ver los precios actuales?
1. Primero, aclaremos la lógica subyacente:
En los próximos 5 años, la gran mayoría de los unicornios no serán "gigantes puramente cripto-nativos".
La "Innovación Cripto Nativa Pura" se refiere a innovaciones extremas en cadena que ocurren en un contexto de mercado sin integración con los mercados financieros tradicionales. También es producto de una economía impulsada por el hecho de que aún no se han construido las bases para la infraestructura blockchain o Web3. Y en los casi 10 años de historia de blockchain, hemos experimentado innumerables altibajos:
cadena pública nativa
Lego nativo de DeFi
NFT nativo y narrativa de juegos
DEX nativo, derivados y protocolos de préstamo
Los gigantes de la ronda anterior (exchanges, cadenas públicas, protocolos DeFi líderes) básicamente han ocupado el terreno alto de la "infraestructura nativa en cadena".
La mayoría de los productos "puros en cadena" son innovaciones menores, versiones rediseñadas o diseñadas para eludir las regulaciones.
“Cada vez hay más proyectos nuevos, pero cada vez menos cosas que tengan un verdadero significado”.
Porque la verdadera innovación en el siguiente nivel debe cumplir tres condiciones:
Puede conectarse tanto a Web2 como a Web3.
Puede ser utilizado por usuarios, organizaciones y fondos del mundo real.
Debería poder integrarse en el sistema financiero del mundo real, en lugar de simplemente circular dentro de la esfera de las criptomonedas.
en otras palabras:
¿Quién puede conectar realmente las criptomonedas con los “flujos de dinero del mundo real” y los “sistemas financieros reales”?
¿Quién será elegible para la mayor prima de valoración en la próxima ronda?
2. Analizando los tres temas principales para los próximos 5 años, podemos deducir qué sectores “vale la pena monitorear” ahora.
Tema principal 1: RWA-Fi → Transformación de activos del mundo real en medios de producción componibles en cadena → Inclusión y globalización de excelentes activos de rendimiento real
Una gran cantidad de activos de alta calidad con rentabilidades anualizadas superiores al 10% no han entrado en el mercado de criptomonedas, lo que ha generado un vacío casi total. Estos activos suelen tener altas barreras de entrada, lo que limita la participación a instituciones, grandes inversores y personas con conexiones o nepotismo.
OPI en EE. UU. y Hong Kong
Verdadera sinergia entre criptomonedas y acciones, en lugar de limitarse a la lógica de inversión de los fondos DAT puros.
Tema principal dos: Los agentes de IA florecen en 2026: un verdadero punto de inflexión a nivel de era
Las empresas tradicionales de IA llevaron la "gran guerra de modelos lingüísticos" al límite entre 2023 y 2025. La era de los modelos ha terminado; la era de los agentes ha comenzado. Para Crypto, el futuro avance reside en lograr que los agentes sean económicos, ejecutables y confiables.
El "período de implementación a gran escala" de AIAgent, especialmente el aumento formal en los escenarios financieros.
La Web3 desempeñará un papel crucial en el despliegue de agentes: el sistema económico se convertirá en un océano rojo.
Sistema de incentivos para agentes
Sistema de colaboración en cadena
Mercado de tareas de agente
Modelo económico en cadena (ingresos, pagos, custodia)
Los pagos estables con IA altamente eficientes y confiables conectarán cada tarea del agente.
Tema principal 3: Monedas estables y nueva capa de liquidación (fácil de entender, más difícil de implementar)
Para concluir, revisemos los argumentos centrales del artículo:
✍️Cuando hablamos de precios, en realidad estamos hablando del futuro.
Si sólo te concentras en el precio, el futuro seguramente se te escapará de las manos.
✍️Un mercado alcista es todo ruido; un mercado bajista es una lupa, un microscopio y un espejo para revelar la verdad.
✍️La burbuja de 2025 no es algo malo; es el “período de fractura” antes de que la industria realmente crezca.
Cuanto más estalla la burbuja, más claro se vuelve el futuro.
✍️La innovación en Crypto Native puro ha llegado a su límite.
✍️La nueva dirección narrativa para la industria en los próximos 5 años: "La integración completa de las criptomonedas y las finanzas tradicionales"
✍️RWA-Fi, pagos con IA y monedas estables son los tres grandes temas para los próximos 5 años. No son solo temas de actualidad, sino que son la base. RWA, IA y monedas estables están acelerando la integración de las criptomonedas con las finanzas tradicionales. RWA acorta la distancia entre la infraestructura y los activos, IA aborda la eficiencia práctica y la implementación, y las monedas estables son el motor de toda innovación.
Las criptomonedas se están transformando de un "juego para un solo jugador" a un "complemento del sistema financiero real". Quienes puedan conectarse con las finanzas reales serán los ganadores a largo plazo.
✍️ En la era de la IA, lo que realmente importa no es el modelo, sino la ejecución:
Políticas de pago, liquidación, custodia, identidad, automatización.
Quien proporcione la capacidad de ejecución para el Agente, y cuyo Agente de IA sea más atractivo para los usuarios, dominará el futuro.
✍️Todos los aumentos a corto plazo están impulsados por las expectativas; todos los aumentos a largo plazo están impulsados por la estructura; el precio es un indicador rezagado, mientras que la estructura es un indicador adelantado.
✍️Si no entiendes el año 2025, te perderás el artículo completo sobre el año 2026.
❤️❤️❤️ Por último, pero no menos importante, algunos pensamientos de Jiayi ❤️❤️❤️
Gracias 2025, este período que ha dejado a la gente sintiéndose perdida, confundida y constantemente dudando de sí misma.
Fue esta "sensación desagradable" la que me obligó a desviar mi atención de mis emociones y volver a comprender los cambios estructurales que estaban sucediendo detrás de la industria, para ver claramente qué es valor real y qué es solo ruido.
Gracias a los guerreros que aún eligieron construir durante este ciclo.
Sus exploraciones y planificación estratégica durante el período más ambiguo de la industria serán el verdadero punto de partida para la "negación de la negación" en el futuro. Creo que ustedes son el grupo al que todos recordarán en los próximos cinco años.
También me agradezco a mí mismo y al equipo que luchó a mi lado y fue atormentado por mí todos los días.
Apreciamos que a lo largo de los años hayamos mantenido nuestra curiosidad sobre la industria, nuestro respeto por las tendencias y nuestro enfoque inflexible hacia la comprensión.
Haz sólo lo que crees y apoya sólo a aquellos que apruebas.
No nos dejaremos llevar por el sentimiento del mercado a corto plazo ni traicionaremos la lógica estructural de largo plazo.
El futuro seguirá siendo volátil, pero nuestra comprensión nunca decaerá.
