El estornudo de Bitcoin y la neumonía de estrategia: ¿Por qué MSTR está cayendo el doble de rápido?
Si pensabas que la caída del 31.5% de Bitcoin en el último año fue un viaje difícil, echa un vistazo a MicroStrategy (MSTR). Ha caído un asombroso 61% en la misma ventana de 365 días, el "Proxy de Bitcoin" está oficialmente subrendimiento su activo subyacente casi 2 a 1.
¿Por qué el mayor tenedor corporativo de BTC del mundo está sangrando tanto más rápido que la moneda misma? Se debe a una tormenta perfecta de apalancamiento, primas y comprobaciones de realidad. $TAKE
1. La espada de doble filo del apalancamiento
Michael Saylor no solo compró Bitcoin; pidió prestados miles de millones para hacerlo. Cuando Bitcoin está en alza, MSTR actúa como un ETF apalancado, disparándose más allá del precio de mercado. Pero cuando el mercado se vuelve bajista, esa deuda se convierte en un peso masivo. Los inversores venden la acción el doble de rápido porque el "valor empresarial" de la compañía se reduce mientras sus obligaciones de deuda permanecen fijas.
2. La muerte de la "prima Saylor"
Durante mucho tiempo, los inversores pagaron una prima masiva por poseer MSTR— a veces hasta 2x o 3x el valor del Bitcoin que realmente poseía.
En 2026, esa "tasa de fanboy" se ha evaporado.
Entonces: La gente pagaba por la conveniencia de tener BTC en una cuenta de corretaje. $RIVER
Ahora: Con los ETFs Spot siendo el estándar, esa prima se ha colapsado, arrastrando el precio de la acción aún más bajo que el precio de BTC.
3. El problema del costo promedio de $76,000
Con el precio promedio de compra de Strategy cerca de $76,000 por BTC, la reciente acción de precios ha empujado a la compañía profundamente en números rojos en una base no realizada. Para una empresa que reportó una pérdida de $12.5 mil millones a finales de 2025, el mercado ya no está valorando el "potencial ilimitado"—está valorando el estrés en el balance. $SIREN
MicroStrategy ya no es solo un "juego de Bitcoin"; es un experimento de alto riesgo en finanzas corporativas. Si tienes MSTR, no solo estás apostando por Bitcoin—estás apostando a que la empresa puede sobrevivir a la volatilidad sin una llamada de margen o una dilución masiva.
