Una vez más se reducen las expectativas
El 15 de febrero, el analista de Benchmark Mark Palmer redujo el precio objetivo de Coinbase (COIN) de 421 dólares a 267 dólares, una disminución del 37%, al tiempo que reafirmó la calificación de "comprar". Este ajuste se produjo después de que la empresa publicara su informe financiero del cuarto trimestre, afectada por el retroceso general del mercado de criptomonedas, con ingresos y ganancias que no cumplieron con las expectativas.
El informe mostró que los ingresos netos de Coinbase en el cuarto trimestre de 2025 fueron de 1.71 mil millones de dólares, una caída del 5% en comparación con el trimestre anterior; la pérdida neta bajo el marco de GAAP fue de 667 millones de dólares, principalmente debido a pérdidas no realizadas de 718 millones de dólares en su cartera de activos criptográficos y pérdidas de inversiones estratégicas de 395 millones de dólares. A pesar de la presión a corto plazo, Palmer señaló que la estructura del negocio de la empresa se está volviendo "más diversa y más resiliente":
Los ingresos por transacciones institucionales crecieron un 37% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 185 millones de dólares, beneficiándose de la adquisición de la plataforma de derivados Deribit por 2.9 mil millones de dólares el pasado agosto;
Los ingresos por stablecoins crecieron un 3% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 364 millones de dólares, con un saldo promedio de USDC alcanzando un máximo histórico;
Los ingresos por suscripciones y servicios alcanzaron los 727.4 millones de dólares, representando aproximadamente el 43% de los ingresos netos, y los ingresos anuales por suscripciones y servicios crecieron un 23% interanual, alcanzando los 2.8 mil millones de dólares.
La empresa espera que los ingresos por suscripciones y servicios en el primer trimestre de 2026 sean de entre 550 millones y 630 millones de dólares, con ingresos por transacciones hasta el 10 de febrero de aproximadamente 420 millones de dólares. A finales de 2025, la empresa tenía 11.3 mil millones de dólares en efectivo y, durante el cuarto trimestre y principios de febrero, recompró acciones por un total de 1.7 mil millones de dólares, y la junta aprobó un nuevo límite de recompra de 2 mil millones de dólares.
