El oro se cotiza cerca de $4,980 mientras que la plata se encuentra alrededor de $78, lo que pone la relación oro-plata cerca de 64:1.

Ese número parece normal a primera vista, pero una vez que lo comparas con los datos de oferta física y bóveda, el desequilibrio se vuelve difícil de ignorar.

Ratio de minería: ~1:8

Por cada onza de oro extraída, aproximadamente ocho onzas de plata salen del suelo.

Ratio de bóveda COMEX: ~1:11

Los inventarios de intercambio muestran mucha más plata en relación con el oro.

Ratio de bóveda LBMA: ~1:3

Las tenencias de bóveda de Londres sugieren que la plata está significativamente más ajustada en relación con el oro.

Sin embargo, a pesar de estas realidades, el precio de mercado aún valora el oro en 64 veces la plata.

Esta brecha existe en gran medida porque el oro se trata como un activo de reserva monetaria por los bancos centrales, mientras que la plata se comercia principalmente como un metal industrial. Los mercados de papel, los derivados y la posición institucional también juegan un papel importante en mantener elevada la relación.

Pero la historia muestra que las divergencias extremas no duran para siempre.

Cuando la relación se comprime, rara vez se mueve lentamente; se rompe.

Ese movimiento puede ocurrir a través de:

• la plata superando al oro

• el oro corrigiendo mientras la plata se mantiene firme

• o un evento de liquidez que revaloriza ambos metales

Si la plata comienza a ponerse al día, aunque sea parcialmente, el movimiento al alza puede ser explosivo debido a su menor tamaño de mercado y suministro físico más ajustado.

Por ahora, la relación sigue estirada.

Y los sistemas estirados tienden a liberar presión de repente.

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