Reajuste de Riesgo Macro a medida que Bitcoin refleja la Capitulación Institucional ☄️
La era de las Grandes Tecnologías como un “refugio seguro” defensivo se está desvaneciendo. El masivo gasto de capital en IA, el aumento de la carga de deuda y los márgenes en disminución están obligando a una nueva valoración en los gigantes tecnológicos y Bitcoin se comporta cada vez más como un medidor en tiempo real del riesgo institucional, no como una cobertura decorrelacionada ⚡️
Lo que solía ser estabilidad ahora es una carrera armamentista intensiva en capital. Los flujos de ETF reflejan este cambio: la posición institucional está bajo presión, y BTC está absorbiendo ese estrés 📊
Señales clave alineándose:
📌 Más de $100k de base de costo de ETF realizado vs comercio spot muy por debajo
📌 Casi 100k de salidas netas de ETF de BTC desde el pico de octubre
📌 MVRV comprimido cerca de mínimos cíclicos, indicando estrés pero no agotamiento total
📌 OI de futuros en mínimos anuales, apalancamiento eliminado, momentum ausente
📌 La liquidez de stablecoins sigue siendo defensiva (aparcada, no desplegada)
📌 Los flujos de ballenas a los intercambios elevados, sugiriendo redistribución, no acumulación
Al mismo tiempo, los derivados muestran un pesimismo extremo. Las tasas de financiamiento siguen siendo profundamente negativas y las posiciones cortas están abarrotadas, un clásico escenario de corrección tardía, pero la demanda spot sigue ausente. Eso mantiene el alza frágil y los repuntes reflexivos ⚠️
Los modelos de valoración ahora sitúan a BTC en zonas históricamente atractivas, sin embargo, los fondos estructurales típicamente requieren:
➕ SOPR reclamando por encima de 1
➕ Depósitos de ballenas en intercambios enfriándose
➕ CVD spot volviéndose positivo
➕ Stablecoins convirtiéndose en compras reales de BTC
Ninguno está completamente confirmado❗️
Bitcoin está navegando una fase de desapalancamiento impulsada por factores macroeconómicos vinculados al estrés institucional en tecnología y ETFs. Esto parece una transición de exceso a equilibrio, aún no un reverso limpio. Se están formando dinámicas de capitulación, la valoración está mejorando, pero la estructura del mercado aún refleja un comportamiento de riesgo fuera 🕯
Espere volatilidad, repuntes fallidos y posibles reexámenes antes de que surja una recuperación duradera. La paciencia vence al impulso aquí 💸
