Los mercados de valores de EE. UU. ahora están funcionando significativamente por delante de la oferta monetaria subyacente, planteando preguntas sobre la sostenibilidad. La brecha entre los precios de las acciones y la oferta monetaria M2 ha aumentado al 270 por ciento, marcando el nivel más alto jamás registrado.
Para poner esto en perspectiva, la brecha se ha ampliado en 120 puntos porcentuales desde 2022, se sitúa 40 puntos por encima del pico visto durante la burbuja de las puntocom, y es 75 puntos más alta que los niveles posteriores a la crisis financiera de 2008. Incluso comparado con el récord histórico de 2025, la brecha actual es 20 puntos más alta.
Por el contrario, otras economías importantes están muy rezagadas. El Reino Unido, Francia y Japón actualmente ven brechas alrededor del 60 por ciento, resaltando que los mercados de EE. UU. están excepcionalmente estirados en relación con su oferta de dinero.
Los analistas sugieren que esto indica que los mercados están valorados para una liquidez que aún no existe. La trayectoria plantea una elección clara: o se reanuda la expansión monetaria, o los precios eventualmente se alinearán con la realidad. Para los inversores, la advertencia es clara, la desconexión entre las acciones y la liquidez real podría llevar a correcciones bruscas si las expectativas no se materializan.
