Kristen Mierzwa de FTSE Russell dice que los índices tokenizados enfrentan obstáculos de liquidez (2:38)
Las versiones tokenizadas de los índices bursátiles tradicionales podrían volverse convencionales en los próximos 3-5 años, según Kristen Mierzwa, la directora global de negocios de activos digitales en FTSE Russell.
Hablando con el anfitrión de TheStreet Roundtable, Jackson Hinkle, Mierzwa dijo que la industria financiera ya está explorando cómo llevar la exposición a índices completamente en la cadena y potencialmente permitir que los inversores tengan exposición directa en lugar de a través de fondos cotizados en bolsa (ETFs).
Cuando se le preguntó si los inversores eventualmente podrían comprar índices tokenizados directamente en lugar de productos ETF, Mierzwa dijo, “Absolutamente, hacia allí es a donde va.”
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Por qué los gestores de activos siguen siendo importantes
Hoy, los inversores no compran directamente el índice S&P 500 en sí. En cambio, compran ETFs u otros vehículos de inversión agrupados que lo rastrean. Los gestores de activos realizan funciones críticas detrás de escena, incluida la custodia, la distribución de dividendos, el procesamiento de impuestos y la gestión de acciones corporativas.
Mierzwa enfatizó que estas capas operativas a menudo se pasan por alto pero son esenciales.
“¿Por qué usas un gestor de activos? Porque están realizando muchas funciones que son muy importantes.”
Ella señaló los pagos de dividendos, reclamaciones de impuestos extranjeros y la gestión de custodia como servicios clave que garantizan que los inversores reciban la plena exposición del índice.
Cómo la tokenización aborda los desafíos de las acciones corporativas
En un sistema tokenizado, esos mismos procesos tendrían que ser automatizados e integrados en infraestructuras basadas en blockchain.
Uno de los obstáculos más complejos para los índices tokenizados implica la tokenización de acciones corporativas como divisiones de acciones, fusiones o ajustes de dividendos.
"Si hay una división, ¿cómo se maneja eso?" dijo Mierzwa.
Subrayó la importancia de manejar correctamente las acciones corporativas complejas.
Asegurar que los titulares de tokens de índice reciban automáticamente dividendos, divisiones de acciones y otros ajustes sigue siendo un desafío tecnológico y regulatorio significativo.
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Discusiones en marcha pero la liquidez aún no se ha abordado
Si bien los productos de índices tokenizados aún no son convencionales, Mierzwa reveló que ya están en marcha las discusiones.
“Ya estamos hablando con personas sobre la tokenización de nuestros índices hoy”, dijo.
Sin embargo, señaló que los ecosistemas blockchain actuales a menudo operan en “jardines cerrados”, donde los activos tokenizados pueden existir pero carecen de liquidez profunda en el mercado secundario.
“Puedes tokenizar algo, hay un inversor que lo compra, pero no hay liquidez en el mercado secundario para eso,” añadió.
Además, los requisitos de cumplimiento, como Conozca a su Cliente (KYC) y las normas de Prevención de Lavado de Dinero (AML), deben ser abordados antes de que se pueda producir una adopción más amplia y los inversores puedan comprar índices tokenizados.
Los índices tokenizados serán convencionales en 3-5 años
Cuando se le preguntó si la inversión en índices tokenizados podría llegar tan pronto como en 2026, Mierzwa sugirió que el cambio tomaría un poco más de tiempo.
“Así que estamos allí hoy en términos de prueba de concepto,” dijo.
“¿Pero cuándo creo que se volverá convencional? Probablemente tomará otros 3-5 años.”
A pesar de la espera, caracterizó esa línea de tiempo como relativamente corta dado el alcance del cambio.
Si tiene éxito, los índices tokenizados podrían marcar una evolución importante en cómo los inversores acceden a una exposición diversificada del mercado, potencialmente reconfigurando el papel de los ETFs y los gestores de activos tradicionales en la era de los activos digitales.
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