Señales de Recorte de Tasa
Los funcionarios de la Reserva Federal están insinuando que los recortes de tasas que totalizan alrededor de 75 puntos básicos en 2026 podrían ocurrir si la inflación continúa disminuyendo. Las expectativas de inflación más bajas están animando a los mercados a anticipar un alivio de la política, aunque el momento dependerá de los datos económicos.
Contexto Económico
En enero de 2026, la Fed mantuvo las tasas de interés sin cambios en 3.50%–3.75%, tras recortes acumulativos a finales de 2025. La inflación se ha moderado, con el IPC cayendo a alrededor del 2.4% interanual, mientras que el mercado laboral sigue estable y las proyecciones de crecimiento del PIB se mantienen positivas. Sin embargo, los precios de los alimentos siguen siendo relativamente altos, lo que ofrece una perspectiva mixta de inflación.
Reacción del Mercado y Expectativas
Los inversionistas actualmente esperan aproximadamente 50 puntos básicos de recortes para finales de 2026, con mediados de año como un posible punto de partida. Históricamente, los ciclos de recortes de tasas tienden a apoyar las acciones: el S&P 500 ha promediado alrededor de un 1-2% de ganancias mensuales, y los sectores de consumo discrecional han mostrado un fuerte rendimiento posterior a los recortes.
Perspectiva de Estrategia de Inversión
Las tasas de interés más bajas generalmente apoyan el crecimiento y las acciones tecnológicas porque las ganancias futuras se descuentan menos. Los bonos a menudo se benefician a medida que los rendimientos disminuyen, especialmente los valores de duración media que equilibran ingresos con estabilidad de precios. Las materias primas como el oro y la plata tienden a ganar fuerza cuando las tasas reales caen y el dólar se debilita.
Factores Clave a Observar
Las tendencias de inflación siguen siendo el factor principal que influye en las decisiones de política. La resistencia económica continua le da a la Fed flexibilidad, pero reduce la urgencia para un alivio agresivo. Las diferencias de opiniones entre los responsables de la política también añaden incertidumbre sobre el ritmo de los recortes.
Consideraciones de Riesgo
Los mercados podrían enfrentar volatilidad debido a la incertidumbre en las políticas. La inflación persistente, particularmente en alimentos y servicios, puede retrasar las reducciones de tasas. Cualquier postura inesperadamente agresiva de la Fed podría presionar temporalmente las acciones y los activos de riesgo.
